券商荐股回顾：流水的金股铁打的跌
每逢年末，券商们个个都乐此不疲地推出新一年的“十大金股”，但年复一年，十大金股的魅力已然褪色。流水的金股铁打的跌，回顾去年末券商倾力打造的年度“十大金股”发现，所选出的“金股”在今年震荡市中的表现，八成跑输大盘
七成金股输大盘 券商集体失手
截止至2011年11月25日，今年的大盘从2808.08点跌至2380.22点，累计下跌了15.23%。而去年年末各券商所推荐的金股表现如何呢？根据搜狐证券统计，去年末17家主流券商共推荐了205只个股，其中又有部分股票有多家券商同时推荐，券商推荐频次排名前十的有：五粮液、郑煤机、特变电工、中国平安、贵州茅台、天虹商场、中兴通讯、东方电气、恒瑞医药、江西铜业。
通过统计后发现，如果以上证指数涨跌幅作为及格线的话，那么这十只所谓“金股”的及格率相当低。从年初至今，大盘累计下跌了15.23%，而十只金股的涨跌幅表现分别为：五粮液 9.93%、郑煤机 -40.85%、特变电工 -48.07%、中国平安 -36.38%、贵州茅台 14.18%、天虹商场 -55.09%、中兴通讯 -32.42%、东方电气 -29.05%、恒瑞医药 -46.77%、江西铜业 -43.99%，仅有五粮液、贵州茅台这两只股票跑赢大盘，另外八只都出现了超过大盘的跌幅。总体而言，券商们去年年末“押宝”失算毋庸置疑。
排名↓ 股票名称 累计涨跌幅
1 贵州茅台 14.18%
2 五粮液 9.93%
3 东方电气 -29.05%
4 中兴通讯 -32.42%
5 中国平安 -36.38%
6 郑煤机 -40.85%
7 江西铜业 -43.99%
8 恒瑞医药 -46.77%
9 特变电工 -48.07%
10 天虹商场 -55.09%
表1 去年券商推荐“十大金股”今年涨跌幅表现一览（截止至2011年11月25日）
另外，在迄今为止A股表现最好的十只股票榜单中，上述的十只“金股”亦无一上榜。两只酒类股票表现出色，其中贵州茅台的涨幅达到了14.18%，远超大盘表现，同时又有多家券商同时推荐，堪称“金股之王”。
另一方面，这十大金股中有8只股票的区间涨跌幅为负数，其中天虹商场的损失最为惨重，跌幅达到了55.09%，而郑煤机、江西铜业、特变电工、恒瑞医药的跌幅也超过了40%，是名副其实的大熊股。
从券商金股组合角度看，根据统计数据，截止至11月25日，纳入统计的33家券商去年末所推出的金股组合的平均涨跌幅居然全部为负数，其中有29家券商的股票组合涨跌幅跑输大盘，仅有东兴证券、日信价值、英大稳健、中投证券四家组合勉强跑赢大盘。不少知名券商的金股组合表现让人眼镜跌碎，其中国泰君安的平均跌幅达到20.44%，银河证券跌幅达到21.26%，民生证券跌幅达到21.94，申万研究居然跌了30.53%。在所有33家券商当中，表现最惨的当属宏源证券，其推出的金股组合平均跌幅达到了31.87%。
排名↓ 券商（组合） 平均涨幅（%）
1 东兴证券 -9.86
2 日信价值 -10.82
3 英大稳健 -11.25
4 中投证券 -13.49
5 国盛证券 -18.44
6 浙商证券 -18.75
7 上海证券 -18.91
8 国元证券 -18.97
9 光大证券 -20.04
10 国泰君安 -20.44
11 高盛高华 -20.92
12 银河证券 -21.26
13 英大激进 -21.52
14 东吴证券 -21.59
15 民生证券 -21.94
16 渤海证券 -21.94
17 中邮证券 -22.02
18 中信证券 -22.85
19 西南证券 -23.60
20 平安证券 -25.48
21 海通证券 -25.58
22 日信成长 -25.93
23 东莞证券 -26.33
24 国都证券 -26.83
25 长城证券 -27.30
26 财达证券 -27.42
27 天相投资 -27.71
28 国联证券 -28.11
29 第一创业 -29.27
30 中金公司 -29.54
31 申万研究 -30.53
32 信达证券 -31.55
33 宏源证券 -31.87
表2 券商荐股排名（本统计共包含31家券商，共计33只金股组合数据，统计时间自2010年12月31日收盘至2011年11月25日收盘）
业内人士：金股肯定“不金”
其实，根据专业人士的观点，券商们推荐的金股“不金”是正常现象，而恰恰是外界对金股的关注和认识有所偏差。有分析师表示，券商的预测通常较为保守，推出金股其实只是券商延续上一年度行情做出下一年的基本判断，而二级市场的走势有太多的不确定因素，这种判断势必会忽略掉新一年当中无法预知的国内外重大事件、经济状况对股市的影响，所以这种判断充其量只能为股民提供可以参考的一种投资思路和股票池，如果没有股民自己对于投资的理解和分析，一味跟随，那么“金股”大涨的概率其实跟赌博命中的概率是差不多的。
据了解，事实上国外的券商并无推荐股票之类的活动，因为在他们眼里，这种行为根本是违背市场逻辑的。有分析师甚至坦陈，金股推荐本身并没有太大意义。
造成金股不金的原因很多。券商的主营业务是位机构客户提供服务， 因此选股时会从机构投资者的投资偏好考虑，选股倾向于更加保险稳健一些，谋求以稳定性的推荐来代替未来巨大的不确定性。由于注重安全第一，所以入选者大多是缺乏爆发力的品种。
其次，市场变化很快，股市运行的一年当中总是会出现各种各样难以预料的事件，行业配置也因此要发生急剧的变动，对于个股来的预测说，根本无法跟上市场的节奏。券商的研究报告都是在年初推出来,而一年中不管是宏观面还是公司基本面都有可能发生很大的变化。比方说，之前的券商们都推荐了核能股，但事后日本爆发的核危机事件就严重影响到了我国的核政策，而这样的事情先期怎可预料？
另外，还有分析人士认为出现这种情况的原因在于券商的研究体系。只有等价值出现、经营业绩转好时，券商才会去调研，并发表研究报告，而往往此时个股的股价已经涨起到高位，并且可能透支价值。券商在此时推荐，自然会碰到顶部。
总而言之，金股不金应该是正常现象，有不少网民表示，如果券商推荐的金股都能命中，那么炒股岂不是太过简单？
券商荐股 缘何乐此不疲？
近些年，券商们对个股的预测能力屡屡得到验证，推一只跌一只，所谓“金股”也逐渐被广大股民所摒弃，在很多时候，甚至成了散户操作时的反向指标。朝着券商们预测的方向逆反着来，反倒时常会找对了方向，这样的状况真是让人哭笑不得。但即便如此，券商们仍旧乐此不疲地对个股进行预测，近期竞相召开的各家券商策略会上，仍旧出现了不少所谓的“十大金股”之类的预测。
究其原因，还是因为券商着实看重自己的名声和口碑。作为咨询服务机构，各大券商都有自己的投研团队，而自身的研发能力亦是市场客户选取服务的重要标准。而推荐金股的准确程度，也成为了彰显自身研判能力、提高影响力的一部分。所以，每年都会有很多券商下足工夫进行研究，推荐各种金股。
其次，基金公司的分仓收入制度也逼迫着券商不得不下大力气研究推荐“金股”。通常来说，各家基金公司会依照研究报告的质量和咨询服务的质量，对自己雇佣的券商进行佣金分配，而近些年来又在这一分配体系中加入了“十大金股”涨幅这个考核指标。这样的制度就逼迫券商必须要下大力研究个股，做出靠谱的推荐。
另外，市场猜测还有一种可能，那就是多券商因为与上市公司之间有着某种利益关系，抑或是保荐抑或是券商自营，而将这些股票推荐出去，对自己有实在的好处。今年以来，遭到这种质疑的代表便是平安证券。有媒体查证，平安证券在去年末及今年年中推荐的20只股票当中，有12只股票是平安证券自己保荐上市的股票。
但无论是精心研究推出的金股，还是为自己脸上贴金去推荐自己所保荐的股票，券商们所做的努力往往是白费的，这些年金股们糟糕的表现无疑证明了这一点。适逢年末，又到了券商策略报告扎堆推出的时候，对于陆续推出的这些金股，普通投资者一定要谨慎判断，理性操作。
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