联通认沽证或延续强势

　　Warrant

　　窝轮点金

　　香港智远投资咨询

　　受外围经济形势不佳影响，港股周三再遭重挫，恒指跌幅超2%，跌穿18000点大关，弱势明显。回顾盘中走势，恒指早盘直接低开于18000点之下后，维持低位窄幅震荡走势，全日波幅不足130点，大市成交亦仅有530亿港元，市场整体 观望气氛极重，呈缩量下跌走势。技术上看，恒指自跌穿50日均线后，缩量下行趋势明显，大市反弹动力缺乏，短期若无重大利好消息刺激，后市继续惯性下跌可能性较大，投资者仍需谨慎。

　　欧洲多国国债收益率持续高企，表明欧债危机短期难言缓和，未来欧美股市仍将饱受欧债危机困扰。而美国三季度GDP不及预期亦使市场对于美国经济担忧有所升温，整体而言外围经济形势难言乐观，料将继续拖累港股后市表现。中期来看，由于欧美经济形势不佳，全球资金面相对紧张，未来欧美何时将继续出台刺激经济的量化宽松政策，将是未来左右全球股市的最重要因素，投资者或可考虑提前部署。短期看，因感恩节假期本周美股交易时间仅剩半日，预期市场观望气氛将进一步加重，投资者需留意相关风险。

　　个股方面，受惠高额手机补贴措施，中国联通（00762.HK）上月的3G上客量大幅抛离中国移动（00941.HK），进一步收窄与后者的市占率差距。不过，市场预期联通的上客势头可望持续，但代价是补贴开支大增，将对短期业绩构成压力。技术上看，联通股价周三随大市大幅下跌达4.25%，短期有补跌趋势。

　　若看淡联通后市表现，可关注其认沽权证14399；若看好可关注其认购权证13614。在此提醒投资者，权证（或牛熊证）投资风险巨大，可能导致本金全部损失。