零售行业：价值低估 等待回暖

　　部分零售股的估值水平及盈利预测

　　证券代码 证券简称 收盘价 年涨跌幅 市盈率（ＰＥ，ＴＴＭ） 2011预测每股收益平均值 2012预测每股收益平均值 综合评级

　　600693 东百集团 7．37 －37．22 8．04 0．69 0．48 增持

　　000679 大连友谊 6．29 －33．51 9．40 0．76 0．81 增持

　　002024 苏宁电器 8．80 －32．31 13．37 0．70 0．89 买入

　　600655 豫园商城 8．31 －37．93 13．89 0．58 0．71 增持

　　600729 重庆百货 35．00 －20．08 15．08 1．82 2．34 买入

　　000417 合肥百货 14．96 －22．44 16．11 0．96 1．01 买入

　　000987 广州友谊 16．34 －36．66 16．28 1．08 1．34 增持

　　600122 宏图高科 4．19 －39．70 16．56 0．31 0．44 买入

　　600327 大东方 7．33 －38．23 17．18 0．47 0．60 增持

　　000715 中兴商业 7．78 －47．76 17．78 0．41 0．58 买入

　　600827 友谊股份 12．78 －30．62 17．81 0．72 0．84 买入

　　600785 新华百货 22．17 －22．80 18．33 1．26 1．58 增持

　　002187 广百股份 12．65 －29．31 18．44 0．72 0．89 增持

　　000785 武汉中商 6．72 －40．90 19．12 0．37 0．46 买入

　　000419 通程控股 5．72 －40．19 20．29 0．31 0．43 买入

　　601010 文峰股份 17．01 －7．25 20．48 0．89 1．21 买入

　　600628 新世界 7．63 －35．20 20．54 0．40 0．46 增持

　　002277 友阿股份 17．30 －26．86 20．94 0．87 1．18 买入

　　600828 成商集团 8．98 －40．79 21．14 0．48 0．60 买入

　　本报记者 申鹏

　　上周沪深股市震荡下行，仅在周五出现强劲反弹。申万零售板块整体跌幅为2.49%（总市值加权），显著跑赢同期大盘。分析人士指出，国内消费数据回暖，以及未来“两节”消费高峰到来，或能提振该板块的市场预期。

　　根据国家统计局公布的国内社会消费品零售数据，11月社会消费品零售总额为16129亿元，同比名义增长17.3%，扣除价格因素，实际增长12.8%。有分析人士认为，11月消费数据意外回暖，而2012年1月受到元旦、春节等节日效应影响以及CPI可能继续回落，消费增速或将进一步提高。

　　今年以来，零售板块表现疲软，全年下跌近30%，远超上证指数跌幅，该板块的估值水平也不断创出新低，目前板块的TTM市盈率为22.27倍，已经低于2005年上证指数跌至1000点附近时的水平。分析人士认为，行业估值创新低的主要原因是市场对电子商务担心过度。不过，也有业内人士指出，电子商务目前面临行业洗牌，低价竞争模式或将有所调整，这可能减轻电子商务对于实体门店的冲击。

　　基于估值较低以及相对确定的业绩增长，不少研究机构对零售板块未来的走势较为乐观。中信证券认为，商业零售行业未来增长确定，在目前行情持续走低的情况下，投资者有望收获“时间的玫瑰”。