银行资本“饥渴” 刘士余建议资产证券化破解

　　“水多加面，面多加水。如果商业银行不进行资产证券化，而是不断侧重于表内风险加权资产的增长和资本的补充机制，中国股市在很大程度上要改名为银行业股市了。”央行副行长刘士余近日在“第一届信用增进行业高端论坛”上表示。刘士余同时建议发展资产证券化，把银行的风险加权资产由表内转到表外，从而减轻银行资本需求。

　　化解银行资本危机

　　在刘士余看来，中国目前的融资体系以间接融资为主，银行在融资体系中处于主体地位。上市给银行建立了一个市场化的资本补充机制，不少银行将股市视为资本补充的主要渠道之一。统计显示，2010年，国内商业银行融资占整个资本市场融资规模超过40%。但银行从股市融资难以持续，资产证券化由此变为化解银行资本危机的良方，通过资产证券化可将风险加权资产移到表外，减轻资本压力。

　　早在今年4月初，刘士余就曾呼吁“当前推进资产证券化产品发展比以往任何时候都更加紧迫”。

　　据媒体报道，8月，央行金融市场司副司长吴显亭还透露，国务院批准信贷资产证券化继续扩大试点。央行会同相关部门正在积极研究进一步扩大中小企业信贷资产证券化的实施方案。这意味着，停滞两年多的中国资产证券化试点再次开闸。

　　信用增进列入央行立法规划

　　此次论坛上，央行条法司司长周学东还透露，央行已将制定信用增进业务管理规定作为33部部门规章类立法项目之一，列入“十二五”立法规划，未来将积极推动信用增进业务管理规定的立法进程。

　　信用增进是资产证券化时的重要一环。刘士余表示，信用增进行业不仅是完善金融市场风险分散分担机制的重要基础设施，而且是优化金融市场资源配置、支持实体经济发展的重要力量。

　　不过，业内人士认为，在我国现有的政策和法律框架下，信用增进业务的开展尚没有相应的规则予以规范和明确，很大程度上限制了信用增进行业的发展。中债信用增进投资股份有限公司执行副总裁徐浩表示，作为金融市场上的新生事物，信用增进行业的规范发展需要良好的法律、财会等外部制度环境支持。

　　目前，交易商协会正组织市场成员起草《中国银行间市场信用增进业务自律管理规则》，以发挥协会自律管理、服务会员的作用，推动信用增进行业规范发展。