2011年正步入最后一个月。在这全球金融市场持续动荡的一年中，各大投资市场均风云变幻，变化之快甚至让投资者有些措手不及。以银行理财市场为例，走俏市场近1年的短期理财产品，正在监管部门杜绝变相高息揽储的规范声中减少发行量、并逐渐淡出银行理财市场。而投资期限稍长、且投向为债券类标的的理财产品，正在变成银行热推的“新欢”。
短期产品淡出市场
此前由于银监会重点规范银行发行以揽储为目的的高收益的超短期理财产品，进入10月份以来，这类理财产品的发行量正呈现出大幅下降的趋势。
普益财富监测数据显示，2011年10月，71家银行在境内共发行1512款个人理财产品，较9月减少263款。其中在10月份，1个月以下期产品发行量占比出现下跌，下跌幅度达9.25%，占比至26.92%。与此同时，1个月至3个月（含）期产品发行量占比上涨9.22%，达40.21%，3个月至6个月（含）期产品发行量占比上涨2.17%至25.66%，其余期限的理财产品市场占比出现小幅波动。其中，6个月至1年（含）期产品占比下跌1.02%；1年以上期产品占比下跌1.19%。
进入11月份，这种态势也仍在持续。同样是来自普益财富的监测数据，在刚过去的一周里，在理财产品期限方面，商业银行上周发行的1个月（含）以下期产品共有43款，市场占比下降，较前一周减少1.11%。
债券类产品或成“新星”
总体来看，2011年的理财市场可谓迷雾重重。欧债危机的迷局从未找到最终解决方案，却不断掀起一轮轮的波澜牵动全球投资人的神经。美国经济相对平稳，逐步进入缓慢复苏，但减赤谈判破裂的消息却也造成全球股市和商品大跌。而环球市场下跌，也带动国内A股市场的持续动荡。
对此，东亚银行（中国）财富管理部理财专家指出，前期股市连续下挫，屡创新低的指数显示市场观望气氛仍较为强烈。因此目前投资者可以考虑及时调整资产配置策略，在弱市中更多关注相对稳健的债券市场。
而一向提倡“稳健理财”的银行理财市场，似乎也正在向这个方向发展。尤其值得一提的是，外币债券类产品正成为银行目前主推的产品之一。普益财富的统计显示，在上周尽管人民币理财产品的发行量出现大幅下滑，但是外币理财产品的发行却持续升温。上周，各家商业银行发行的外币债券类理财产品共计46款，较前一周增加23款，出现较快的上涨势头。
而在10月份，银行发行的外币债券类理财产品的收益率曾出现一个普遍小幅上涨的情况。根据普益财富的统计数据，10月12家银行共发行145款外币债券和货币市场类理财产品。以几个主要币种的产品为例，其中美元债券和货币市场类理财产品发行50款，平均预期年收益率为3.74%；澳元债券和货币市场类理财产品27款，平均预期年收益率为5.82%；港币债券和货币市场类理财产品28款，平均预期年收益率为2.74%；欧元债券和货币市场类理财产品25款，平均预期年收益率为3.01%。
具体从理财策略分析，东亚银行（中国）财富管理部理财专家指出，从政策面来看，今年上半年以来的紧缩货币政策是在通胀高企、经济过热以及外汇占款流入量持续居高不下的背景下出台。而目前，其基础已经或正在发生趋势性变化：年内经济和CPI增幅下行走势非常明显，10月外汇占款也出现2007年12月份以来的首次负增长。故而管理层也正在将货币政策进行微调。尤其是央行30日宣布，从12月5日起，下调存款准备金率0.5个百分点，使得市场预期债市新一波行情将提前启动。
不过，值得注意的是，在目前通胀不稳定以及经济转型的大背景下，未来政策面放松程度可能没有市场之前预期的那么强烈，同时未来放松的节奏要明显较2008年金融危机时慢很多。对于债市来讲，政策面的慢节奏决定了债市未来整体向上的过程可能更加震荡。
作者：⊙记者 金苹苹
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