上周A股市场出现了跌宕起伏的走势。前四个交易日大幅下跌，接连击穿2300点、2245点、2200点的心理支撑位。但在上周五午市后，市场却如遇神助，在朦胧利好的刺激下，大盘放量回升，收复2200点的心理支撑位。而且，在日K线形成了“阳包阴”的形态，似乎表明大盘短线趋势渐趋乐观。那么，这是否意味着本周A股市场将相对坚挺？
“远水难解近渴” 的确，上周末的盘中反转路线图相对清晰。因为持续急跌让空头能量迅速衰弱，故反弹行情一触即发。而就在此时，一方面由于股指期货的结算使得空头平仓盘蜂拥而出，从而为多头发动行情提供了极佳的时机。另一方面是朦胧利好的刺激也为反弹提供了借口与拐点的力量。朦胧利好不仅仅包括RQFII（详见早报17日15版）的报道，而且还在于相关各方开始讨论A股市场的前景，从而让多头的底气陡然提升。于是乎，有了上周五午市后的反转行情。
但是，就上周末的朦胧利好来说，其实是“远水难解近渴”，因为无论是RQFII还是预期中的引导地方社保基金、养老基金甚至是住房公积金的入市，都尚在商议过程中，也就是说，难以迅速成行。既如此，短线难以迅速给A股市场带来新增资金。但随着年底的到来，货币政策尚未迅速放宽松，这就意味着整个社会的资金面依然趋于紧张。相对应的是，新股扩容节奏、中小板以及创业板的大宗交易依然活跃，这说明市场资金面依然呈现出饥渴的特征。而朦胧的相关资金面利好也是“远水难解近渴”，这不利于本周A股市场的走势。
仍存探底可能 值得指出的是，A股市场还面临着这两个新的压力：
一是汇率的大幅波动背后折射出当前A股市场所面临的经济环境并非一帆风顺，存在着较大的波动。比如近期人民币即期汇率一度持续12个交易日触及当日跌停板。但奇怪的是，上周五，人民币汇率却大幅走高400个基点，不仅仅单日涨幅创6年来的纪录，而且人民币汇率也创下2005年汇改以来的新高。
如此波动的背后折射出货币当局与海外热钱之间博弈的剧烈程度。这就意味着A股市场虽然短线企稳，但实质上，所面临的环境仍然处于剧烈波动的状态中，这不利于短线新增资金的介入，所以，大盘难言真正意义上的企稳。
二是媒体关于2012年的经济政策的讨论，也使得新增资金不愿意大举入场。就目前来看，舆论普遍认为2012年的房地产调控政策仍不会轻易放松，尤其是在2012年的上半年，房地产的限购政策仍有望延续。与此同时，稳增长也意味着未来一段较长时间内，核心任务是巩固控通胀的成果。既如此，货币政策迅速转向的可能性也不大。在此背景下，A股市场所面临的政策面环境也不支持一轮中级弹升行情的产生。
减仓ST股 与此同时，当前A股市场本身也缺乏清晰的涨升“先锋”，毕竟文化传媒等近期市场活跃资金关注的主线，虽然拥有清晰的政策导向，但却缺乏清晰的业绩成长路线图。而近来一系列针对股市的相关政策显示出，相关部门意图重塑股东文化，重塑A股市场的投资理念。
既如此，没有业绩与成长预期支撑的板块显然难以成为市场涨升的引擎。相对应的是，ST股等垃圾股、重组股仍将继续走低，甚至有激进的分析人士认为，在打击内幕交易、防范重组内幕的大背景下，ST股将出现大批量的1元股，既如此，目前资金持续流出ST股，也显示出资金迫不及待逃离此类个股的态势。由此折射出此类个股调整压力依然沉重，并不利于A股市场的企稳。
由此可见，大盘在抵抗后，仍将进一步探底。所以，周一的A股市场仍不宜过分乐观，不排除上证指数在冲击2234点的5日均线时就遇阻回落的可能性。既如此，在操作中，仍宜谨慎，一方面不宜盲目乐观，加大仓位，另一方面建议投资者利用难得的企稳机会，积极调整仓位，尤其是要大幅度地减轻ST股等重组股、垃圾股的投资比重。
作者：秦洪
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