多上市公司刚融资即投重金理财

　　本报记者 李香才

　　今年理财产品发行和销售火暴，收益率不断走高。在这股理财产品热潮中，上市公司也不甘寂寞，频频出手。据中国证券报记者不完全统计，今年以来，已有81家上市公司发布购买理财产品的公告，涉及总金额超过300亿元，公司数量和投资总额远超前几年的水 平。值得注意的是，理财队伍中不乏刚融资的公司，少数公司竟然挪用募集资金进行违规理财。

　　利差催生投资需求

　　购买理财产品总金额最大的公司当属海螺水泥（600585），6月15日公司宣布将总金额为40亿元的经营资金用于理财，占公司2010年净资产的11.43%。而操作最频繁的公司莫过于雅化集团（002497），今年3月22日至10月13日期间，雅化集团先后43次购买中国银行和农业银行理财产品累计近15亿元。

　　上市公司如此热衷理财产品，短期获取投资收益是主要原因。中工国际（002051）2011年半年报显示，公司上半年通过购买银行理财产品，共计增加收益近600万元。其上半年净利润为1.62亿元。中卫国脉（600640）也通过理财获得丰厚收益。今年上半年公司利用闲置资金6亿元购买短期银行理财产品及进行委托贷款实现投资收益1117万元。公司上半年净利润亏损268.36万元。中卫国脉主营业务一直萎靡不振，公司从去年开始购买理财产品。2010年年报显示，2010年公司投资短期银行理财产品实现投资收益946万元。

　　年内已累计购买14亿元理财产品的陕鼓动力（601369）12月20日公告称，公司拟购买陕西国际信托和西部信托发行的理财产品4.5亿元，预计年化收益率8%。高收益的驱使，年内包括云南白药（000538）、浙江众成（002522）和东方市场（000301）在内的多家公司上调投资理财产品资金的额度。

　　业内人士表示，上市公司由于资金量庞大，多选择门槛高、收益高的理财产品，收益率远高于银行存款利率，之间的利差是上市公司投资理财产品的主要原因。

　　边“圈钱” 边理财

　　近期首发上市的公司由于手握大量现金，成为理财产品最积极的购买者。以中小板公司为例，年内投资理财产品的34家中小板公司中，有18家是2010年之后上市。同花顺数据显示，18家公司首发实际募集资金总额172亿元，18家公司中已有10家投资理财产品合计金额超过36亿元，占实际募资总额的21%，还有多家公司公布投资理财产品的计划，公司对理财产品的热衷程度可见一斑。

　　超募比例高企无疑是上市公司现金充裕的主要原因之一。18家中小板公司中除了珠江啤酒（002461）之外都有超募现象，17家公司首发超募资金高达90亿元。

　　2010年2月登陆中小板的漫步者(002351)首发超募资金7.4亿元，而其用于购买理财产品的资金累计已经超过7亿元。兆驰股份（002429）今年以来累计购买理财产品的资金已达9亿元，而公司2010年6月10日刚刚在中小板上市，超募金额高达11.29亿元。

　　理财热也引起了股民的质疑，兆驰股份股吧有人发帖称，股价跌了那么多，有钱理财为何不回购股份呢？今年上市的翰宇药业（300199）、闽发铝业（002578）和九牧王（601566）也是上市不久之后就宣布理财计划。

　　此外，还有多家公司再融资之后公布理财计划。

　　今年3月25日，TCL集团通过发行短期融资券和中期票据的议案。按照计划，TCL集团拟发行额度不超过12亿元的短期融资券和不超过30亿元的中期票据，主要用于补充营运资金、偿还银行债务。9月28日，TCL集团完成了短期融资券的发行，实际发行6亿元；11月2日完成了中期票据的发行总额20亿元。虽有缩水，不过还是成功揽入26亿元资金，16日公司随即公布理财计划。

　　今年10月，宗申动力（001696）非公开发行股票募资不超9亿元的申请获得证监会通过。11月14日，宗申动力又宣布将以7.45%的票面利率发行7.5亿元的公司债，发行工作两天后完成，成功募资7.5亿元。11月30日，公司随即宣布投资不超过8亿元用于理财。

　　理财行为须规范

　　上市公司购买理财产品，多称是使用自有闲置资金。不过，事实并非如此。

　　圣莱达（002473）2010年8月首发募集资金净额2.81亿元。其中，募集资金项目“310万台水加热智能生活电器扩产项目”和超募资金在中国银行宁波市江北支行开设专项账户，专户净额分别为7983万元和8544万元。2011年4月公司从上述资金专户中分两次划出资金累计4740万元购买上述银行理财产品。2011年6月8日，中国证券监督管理委员会宁波证监局对圣莱达例行检查，认定该操作属利用募集资金进行理财的违规行为，并责令公司整改。

　　深圳惠程（002168）2010年通过定向增发的方式募集资金4.52亿元，最主要的募投项目是“高性能耐热聚酰亚胺纤维产业化项目”，该项目的实施单位是公司孙公司吉林高崎酰亚胺材料有限公司，吉林高琦在中国银行吉林市分行开设募集资金使用专项账户，共存放了3.31亿元。募投资金专户按规定是以活期银行存款方式存在银行，而吉林高琦相关工作人员违规自今年3月25日开始先后5次挪用募投专户资金购买中国银行理财产品。

　　业内人士表示，上市公司通过融资和再融资拥有大量资金，按照相关规定，这些资金不能用于理财。但在实际操作中，很难区分上市公司用于购买理财产品的资金究竟是募集资金还是自有资金。目前上市公司常见的做法是，用募集资金置换前期投入的自有资金，或借补充流动资金之名，募集资金变身自有资金，之后再投入理财产品。投资者投资股票是看好公司的发展，而如果上市公司拿广大投资者的钱去做理财，投资者无疑成了上市公司的提款机，上市公司投资理财的风险就转嫁到了投资者身上。此外，上市公司运用大量资金进行财务投资，致使实业投资金额减少，最终很可能导致实业的“空心化”，风险不容小觑。