尽管隔夜欧洲央行再次做出降息的决定，但这仍未抵消欧洲央行向市场表明不会扩大购买欧洲国债规模带来的负面冲击。受此打击，隔夜美股三大股指全线下挫。截至收盘，道琼斯工业平均指数下跌198.67点，收于11997.70点，跌幅为1.63%；纳斯达克综合指数下跌52.83点，收于259
欧洲央行8日宣布将基准利率下调25基点至1%。这是欧洲央行连续第二个月下调欧元区主导利率。此外，欧洲央行将对欧洲商业银行无限量贷款期限由13个月延长至3年。英国央行同日宣布，维持利率于历史低点0.5%不变。该行11月将资产购买计划规模由2500亿英镑扩大至2750亿英镑，12月维持这一规模不变。但这两大央行的利好之外，欧洲央行行长德拉吉在随后举行的新闻发布会上对记者表示，他并未暗示将会理所当然的额外购买债务缠身的国家的国债。此外，欧洲银行监管局表示，欧洲银行业资金总缺口累计已达到1147亿欧元(1527亿美元)，欧洲银行业需要额外筹集资本。
欧洲股市也损失惨重。截至周四收盘，斯托克泛欧600指数下跌1.5%，收报237.71点；德国DAX 30指数下跌2%，收报5874.44点；法国CAC-40指数下跌2.5%，收报3095.49点；英国富时100指数下跌1.1%，收报5483.77点；意大利富时MIB指数暴跌4.3%，收报14979.07点。
大宗商品方面，纽约商业交易所COMEX部门2月交割的黄金期货合约下跌了31.40美元，收报每盎司1713.40美元，创自11月29日以来新低。纽约商业交易所1月份交割的轻质原油期货合约下跌了2.15美元，收报每桶98.34美元，创自11月28日以来新低，跌幅为2.1%。
今日国家统计局将公布11月主要宏观经济数据，市场人士普遍预期11月CPI将继续回落，很可能跌破5%，创出年内新低。交通银行金融研究中心和国金证券发布的最新报告预计，11月CPI同比涨幅可能在4.3%左右；中金公司研报指出，11月份CPI同比预计将跌至4.2%。在通胀回落的同时，经济增速放缓凸显，保增长的重要性开始上升，货币政策开始转向已经成为大概率事件。
货币政策微调的效果并未立即显现。上周央行下调存准率之后，本周央行马上在公开市场进行了1010亿元的净回笼操作，市场资金面紧张格局仍未能立马改善。昨日央行发行了60亿元3个月期央票，中标利率持平于3.1618%。同时，央行开展了91天正回购操作，交易量300亿元，中标利率3.16%。
技术上看，沪指在昨日终于刺破一年多来的2307点新低，最低下探至2302点，但午后上演“海底捞月”，股指一度翻红。但遗憾的是，由于成交不足，昨日的“海底捞月”最终变成了“竹篮打水”，大盘最终未能收红。但沪指已经三天收出十字星，连续释放底部信号，超跌反弹或一触即发。
综合来看，致使沪指短期再度下破2300点的因素并不多，而类似于CPI继续下行、货币政策微调和中央经济工作会议等众多利好将在近期纷至沓来，A股仍然有望迎来一波反弹行情。操作上，围绕近期密集出台的各种行业的发展规划和中央经济工作会议中可能受益的行业板块，已经可以提前布局。
底部信号持续释放 A股反弹或一触即发
2307点阶段低点的被改写，一如预期地触发了一次“海底捞月”式的单日反弹行情。昨日股指在触及2302点的近三年历史新低之后便迅速弹升；遗憾的是，受制于成交量的低迷，股指最终还是未出现2307点当日精彩的“海底捞月”大戏。然而，值得注意的是，股指连续三日收出十字星的形态，技术层面释放出变盘信号。或许，在底部形态日趋明朗的当下，超跌反弹将一触即发。
阶段新低再现股指盘中弹升
频繁现身的地量虽然释放出市场处于底部区域的信号，但过低的人气还是未能阻挡住市场下行的步伐。本周四，沪深两市并未延续前一交易日的弱势反弹，而是选择继续向下寻底。
具体来看，沪综指昨日盘中一度下跌逾20点，并创出2302.64点的近三年新低；随后便上演了“海底捞月的”戏码，股指迅速翻红，并一度上涨逾10点。然而，受制于场内情绪“死气沉沉”，抄底资金并不踊跃，最终股指也未能守住红盘。
盘面上，尽管个股依然跌多涨少，但市场活跃度还是出现了一定程度的回升。申万23个一级行业指数中，有9个实现上涨，其中信息服务、信息设备及黑色金属指数涨幅居前，全日涨幅均在1%左右；前期调整较为剧烈的农林牧渔指数，昨日也实现微涨；房地产指数更悄然出现三连阳的走势。指数方面，尽管沪深股指并未守住红盘，但近日大幅调整的创业板指数及中小板综指昨日均维持涨势，分别上涨0.85%及0.18%。
底部愈震愈牢反弹或一触即发
本周股指屡次下探2307点支撑，前三个交易日虽然并未直接下破2307点，但市场人气持续低迷，股指最终还是于本周四创出了2302点的近三年新低。分析人士指出，今日11月份宏观经济数据即将公布，如果数据出现超预期的下滑，则不排除恐慌性抛售情绪再现，届时股指可能会继续创出新低。而如果11月经济数据的下滑幅度在预期之内，则短期市场延续缩量整固态势的概率较大，或等待经济工作会议的定调来做出短线方向性的选择。
不过退一步来讲，即便11月宏观经济数据显示经济下行幅度加大，也并不一定会成为压垮市场的最后一根“稻草”。毕竟，经济的持续下行早已在市场预期之内，来自经济方面的下行风险也早已在前期屡次的杀跌中得以释放。应该说，在2300点区域，尤其是在政策已经预调微调的背景下，股指继续下跌的动力已经较小。本周股指的缩量震荡，在某种程度上也可看作在为可能展开的超跌反弹打基础，待市场交投热情逐步回升之后，股指有望顺势展开超跌反弹行情。当前，在内有中央经济工作会议将定调、外有欧盟会议明确政策的背景下，股指维持震荡整理走势将是大概率事件。
技术层面而言，本周股指连续三个交易日收出“十字星”的形态，短期或预示着变盘在即。纵观海内外的宏观政策大背景，国内货币政策逐步趋于放松，国外欧元区的宽松政策又已然成为定局。或许，日K线连续三个“十字星”所释放的变盘信号便是超跌反弹，向上寻求突破。(中国证券报 魏静)
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