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农产品反弹渐入佳境 化工弱势难改

2011年12月20日00:09
来源:中国证券报
  近日化工类品种延续弱势,而以大豆为代表的农产品却较为强劲。在南美天气刺激及国内农产品收储政策提振下,农产品有望延续反弹行情,而化工类商品在原油涨势降温的情形下震荡偏弱格局难改变。

  基金七周来首度增持大豆

  CFTC持仓报告显示,截止到2011年12月13日当 周,商品基金在大豆期货期权上的净多单小幅升至1.7万张左右;商品基金在大豆期货上的净多单结束了连续七周的净减持,目前净多单小幅升至2万张左右,处于2010年7月初以来的较低水平。从近几年商品基金的持仓变化来看,净多单处于较低水平的周期较短,如后期南美干旱天气进一步加重,商品基金在农产品的净多单持仓有望进一步回升。

  南美干旱预期增强

  从上周四开始,美豆出现连续反弹走势,其主要影响因素是南美偏干燥的天气;从机构的预测来看,拉尼娜天气已形成,过去一周巴西的南里奥格兰德州、阿根廷的中东部地区降雨量较小,且从天气预报来看,本周初开始天气将更为炎热,阿根廷的干旱预计将进一步加重,上述因素给予短期美盘进一步的提振。南美天气对大豆单产及产量的影响关系到全球的供需格局变化,关系到后期美国的大豆出口份额调整。2011/12年度巴西大豆播种面积预计达到2500万公顷,较去年增加3.3%,阿根廷将达到1900万公顷,较去年增加近4%。在12月之前,良好天气给予后期单产与产量增加的想象空间。如果拉尼娜天气如期而至,将对阿根廷及巴西南部的大豆单产带来减产影响,进而将调低南美大豆单产和产量数据。

  国储政策提振

  11月末,国产大豆收储政策正式公布,虽然收储价4000元/吨与市场价相当,也低于农户心理预期,表面看对现货及期货市场的提振效果不明显,但政策明确了现货价格的底部,缓解了对未来市场看空的情绪。事实上,政策公布后产区现货也迎来止跌企稳的行情,显示出收储政策稳定了国产大豆价格,为后期价格确定了底部区间,预计政策的托市作用将伴随市场走势到收储政策结束。另外,临储玉米收购重启直接扭转了近期玉米现货价格持续下跌的趋势,平静的市场氛围掀起波澜。短期内,玉米价格反弹基调已基本确认。
(责任编辑:谢伟)
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