彭文生：经济增速明年二季度触底(图)

　　本报记者 陈光 西安报道

　　11月26日，在“建行·中证报金牛基金系列巡讲”西安站活动中，中金公司首席经济学家彭文生表示，经济增速季调环比增长率拐点可能出现在2011年四季度，而同比增长率拐点将出现在明年二季度。明年货币政策会逐渐放松，税制改革将成为财政政策 亮点。

　　中国经济增速面临明显放缓趋势，彭文生认为，最新的汇丰制造业生产指数预览值已下滑至48%，创下2009年以来新低，说明当前经济发展处在比较困难的阶段。2005年至2007年，中国GDP年均增速为12.7%，而2008年至今，这一数字只有9.7%。表面上看下滑3个百分点与同期进出口数据下滑比重相当，但另外两个因素无法忽视：其一，过去两年来，中国经济一直处在较高通胀水平中，经济可持续增长潜力不会太高；其二，目前实体经济中已经愈来愈严重地感觉到招工难、劳动力成本上升的问题。两个因素都充分说明，中国可持续经济增长率水平在放缓。

　　彭文生认为，中国加入WTO已经10年，参与全球化的红利空间已经十分有限。另外，农村可转移劳动力人口数大幅下滑，再加上持续高企的房地产行业抬升了经济运行成本，对经济发展造成较大挤压，中国经济增长将出现长期放缓过程。

　　不过，他指出，不断进行的改革可以防止中国经济增速出现大幅下滑。经济增速下滑的底部将出现在明年，其中季调环比增长率水平的拐点可能出现在2011年四季度，而同比增长率拐点将出现在明年二季度。虽然明年经济仍处在增速放缓阶段，但GDP增长仍然能维持8%以上。

　　而在政策方面，彭文生则认为，2012年货币政策会更灵活，而财政政策将出现一些亮点。持续紧缩的货币政策目前已经出现松动迹象，明年放松的态势有望继续延续，但幅度不会太大，政策会显示出更大的灵活性、谨慎性。信贷总量或许比今年有小幅增加，但更多地会倾向于投在在建重大基础建设项目和保障房项目中。

　　结构性减税有望成为明年财政政策亮点。目前，上海已开始试点税收改革，将服务业营业税改为增值税，该政策很可能明年在全国范围内推广，同时17.5%的增值税税率具有调整空间。

　　对于社会普遍关注的房地产政策，彭文生相对谨慎。他认为，政策很难在短期内大幅放松，尤其是调控政策效果刚刚出现时，对经济增长产生的负面影响完全可以通过信贷、货币或财政政策抵消。未来房地产调控仍将把投机性购房作为主要目标。

　　彭文生认为，目前欧债危机影响的范畴已经从南欧小型国家扩展到意法德这样一些传统欧洲强国。近期相关国家国债收益率出现不同程度上涨，说明整个欧洲债务危机的问题正在发酵。而2012年上半年，意大利将迎来两次还本付息窗口，这将成为考验欧债问题的重要关口。