沪深大盘近日加速下跌

　　昨日沪深两市连续第六个交易日下挫，上证指数失守2200点关口并再创33个月以来的新低。两市全日成交较周三放大逾两成。年底前资金的离场以及投资者对经济前景担忧加剧，导致股市持续快速地下跌。

　　市场缘何持续下跌

　　从周线上看，沪综指自11月中旬结束阶段性反弹以 来已持续六周下跌，并且本周跌幅明显加大，分别击破2300点、2200点两道整数关口。这种跌势只有在2008年的大熊市快速下跌中才发生过。

　　但从市场角度分析，股指在击破2300点重要支撑位及2245点这一10年前的高点（也是998-1664点连线）之后，短期向下已没有明显的支撑位，股指出现快速下跌在技术上存在其合理性。从资金面分析，年底前一般市场都存在结账因素，在12月25日这个时间点前，资金都有一个集中向银行回流的要求，这使得尽管央行已未雨绸缪地在11月最后一天下调存款准备金率，但无法有效改善短期内市场资金严重供求失衡的状况。另外，持续的外资出逃对于A股市场投资者心理也是不小的打击。

　　股指期货也是一个不得不提的因素。近期期指合约持仓量猛增，主力合约IF1112周二收盘持仓3.47万手，创交割周历史同期的最高值。从昨日收盘后最新数据来看，由于今日交割近在眼前，多空双方均选择了大量平仓，但空头目前依然占据绝对优势，而且资金正明显开始向明年1月的合约转移。越来越多的投资者尤其是机构选择做空来对冲下跌的风险。

　　基本面上，对经济前景的担忧无疑是投资者不计成本卖出手中股票的一个重要原因。商务部新闻发言人沈丹阳周四在例行新闻发布会上表示，下一阶段外贸形势仍然非常严峻，出口放缓或将进一步拖累经济增长。

　　阶段性反弹何时有

　　短期内市场明显处于风险快速释放过程中，想要精确预测底部实在是一件困难的事情。在此只能依据一些历史经验作一些大致判断。从波浪来分析，上证指数自今年4月3067点以来为明显的5浪下跌走势，目前市场处于下跌趋势的最后一段。由于第一下跌子浪累计调整了456点（3067-2611点），若第五子浪也下跌同样幅度的话，则目标应该在2080点一带。从时间周期角度来看，该位置应该在2-4周内见到。之后大盘有望展开一段大级别的反弹行情。

　　而从市场角度分析，届时能够导致大盘出现反弹的因素当然首先是股价经过持续下跌后已相对便宜。而基本面上，必然是整个市场在供求关系上出现了一定的改善。从央行最新发布的金融数据来看，11月末广义货币（M2）同比增长12.70%，为有纪录以来新低，显示市场流动性依然不乐观。不过，我们对明年第一季度市场的供求关系还是比较期待的。随着投资活动的收缩，预计市场整体资金面在春节后会出现明显宽松，这必然对股市产生正面的影响。就短期而言，预计央行将加大货币政策预调微调力度，年内或就会有再次下调存款准备金率的可能。虽然一两次的调整并不会给市场带来立竿见影的效果，但累计效应不可忽视。

　　近日A股恐慌情绪升级，上证指数周线六连阴，历史罕见。

　　昨日两市大盘整体呈现小幅低开后逐级震荡下行的格局，市场人气低迷，开盘不久后沪综指即击破2200点，盘中热点全无，多头溃不成军。权重股虽稍有护盘但也是昙花一现。截至收盘，沪深两市大盘双双收中阴线。大智慧数据显示，板块中，只有电力板块以红盘报收，涨幅0.68%，其余板块全部处于下跌状态，其中计算机跌幅较小，跌幅为0.40%。而有色金属、稀缺资源板块领跌，下跌幅度均在6%以上。