3个交易日，跌了超过100点。11月16日到11月18日，上证指数从2500点上方跌到2416点。
2500点，似乎成为了一道 “魔障”，愈发难以冲破。值得注意的是，记者获悉，在这3天的大跌中，567只偏股型基金跌幅未超过大盘，显示出基金在前期反弹中操作较为谨慎。记者梳理
不过，《每日经济新闻》记者发现，看多的理由仍然存在，有基金人士认为，估值已经接近历史底部，可能是长线资金逐渐介入的时机。
沪指3天跌去100点
大盘自10月24日以来启动一轮上涨。截至本周四，本轮反弹以来，剔除在10月24日以后成立的偏股型基金 （包含股票型和混合型），567只偏股型基金净值平均上6.51涨%，同期上证指数及沪深300指数上涨超过3%，偏股型基金的平均水平跑赢大盘。其中华商动态阿尔法、宝盈资源优华宝兴业新兴产业、泰信蓝筹精选、海富通中小盘等基金净值的反弹幅度均超过10%。
不过本周最后3个交易日，沪指出现连续下跌，跌幅超过100点，昨日收于2416.56点，下跌46.49点，沪指在这3个交易日累计跌幅超过4%，上述567只偏股型基金的基金净值也呈现出普遍下跌，但平均跌幅未超过大盘。
在大盘较为猛烈的下跌过程中，基金净值变化较为温和，显示出本轮反弹中机构操作的谨慎，正如北京某基金公司基金经理所说：“在对市场走势没有较为确定的判断下，宁愿少操作、不操作，即使少赚点收益，也不愿再冒风险换来净值的下跌”。
有分析认为，在本周起伏跌宕的市场中，主动投资型基金中业绩最好的是一些对热点追踪能力强，或者致力于新兴产业投资的基金，如华商旗下的偏股型基金，而重配周期股的基金则继续落后。
机构操作偏谨慎
基金的谨慎在上证所、深交所的交易公开信息中也有所体现。本轮反弹中，大手笔加仓和抛售的机构均较少，特别是在沪指自11月2日上涨至2500点后，机构出现的大买单较之前更少，大卖单也并不多见。显示出机构更多是采取一种保守持股的策略。
上周，机构席位上榜较少，周一，4家机构席位甩卖姚记扑克（002605，收盘价22.68元）共计8178.65万元。在上周三上榜的荣信股份 （002123，收盘价19.23元），5家机构甩了2.05亿元，同时也有3家机构席位买入1.96亿元。
本周同样如此，无论是沪、深主板，还是中小板、创业板，机构席位仅零星现身，如在本周一，一机构席位买入万向钱潮（000559，收盘价7.79元），涉及金额970.8万元，周二，两机构买入天山纺织 （000813，收盘价11.40元）共计375.66万元，一机构买入皖能电力（000543，收盘价6.48元）519.86万元，同时又遭到两机构抛售，共卖出1575.93万元。而在本周后三个交易日的连续下跌，机构的身影更是难得一见。
基金经理多数看好信用债
从基金经理的观点来看分歧仍大。有对后市较为悲观的，也有看好市场的投资机会的。
从2009年8月份就开始看空的北京某大型基金基金经理，至今仍然一直延续他看空的思路，而他贯穿的逻辑则是对经济下行的担忧。
金鹰基金专户投资部副总监张伟认为，市场普遍对于此轮反弹抱着犹豫和谨慎的心态，一方面是因为A股市场在经历长期下跌后，迎来短暂反弹；另一方面是市场热点还没有呈现出由点到面、全面开花的局面。
鹏华基金裘韬认为，近期国内外资本市场出现较大行情的概率不高，投资者的期望值应有所调整。
看法较为乐观的如招商基金研究部总监陈玉辉表示，随着通胀进入快速下行通道，政策面开始微调，流动性状况改善，从估值因素来看，当前A股市场的整体估值不高，是长线资金逐渐介入时机。
谈到投资机会时，张伟指出，这次欧债问题爆发后，国内经济增速虽有下调，但与欧美相比依然很稳健，财政政策投资的空间还是很广阔，即便未来欧债继续爆出新的问题导致大盘再度下挫，也是一个买入的机会。近期有两条主线值得关注：一是符合产业结构调整的消费、新兴产业和新能源，这将是引领未来经济增长的新引擎；另一条主线是估值便宜的蓝筹股，一旦流动性放松，蓝筹将会有一波估值修复机会，引领大盘走出阶段性的上涨行情。
陈玉辉目前看好三类股票，主要包括：第一，盈利确定性和分红收益率均较高的大盘蓝筹股。蓝筹股经过近两年的调整，已经具备价值投资的安全边际，作为市场底部最有爆发力的板块，具备攻守兼备的特征；第二，符合政策方向的，包括电网、电信、水利等板块；第三，估值切换因素类，包括医药、服装、食品饮料、TMT等部分确定性的成长股。
另外对于债市，基金经理则大多较为看好信用债的未来投资机会。
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