固定收益中国十佳团队

　　理财周报记者 翟乐/文

　　全市场126只债券基金，总规模1453.93亿份。

　　小牛行情下，十大固定收益团队光鲜耀眼。

　　富国13人团队饶刚领头登顶债基王国，

　　易方达马俊、钟鸣远团队稳如泰山，

　　鹏华女将初冬投研强，阳先伟从不亏钱。

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　　这个岁末，是他们 的舞台。

　　曾刚跳槽，刘熹离职，杨爱斌或转战私募。不足一月，三位公募基金固定收益部总监均选择了转身，在今年以来债券市场前景最被看好的时候。

　　至此，市场上有论断的声音传出，说债券投资人才集中流动的原因有三，一是公募基金竞争模式和未来市场相冲；二是基金公司相对较为轻视债券投资；三是债券投资枯燥，人才培养所需时间长。

　　不置可否，此论断存在，即有一定道理。但与之相悖的是，为什么前几年债券投资人才流动较少？为什么仍然有一些债券投资灵魂人物选择坚守，一守就是数年？

　　比如富国饶刚，比如易方达钟鸣远，比如鹏华、银华、广发、工银瑞信、国投瑞银、宝盈和招商固定收益团队等等。

　　有数据显示，截至今年8月底，富国旗下债券基金规模占整个债券基金市场规模的9.37%，在65家基金公司中排名首位。富国的债基神话近两年随着两只新基金富国汇利和富国天盈的首日售罄而达到高点。

　　正如王亚伟之于华夏一样，富国的灵魂人物无疑是饶刚。拥有13年从业经历的饶刚，目前分管富国旗下3只债基，富国天利、富国天丰、富国汇利。其中，富国天丰以近三年23.45%的复权单位净值增长率位列同类基金第一位，并且，它的优秀是始终如一的。

　　在饶刚的带领下，富国固定收益团队现有13人，实现了两条线并行的投研方式，即宏观研究为指导的自上而下灵活配置风格和个券研究为基础的自下而上高收益信用债投资风格相配合。

　　人员配置同样庞大的，还有易方达固定收益部，这个拥有近20人的团队，稳定性很高，其灵魂人物钟鸣远、马喜德都任职3年以上，管理基金业绩也均位于同类前列。我们似乎很少听说有关易方达的人事巨变，被业内称道的是，易方达肯对内花钱，这包括对员工的福利关怀及部门建设投资。

　　易方达固定收益部投资总监马骏表示，公司对于部门建设支持力度很大，舍得投入。而团队回馈给公司的，是预期在三年内将固定收益资产管理规模扩充至1000亿元。

　　女将初冬2006年加入鹏华，从研究员走到固定收益部总经理的位置，靠的是过硬的投研实力。在性情温和的初冬带领的团队里，有一位被称为“从不亏钱”的基金经理，这个人是阳先伟。阳先伟风格稳健，自2006年担任鹏华普天债券A、B的基金经理以来，该基金每年都实现了正收益，累计回报达33.60%和28.99%。

　　与阳先伟风格相似，银华固定收益部投资总监姜永康也一直遵循稳健、谦逊的投资态度。对于原则选择坚守，对于缺陷并不回避，姜永康永远把风险放在第一位，把投资者的需求作为初衷。

　　优秀的债基经理和固定收益团队还有很多，而这些团队的存在，则驳斥了前述三点论断的片面性。人员的流动并不可怕，可怕的是将这种流动负面化。如果我们这样理解：流动性增加是因为固定收益越来越被重视，未来发展空间加大。是不是更有利于债券基金的发展呢？

　　宝盈陈若劲年化收益率7.24%两晋前三 3人团队集中火力

　　理财周报记者陈强/文

　　相比易方达20人、富国13人的固定收益团队而言，宝盈固定收益部3人团队显得并不起眼。在债券江湖，大公司自然各有优势，而小公司也有各自的生存之道。宝盈依托这3人团队，打造了一只业绩在业内持续领先的债券基金宝盈增强收益。

　　根据银河基金研究中心数据显示，截至2011年11月25日，宝盈增强收益AB成立以来累计净值增长率为28.01%，成立以来年化平均净值增长率高达7.24%。

　　一只债券基金在市场上的认可程度，从机构投资者持有比例可以窥个大概。宝盈增强收益2011年的中报显示，机构持有比例为81.79%，位列同类型基金第六。

　　宝盈增强收益的基金经理陈若劲，目前是宝盈基金公司固定收益部总监。“专业、严谨、低调。”这是宝盈员工对陈若劲的评价。

　　公开资料显示，陈若劲是香港中文大学MBA，具有9年证券从业经验。曾在第一创业证券有限责任公司固定收益部从事债券投资、研究及交易工作。2008年4月加入宝盈基金任债券组合研究员，现任固定收益部总监。

　　据宝盈内部人士介绍，宝盈固定收益部成立于2011年1月，一共3位员工，除陈若劲之外还有两名研究员，团队一直较为稳定。陈若劲2008年加盟宝盈基金，自宝盈增强债期成立以来就担任该基金基金经理，另两名研究员分别于2007年、2010年入职之后就没有变动过。

　　截至2011年三季度末，宝盈基金份额规模为127.3亿份，在64家基金公司中排名第45位。旗下共有9只基金，其中有一只债券基金和一只货币基金，这两只基金都由陈若劲管理。宝盈增强收益AB目前份额为8.74亿份，宝盈增强收益C份额为1.01亿份，宝盈货币AB份额为1亿份。

　　在今年股债双杀的市场中，陈若劲管理的宝盈增强收益也未能幸免。根据银河基金研究中心统计数据显示，截至2011年11月25日，宝盈增强收益AB今年以来净值增长率为-3.4354%，在64只同类型基金中排名37位。不过，数据显示宝盈增强收益过去几年的业绩都比较优秀。过去两年其净值增长9.53%，在51只同类型基金中排名第三；过去三年净值增长20.69%，在18只同类型基金中排名第二。

　　三季报显示，宝盈增强收益债券仓位是87.49%，主要持有的是可转债，持有市值占基金净值的比例为69.92%，具体看，拿的工行转债。

　　宝盈增强收益作为二级债基，陈若劲在股票二级市场方面较擅长把握市场热点，重仓股中的永清环保、卫宁软件等都是市场反弹以来炒作的热点，而且多持有今年上市以来的中小板和创业板次新股。

　　低调韩海平三年收益24%，国投瑞银6人团队小而美

　　理财周报记者刘梦/文

　　国投瑞银固定收益部副总监韩海平给人的印象是：低调，学者味儿浓。平头，戴着眼镜，听别人说话的时候，他会很认真地正视对方。

　　韩海平对于投资的兴趣，在很小的时候就萌生了。六年级毕业的时候，韩海平跟同学去冰棍厂做批发。五分钱的冰棍，以一毛钱的价格转手卖掉，实现100%收益率。与其他人不同的是，韩海平相信稳健收益，而不是暴利。

　　如今，韩海平已经是国投瑞银固定收益部副总监，管理着3只基金，统筹国投瑞银债券团队工作，并进入了国投瑞银投资决策委员会，是美国投资管理研究协会、全球风险协会成员。

　　2007年，韩海平离开招商基金的基金管理部，加入国投瑞银，从事固定收益投资研究工作。任职以来，韩海平负责国投瑞银稳定增利债券基金、货币市场基金、双债债券封闭基金的投资。

　　根据wind数据，2009年1月1日至2011年11月25日，国投瑞银稳定增利的复权单位净值增长率为13.30%，在所有债券基金中排名第22位。韩海平自2008年4月3日担任基金经理至今，2008年4月3日至2011年11月25日期间，国投瑞银稳定增利的复权单位净值增长率为24.26%。

　　韩海平注重把握经济发展趋势，精选债券品种，在整个固定收益团队中名望很高。2008年，基于对经济复苏的判断，韩海平提高了可转债配置，规避了2009年债市下跌。2009年底，韩海平再次独立判断，清空了权益类全部资产，规避了2010年上半年股市下跌。

　　与韩海平一同支撑着国投瑞银债券基金业绩的，还包括固定收益团队其余6位员工，以及基金管理部副总监徐炜哲。

　　国投瑞银的固定收益团队目前有3位基金经理，3位研究员。据国投瑞银介绍，债券团队的研究员都曾在券商任职过。他们到国投瑞银后，均被指定跟进、观察某一领域动态，包括利率变化、国内外宏观环境变化、可转债、信用债等各类品种研究等。

　　研究员对于各方面信息的综合，加上国投瑞银较为完善的产品线，很大程度上为韩海平对经济趋势的把握提供了支持。2008年恰逢市场时机，刚到国投瑞银不久的韩海平，也正是从这个时候开始，带着国投瑞银的债券团队开始冒尖。

　　值得一提的是，基金管理部的副总监徐炜哲也管理了一只偏债混合基金。国投瑞银融华债券成立于2003年，自徐炜哲2003年担任基金经理以来，至2011年11月25日，其复权单位净值增长率为29.90%。

　　此外，国投瑞银债券团队还有一名女将李怡文。李怡文2008年加入国投瑞银基金，担任基金投资部高级研究员。2010年9月，李怡文开始担任国投瑞银优化增强债券的基金经理。2011年11月，国投瑞银新成立了一只保本基金，国投瑞银瑞源，也由李怡文管理。

　　富国13人团队：灵魂饶刚，机构买账持有比例超七成

　　饶刚现为富国固定收益部总经理，富国天利、天丰、汇利的基金经理，管理的债基资产合计超过70亿元

　　理财周报记者熊婷婷/文

　　谈及债券基金，拥有最大光环的明星基金经理变为“二刚”，前华富曾刚已至汇添富门下，而富国饶刚忠守，他是富国债券基金近年来崛起的最大功臣，而其背后的13人固定收益团队，在业内亦算豪华。

　　富国债基全产品线，

　　团队优秀成机构追捧香饽饽

　　据资料显示，截至今年三季度末，富国基金债券基金规模达到约196亿元，仅次于华夏、工银瑞信，在业内名列第三。

　　华夏整体规模在业内居首，大幅领先其他公司，而工银瑞信以工行为背景，发行实力强劲，富国债基规模仅次于华夏和工银瑞信，这是非常不容易的。

　　富国旗下产品拥有三个特色业务板块：固定收益、成长股、量化投资。目前富国债券规模、团队、品牌都已经跻身于业内第一梯队。目前富国旗下债券产品囊括了一级债基、二级债基、封闭式债基、封闭式分级债基、可转债基金及全球债券基金多个品种。其中封闭式债基和封闭式分级债基，都是业内首创。

　　2010年，富国汇利首日售罄，首发规模超50亿。2011年，富国天盈再度上演首日售罄，首发规模超80亿。富国债券基金热销的背后，是机构的大力支持。

　　“债券基金和股票型基金不同，能不能做大主要是靠机构客户，个人投资者对债券基金的投资热情一直就不高。”业内人士对记者表示。

　　富国汇利机构持有比例超过70%，富国天丰机构持有比例超过80%，而全市场所有债券基金机构持有平均比例为26%。

　　“富国债券基金已经成为业内最有品牌效应的债基了，现在机构的确很认富国的债基，更确切的说，认饶刚和他的团队。”上述人士表示。

　　富国13人团队饶刚领头

　　撑起富国债券品牌的，便是富国以饶刚为核心的固定收益团队。现在这个团队共有13人，主要由饶刚牵头招募而来，且背景特长各异，形成互补。

　　饶刚现为富国固定收益部总经理，富国天利、天丰、汇利的基金经理，管理的债基资产合计超过70亿元。

　　饶刚自1999年开始从事证券行业工作，曾任兴业证券研究部行业研究员、金融创新研究员，兴业证券投资银行部投资银行业务创新、项目策划，富国基金债券及可转债、金融创新研究员。

　　饶刚之下，富国债券团队的二号人物为钟智伦，现任富国天丰、优化增强的基金经理，同时也是发行刚刚结束的富国产业债的拟任基金经理。来到富国之前，钟智伦曾任平安证券部门经理，上海新世纪投资经理；2005年任富国基金债券研究员，2006年6月至2009年3月任富国天时货币基金经理。

　　杨贵宾与钟智伦一样，同是2005年加入富国，其主要研究领域为宏观经济及可转债领域，现为富国天利、富国可转债的基金经理。

　　刁羽，现任富国汇利、富国天盈的基金经理，曾在国泰君安固定收益业务总部从事研究、投资工作，后任浦银安盛基金经理助理，2009年加入富国基金出任富国天时的基金经理助理，在富国固定收益团队中，主要研究方向为信用债投资。

　　赵恒毅，富国天盈基金经理，曾任通用技术集团投资管理有限公司研究员，2008年4月至今任富国基金固定收益部研究员，现主要专注于可转债和行业信用分析。

　　邹卉，富国天时基金经理。来到富国之前，邹卉曾任上海国泰人寿保险投资部投资助理，东方基金债券研究员，2008年加入富国任债券研究员。

　　除上述六人外，富国债券团队还有七位来自银行、保险、基金等不同行业的成员，分别研究包括信用策略及分析、银行间中票投资、行业信用分析、银行间资金交易、宏观债券策略、数量及风险分析等在内的不同领域。

　　由于团队人数较多且各自专业搭配互补，现在富国债券研究团队已经可以通过自上而下资产配置和自下而上个债选择相结合的方式来进行债券投资。

　　富国债券基金的崛起，对内源自于饶刚团队的付出，对外源自于2008年的大熊市。

　　富国天丰2008年熊市一炮而红

　　2003年年底成立的富国天利，2004年至2010年收益率分别为-2.63%、11.57%、27.56%、38.70%、3.65%、8.94%、7.99%，成立以来回报率达到125.59%（截至11月30日）。

　　虽有如此亮丽业绩，但是彼时富国债券并未形成如今的优势局面，这和整个市场阶段有关。

　　“2007年以前，债券基金是没受到市场足够关注的，特别是在大牛市情况下，股基动辄取得100%以上的收益，使得债券基金相形之下完全没有吸引力，直到2008年的大熊市，股基陷入大面积亏损，才使得债券基金的稳定收益显得有竞争力了。”分析人士向记者表示。

　　富国债券基金的发家便是始于2008年富国天丰强化债券基金。2008年股市大熊中，富国天丰成立，当时首募总份额为19.98亿，为国内首只封闭式债基。富国天丰成立至今由饶刚和钟志伦管理，自成立日起截至今年12月1日，复权单位净值增长率为28.57%，稳居债基收益长跑冠军，富国天丰的优异表现，奠定了富国债基强大的品牌地位。

　　富国天丰之后，富国又于2009年推出富国优化增强债券基金，2010年推出富国汇利分级债券基金，不断巩固加强自身在债券基金领域的布局。

　　工银瑞信“双核”掌舵：6年无人才流出，目标管理2000亿

　　理财周报记者朱昌斌/文

　　在见工银瑞信固定收益团队之前，几位其他基金公司债券基金经理向理财周报记者介绍，“工银瑞信固定收益做得很好，团队很有特色。”

　　业内说的工银瑞信特色，是指他们的“双核”运营，即固定收益部由两位核心人员掌舵：杜海涛和江明波。截至三季度末，工银瑞信债基规模达147亿元，排名第一。

　　杜是固定收益部总监，江是固定收益投资总监，更加巧合的是两位竟然是2007年毕业于复旦大学的本科同班同学。当时杜选择参加工作，而江则继续攻读研究生学位，他们也很难想到，若干年后他们将在同一公司部门并肩作战。

　　杜来自东北，江来自广东，给人的直观印象，前者说话快言快语、办事雷厉风行，后者语速稍慢，逻辑严谨。

　　谈到自己的团队，杜海涛自豪地表示三四年前组建团队，就是带着要组建一支能听到债券市场各个投资主体声音的团队，“我们现在的投研队伍有来自银行、来自保险、来自券商、登记公司，也有来自基金公司的。这就保证了我们能够了解各类机构的交易心态。”

　　工银瑞信固定收益部目前包括8名基金经理，4名研究员以及5名交易员，其中专户投资经理李剑锋来自中央国债结算公司，马文祥来自于农行负责债券投资，研究员有位是来自泰康资产管理公司，何秀红来自广发证券，欧阳凯、江明波、杜海涛、魏欣等则是出身基金公司。

　　近年来由于债券市场不断扩大，债券人才稀缺，基金行业债券部门相互挖角的现象十分严重，尤其是今年以来高薪挖债券基金经理的事件不断发生。而优秀的团队更是猎头重点关注的对象，

　　“猎头挖人的现象太多了，可以肯定地说，我们团队几乎每个人每个月都会接到很多猎头的电话。”杜向记者透露。

　　但是杜、江都表示对于团队稳定性丝毫不担忧，“我们团队几年来几乎没有债券基金经理出走，这在行业里是罕见的。一方面是团队氛围在市场上是有口碑的，另一方面公司提供的薪酬相比华夏、易方达等高薪公司，虽然稍低一些，但相对来说也是有竞争力的。”

　　杜海涛解释道，公司优秀的基金经理每年可能比业内高薪酬公司人员少拿30万-50万元，但是只要有个良好氛围的团队以及大平台，这些钱对于基金经理的吸引力并不是太大。

　　有稳定、优秀的团队，杜、江都认为公司团队在债券市场会有更大的发展前景。工银瑞信固定收益部设立了5人组成的投委会，同时投研人员分成利率组、信用组、转债组、新股策略组等多个小组。

　　杜海涛表示，工银瑞信现在投资团队流程、框架方面都已经比较完善，完全有能力承担更大的资产管理规模，“就是现在给我们2000亿我们也能管，现在来看这个规模在未来几年很有可能会达到的。”

　　工银瑞信固定收益产品近几年业绩突出，但市场上仍有质疑的声音：工银瑞信固定收益规模大离不开股东工商银行的支持。对于这种看法，杜海涛很不服气，“投资者因为关系熟可能买你一次两次，如果你的业绩做得很差，第三次人家绝对不会买你的基金了。我们已经做到第六年了，并且已经到了第7只产品，如果没有业绩支持，不可能有现在的规模。”

　　广发谢军重宏观，6人团队今年出色，广发增强收益登顶

　　理财周报记者陈强/文

　　如业内所知，广发基金一直致力于发展偏股型基金，因此旗下固定收益资产规模一直较小。不过固定收益部在核心人物谢军的打理下，业绩较为突出，广发固定收益团队也成为一股不可忽视的力量。

　　目前，广发基金旗下共有20只基金，其中只有两只债券基金和1只货币基金。两只债券型基金分别是广发增强收益债券和广发聚利，其中广发增强债券于2008年成立，广发聚利则是一只封闭式债基，于今年8月成立。

　　根据Wind数据，截至2011年11月25日，广发增强收益债券基金今年以来收益率为5.05%，在所有债券型基金中排名第一。此外，广发增强收益的中报显示其机构投资者持有比例为59.08%，较好的业绩受到了机构投资者的认可。

　　目前管理这只基金的是广发固定收益部总经理谢军，广发基金内部人士告诉记者：“自2008年3月27日这只基金成立以来，他就一直管理，没有变动过。而从所有纯债债券基金经理人事变动来看，超过3年没有更换过的基金经理不足20人。”

　　资料显示，谢军于2003年7月进入广发基金，从产品设计人员做起，后来做研究员，一直到2010年升为固定收益部总经理。

　　谢军很重视宏观分析，他认为，要做好债券基金投资，必须潜心研究债市相关的宏观经济趋势，各类债券品种的风险收益特征，准确地找出最受益的债券品种进行投资。

　　对于未来债市走势，谢军认为：“本轮债券价格上涨是配置性投资机会，可以看做是债券牛市初期的机会，目前债券市场还有比较好的上涨趋势，看好一些好信用级别的债券品种的投资机会。”

　　相比工银瑞信、富国等动辄十几人的固定收益团队来说，广发团队显得较小，也较为年轻。据广发基金介绍，目前固定收益团队共有6人，除谢军外，另外还有两名基金经理，三名研究员。两名基金经理分别是温秀娟和代宇，温秀娟是广发货币的基金经理。她来广发基金之前，曾在广发证券固定收益部工作了四年，2008年8月加入广发基金固定收益部并于2010年4月接任广发货币的基金经理。资料显示，广发货币基金业绩一直较为优秀，无论是之前谢军管理期间还是之后温秀娟接手管理。

　　根据银河证券基金研究中心数据统计，截至2011年11月11日，广发货币（A类）今年以来净值增长率为3.41%，在同类45只基金中居第一位。广发货币过往业绩也持续维持前列水平，过去一年、过去两年其分别获得5.4993%、7.3380%的收益，位列同类基金第2和第11名。相应的，广发货币（B类）也表现不错，今年以来业绩排名同样列21只可比基金第一，过去一年、过去两年收益率排名分列同类基金第2和第3名。

　　代宇则是今年新发基金广发聚利的基金经理。2005年7月加入广发基金做研究员，有4年研究员工作经验，到2008年11月进入固定收益部做投资。广发聚利封闭债基今年8月成立，刚好躲过城头债危机，又恰逢之后绝佳的建仓时机，之后从十月开始，债市大幅反弹，拉开了轰轰烈烈的小牛行情。截至2011年11月16日，广发聚利债券基金累计实现收益3.5%。

　　相比固定收益部的几位基金经理，三位研究员则较为年轻。从业年限都不超过2年。

　　核心人物张国强决策招商债券团队，两女将合力捧场

　　张婷、王景管理的债券基金业绩优异的背后，都有张国强的身影

　　理财周报记者刘梦/文

　　招商基金虽然规模不大，但其债券业务的声誉却已存在许久。不同于其他基金公司，招商基金的债券团队并没有设在注册地深圳，而是在北京。

　　张国强是招商基金固定收益部总监，同时担任招商安本债券、招商信用债券、招商安达的基金经理。2011年12月1日，记者致电，张国强回应正在开会，迟一些回复。

　　2009年，在进入招商基金之前，张国强曾担任中信证券分析师、债券交易部经理、产品设计主管、总监，后转到中信基金担任投资管理部总监。

　　目前，招商基金的债券基金主要由张国强、张婷、王景、谢志华管理，而张国强则是团队核心，负责统筹。“张国强是债券团队的核心人物，有什么决策、安排，最终还是由他来决定。”一位接近招商基金固定收益部的人士告诉记者。

　　记者查阅张婷的简历发现，张婷也曾在中信基金任职，从事债券交易、研究以及投资管理工作，2009年加入招商基金，担任固定收益部助理基金经理。

　　团队另一成员王景，也曾在中信基金任职，担任行业研究员。2009年，王景转投东兴证券资产管理部。2010年，王景加入招商基金。

　　原本是张国强管理的招商安本增利，目前由这两位女将共同管理。张国强这两位“徒弟”先后在2010年2月、2011年10月接管招商安本增利。而张国强则在2009年8月至2011年10月29日一直管理这只基金。

　　根据wind数据，2009年1月1日至2011年11月25日，招商安本增利的复权净值增长率为14.09%，在所有债券基金中排名第17位。

　　此外，张婷接管的另一只基金也有不错的业绩表现。2010年2月12日，张婷单独接管了招商安泰债券A、B，任职以来至2011年11月25日，其A、B份额的复权单位净值增长率分别为9.89%和9.00%。

　　另外一位基金经理谢志华则早在2008年就加入招商基金。此前，谢志华曾任职于华泰证券，从事固定收益研究，2008年转到招商基金担任固定收益部研究员，从事信用及利率等固定收益类品种的研究。

　　根据wind数据，谢志华自2010年8月19日接管招商安心至2011年11月25日，招商安心收益的复权净值增长率是-0.30%。

　　现在，张国强直接管理的基金中，业绩排在前位的基金并不算多。但是观察之后发现，张婷、王景管理的债券基金业绩优异的背后，都有张国强的身影。

　　有资料显示，张国强在中信基金任职时也曾管理过债券基金，业绩也名列前茅。张国强在2006年7月20日至2009年2月24日期间曾管理过中信基金的一只债券产品中信稳定双利债券，其任职期间，中信稳定双利债券在2007年、2008年复权单位净值增长率分别为21.78%、12.69%。

　　老将刘熹新近出走，新核心王茜携三女将打造嘉实固定收益团队

　　理财周报记者朱昌斌/文

　　刘熹走了，投资仍要继续。嘉实固定收益总监由王茜接任，而刘管理的两只债券基金由曲扬接管。

　　很多基金公司都认为嘉实固定收益部是优秀的榜样，规模、业绩都表现不俗，但是听到刘熹出走的消息，不少人感到惋惜，“他是这个行业为数不多资历深的债券基金经理之一。”

　　刘熹有券商、保险债券背景，先后担任平安证券福田营业部分析师、中国平安公司债券研究员，于2003年2月加盟嘉实。

　　离职前刘熹管理嘉实稳固和嘉实债券两只基金。嘉实债券在其管理期间，累计净值增长11.31%，在同期可比的285只基金中排在第51名。而去年9月份成立的嘉实稳固收益今年增长1.32%，在157只债券基金中排在第17位。

　　接管这两只基金的是曲扬，她于2004年7月至2007年2月期间在中信基金任债券研究员和债券交易员，之后转战银行系，任光大银行债券自营投资业务副主管，2010年6月加入嘉实任基金经理助理。此次直接接手刘熹的两只基金，公司对她寄予厚望。

　　刘熹走后，王茜成为嘉实固定收益部核心人员，而她上任后基金业绩表现也证明了自己的实力。

　　2008年11月嘉实从长盛基金挖来王茜，当时她是长盛中信全债指数增强型债基、长盛货币市场基金基金经理。来到嘉实后，王茜协助刘熹共同管理嘉实多元债券，2009年11月开始单独管理这只基金。2010年嘉实多元债券A、B分别取得9.26%、8.96%的收益，在同期基金中排在前1/5。之后，嘉实固定收益部门对王茜逐渐倚重，任她为固定收益部副总监。

　　此次提升为总监后，除了管理基金外，完善嘉实固定收益团队也将成为王茜工作的重要部分。根据wind数据，嘉实固定收益部公募产品基金经理目前有王茜、魏莉、陈雯雯以及曲扬。

　　魏莉曾任职于国家开发银行国际金融局，中国银行澳门分行资金部经理。2008年7月加盟嘉实基金管理有限公司，从事固定收益投资研究工作。她于2009年1月开始担任嘉实货币和嘉实超短债基金经理。

　　陈雯雯是嘉实最近发行的嘉实信用债券的基金经理，她毕业于北京大学光华管理学院，2006年7月加盟嘉实，先后任信用分析师、固定收益部投资组合经理。

　　可以看出除王茜以外，其余三位在嘉实担任基金经理前，并无管理公募基金经历，仍需要业绩证明投资管理能力。

　　嘉实对于固定收益部十分重视，而公司目前的投资总监戴京焦之前也是来自固定收益部门。

　　戴京焦是武汉大学经济学硕士毕业，在加拿大大不列颠哥伦比亚大学攻读MBA。她的履历十分出色，在加盟嘉实之前历任平安证券投资银行部总经理、平安保险集团公司资产管理部副总经理兼负责人；平安证券公司助理总经理，平安集团投资审批委员会委员。

　　戴京焦担任投资总监后，几乎一手打造了嘉实当前的固定收益团队，王茜、魏莉、陈雯雯以及曲扬都是其上任后挖掘或者培养的，这几位戴京焦的得力干将将决定着嘉实固定收益部能否延续之前的成果。从目前来看，都还做得不错。

　　鹏华9人团队：总监初冬专注社保，副总阳先伟从来不亏钱

　　理财周报记者刘梦/文

　　提到鹏华的债券基金团队，鹏华基金的员工第一个想到的总是温和的女领导初冬，还有“不亏钱”的债券基金经理阳先伟。

　　关于阳先伟，有这样一个段子。某机构的人士登门拜访阳先伟，由于提问不专业，被阳先伟反驳了一通。熟知阳先伟的人士告诉记者，他是一个很直接的人。

　　到鹏华基金之前，阳先伟曾在民生证券、国海证券等机构从事债券研究及投资组合管理工作，担任研究员、高级经理等职务。

　　2004年9月，阳先伟加盟鹏华基金，继续从事债券和宏观研究工作。由债券基金经理助理做起的他，目前已经是鹏华固定收益部副总监，管理了鹏华普天债券、鹏华丰收债券、鹏华丰润封闭债券三只基金，是鹏华债券团队的主力军。

　　根据Wind数据，阳先伟所管理的其中两只债券基金鹏华丰收、鹏华普天债券A、B表现优异，2009年1月1日至2011年11月25日的复权净值增长率分别为19.79%、12.82%、11.07%，在众多债券基金中分别排名第7、第24、第30位。

　　鹏华公司内部称阳先伟是“从不亏钱”的基金经理。根据公开信息，阳先伟自2006年担任鹏华莆田债券A、B的基金经理以来，每年都实现了正收益，累计回报已经达到33.60%、28.99%。另外，鹏华丰收、鹏华丰润，也均实现每年正收益。

　　阳先伟管理的债券基金之所以能获得这样的回报，跟他稳健的投资策略有关。阳先伟非常关注政策新闻，把握大方向变化，并注重债券品种选择。今年以来，阳先伟加重了流动性较好的非城投类信用品种配置，仅配置了少量新股，获得超额收益。“未来一段时间，可关注中高信用等级的信用债和中等期限的利率产品。”阳先伟说。

　　尽管阳先伟管理的债基数量最多，业绩最突出，而事实上，阳先伟并不是整个债券团队的负责人。鹏华9人的债券投研团队中，“狮王”是一位理性的女领导初冬。初冬与阳先伟、其他债券投研员工同在一个大办公室，“办公室里没有隔板，大家说起话来很方便。”鹏华基金人士告诉记者。

　　初冬曾在平安证券研究所、平安保险投资管理中心从事投研工作。2009年，初冬进入鹏华基金，先后担任研究员、普丰基金经理助理。现在，初冬已经是鹏华基金固定收益部总监，领导着整个债券团队。

　　但是，由于她的管理工作主要偏向社保基金、货币基金，因而，她仅管理着鹏华丰盛固定收益一只债券基金。据鹏华内部员工描述，初冬温和，但理性，是鹏华投资决策委员会中唯一一位女性。初冬的管理风格比较包容，允许团队成员有较大的主动性，因而也能出现阳先伟这样有优秀业绩的成员。

　　在鹏华9人的债券团队中，还有几位在公开场合露面较少的成员，包括鹏华信用增利债券的基金经理刘建岩、投资经理于海龙、宏观研究员刘太阳，以及另外几位投研人士刘方正、杨凡颖、殷勤等。

　　易方达20人团队：总监马俊放权定量监管，钟鸣远稳若泰山

　　理财周报记者翟乐/文

　　如果将刚刚结束发行的易方达双债增强基金算在内，易方达旗下债券型基金数量为5只。这5只债基中，有3只的基金经理是同一个人，这个人就是钟鸣远。

　　身为75后的钟鸣远，履历颇为丰富。他曾任职于国家开发银行、联合证券、泰康人寿、新华资管等，2008年加入易方达基金管理有限公司。从任职于联合证券开始，钟鸣远就和固定收益投资结了缘。

　　其现在的职务是，易方达基金固定收益部总经理，并兼任易方达增强回报、易方达岁丰添利和易方达安心回报的基金经理。

　　一只基金机构投资者持有比例的高低，往往比散户持有占比更具说服力。Wind数据显示，成立于2008年3月的易方达增强回报，截至2011年中报机构持有占比为43.33%。

　　截至2011年11月25日，易方达增强回报2009年以来复权单位净值增长率为20.82%。该基金A份额自成立之日起至今年11月29日，在钟鸣远任职期内回报率为33.52%，B份额回报率也在30%以上。排名一直保持在同类基金前列。

　　从相关数据可以看出，钟鸣远管理的基金业绩虽然没有显著的亮点，但稳定性极高。这一点也得到了易方达固定收益部投资总监马骏的证实，马骏表示：“易方达基金在年终奖励时，排名前三和排名前四分之一没有明显差异，但对基金经理业绩的稳定性有较高要求。比如钟鸣远，他每年并不是都能排在前几名，但是由于业绩稳定，平衡感好，三年下来他就能排在第一位。”

　　一个团队，总有那么几个人风格迥异。与钟鸣远风格不同的是，易方达货币市场及稳健收益的基金经理马喜德擅于做纯债和货币流动性管理，其基金业绩波动性相对大一些。

　　在投资组合的信用违约风险和组合资产流动性管理方面，马骏表示团队一直坚持要定量监管，不能定性。

　　“固定收益组合资产的流动性管理是我们的日常工作，而不能当做危机处理。我们对流动性要求非常高，比如我们对流动性很差的回购管理很严，超过7天的都要经过审批。但是现在市场上很多人并没有这个意识，漠视了流动性风险，这种做法很危险。一旦危机爆发，连神仙也救不了。像2006年危机那样，最后基金经理无能为力，两手一摊，只能向股东要钱。”

　　让马骏颇为满意的是，易方达固定收益部整个团队的稳定性较高，像钟鸣远、马喜德等灵魂人物的任职期都在3年以上。目前，易方达固定收益部共近20人，其中基金经理及投资经理6人，共管理6只公募基金。

　　若加上年金、社保、专户理财等项目，易方达固定收益部现在管理资产共计达400亿元以上。马骏告诉理财周报记者，固定收益部定制的目标是3年内管理资产达到1000亿元。“以我们现在的团队和系统配置，只要再招几个基金经理，我们就可以达到管理500亿资产规模的能力。”

　　据了解，易方达基金对固定收益部的支持及投资力度一直很大。

　　银华固定收益姜永康之稳健：风险第一位，策略不越轨

　　理财周报记者朱昌斌/文

　　自2009年1月1日以来，姜永康管理的银华增强收益取得22%的投资收益，在债券基金中排名第三。

　　让他评价一下自己的投资风格，他说：“我是把风险放在第一位的。”

　　姜永康认为，管理基金首先要清晰地界定产品的风险收益特征，无论是固定收益类投资还是权益类产品的管理，都是如此。只有明确了投资目的，了解持有人的投资需求，才能在市场上找到合适的投资工具来进行匹配。

　　管控好风险，按照产品约定、持有人预期来做投资，姜表现得循规蹈矩，但是他基金业绩并不平庸。除了银华增强收益外，今年以来，他管理的银华保本增值基金是唯一一只正收益的产品，在同类基金中排名第一。

　　姜永康在债市投资上感觉十分好，但同时他并没有掩盖一年多来在打新股上的不足，“实际上从去年起，在打新上面我们做得并不算好。仔细分析一下产品的业绩来源，新股贡献是相对的弱项。”姜永康指出，银华固定收益类产品在打新上采取较为谨慎的策略，“这主要是我们认为近来很多新股发行时的市盈率较高，对于固定收益类产品来说，这意味着将要承担更高的投资风险。”

　　除了管理自己的产品，作为银华固定收益部总监，姜永康还要肩负这支团队建设的工作。目前银华固定收益团队由9人构成，有3位基金经理，2位基金经理助理，4个研究员。

　　姜永康表示，银华的团队还在壮大。随着产品不断地丰富，与业务发展相匹配的是，研究员和基金经理数量都要相应增加。

　　银华旗下目前拥有6只固定收益产品，截至三季度末规模为94.74亿元。“明年预计还会发两到三个产品。”姜向理财周报记者透露。

　　随着固定收益产品扩容，当前债券人才日益紧缺现象困扰着很多基金公司，找到一个优秀的债券基金经理并不容易，但路径无非是内部培养和外部招聘。银华的固定收益团队中王怀震属于前者，于海颖属于后者。

　　“我们在人才的储备和培养上保持梯队化、动态化的特征，目前，固定收益部有2个基金经理助理，如果助理具备相应能力之后，可以通过一定程序晋升为基金经理。”姜永康表示，同时，结合业务发展，从外部不断寻找合适的投研人才也是重要途径之一，“内部培养需要的时间较长，我们会将二者相结合，以适应产品的扩容速度。”

　　他解释道，基金经理在某种程度上是一个风险收益不对称的岗位，他们管理几十亿的资金，如果业绩不好，投资人遭受的损失是最大的。所以基金经理人需要具备很强的责任感，对持有人资产负责，有时候一些激进的策略有可能会取得成功，但是这是以持有人利益为赌注的，是坚决杜绝的。

　　说到银华固定收益投资的特点，姜永康表示，“我们在投资决策过程中执行投研互动的机制，这点是银华全体投研团队的特色，保证了投资风格的稳定。”

　　具体来说，在月度投资策略会上，研究员会阐述自己的月度投资策略、投资建议；基金经理也会将自己所管理基金的投资方案和投资计划与大家进行讨论，基金经理根据团队讨论的事项，做出自己选择、判断，进一步完善投资方案。 (来源：理财周报)