大盘反弹乏力适机调整仓位

　　上周A股市场出现了宽幅震荡的格局。其中，上证指数在上周四一度报复性反弹，但奈何后续跟风资金不足，导致大盘买盘乏力，市场出现了加速调整的态势，从而使得上证指数出现了K线图即将破位的态势。那么，如何看待这一信息？

　　资金分流

　　其实，就上周A股市场来说， 多头拥有着做多的契机，不仅仅在于全球央行“联手”放松银根，而且还在于A股市场的运行主线迎来了做多催化剂，比如说文化传媒股迎来大地传媒、凤凰传媒等两个新秀，再比如说环保股迎来了环保大会即将召开的信息。

　　但可惜的是，多头不充分利用这难得的做多契机，反而给空头提供了反扑机会，尤其是凤凰传媒在上周五的一度跌停，彻底击垮了多头的做多意志。

　　之所以如此，与当前A股市场的资金面格局有着较大的关联：一方面是大小非减持力度持续增强，据资料显示，11月大宗交易平台创近年来的高点，说明在创业板退市制度的刺激下，大小非加大减持力度，使得本已捉襟见肘的二级市场资金面临着分流的压力；另一方面则是接连迎来东吴证券、新华保险等大盘新股的发行，从而加剧了盘面的资金面压力。上周五是东吴证券申购日，就在此日，国债回购利率出现了盘中飙升的态势，这其实也从一个侧面说明了资金的确较为紧张。

　　与此同时，由于当前经济的下行趋势较为清晰，外围市场的风波也一直未能平息，从而使得增量资金一直不愿意进入A股市场，如此就意味着当前沪深两市一直是存量资金把持。

　　上周四反弹之际的沪市的成交量未突破1000亿元就说明了这一问题。所以，由于大小非减持以及大盘新股的发行，市场的存量资金消耗过大，大盘出现了明显的失血特征。在此背景下，大盘只得下一个台阶，以求得资金与筹码的新平衡。

　　或有转机

　　不过，由于周末传来了两个新的数据信息：

　　一是在东吴证券成功发行后，新华保险虽紧随其后，但是，IPO早已通过的陕煤股份、中交股份一直未有信息。对此，有分析人士认为，监管部门也看到了当前A股市场捉襟见肘的资金面窘境。融资任务虽然重，但也注意A股市场的休养生息。所以，在东吴证券、新华保险两家大盘新股发行过后，可能会在一个较长的时间周期内，主板不再安排新的大盘新股，这有利于A股市场短线资金面的蓄水，从而为多头赢得一定的喘息机会。

　　二是大宗交易在上周五突然缩量，其中，上交所只有郑煤机一家大宗交易，而且，大宗交易一直火爆的深交所，更是出现了只有伊立浦、三泰电子、湘鄂情等三家新股的大宗交易，涉足金额只有2000万元，这为近几个月来的大宗交易成交地量。分析人士认为，虽然上周五大宗交易的地量不能够说明大宗交易成交量已出现拐点，但如果本周一、本周二再度萎缩的话，就会折射出更为强烈的政策做多预期。所以，这是一个积极信号，如果随后得到本周一、本周二大宗交易继续萎缩的佐证，那么，就会提振多头的做多底气。

　　当然，一方面由于大宗交易的萎缩趋势尚需要得到后续数据的佐证，另一方面由于经济下行的趋势仍在延续，且外围市场的波动幅度也有放大的迹象，全球资金正在面临着进一步的整合动向，B股市场的急跌就是资金外流的一个显著的动向。所以，本周一A股市场仍然处于调整的状态中，只是如果大宗交易数量继续萎缩的话，那么，在本周后半周有望迎来反弹契机。

　　减持传媒股

　　循此思路，在操作中，建议投资者暂不宜止损，且可以跟踪大宗交易数量的变化。同时，在仓位结构中，进一步减持传媒股等前期热点股，而需要针对年底的资金动向加大对小盘新股、四季度业绩超预期的相关个股的持仓力度，比如说电力设备股以及近期机构专用席位频频关注的安洁科技、赞宇科技等品种。

　　作者：秦洪