天然气价改试点 上游受益下游承压

　　证券时报记者 靳书阳

　　发改委12月26日起，启动广东、广西天然气价格改革。天然气市场化定价模式的启动，必将对A股上下游与天然气价格密切相关的上市公司产生深远影响。因为市场化的结果，很大程度上将带来天然气价格的上涨。

　　首先受到价格上涨负面影响的应该是以 天然气为原料的化工类上市公司。以天然气为原料的一次加工产品包括合成氨、甲醇、炭黑等近20个品种。第一创业证券研究员贾殿村分析，整体上的天然气供应不足，政府只能是采取限工保民政策，减少工业企业的用气量以保证民用。由于近年来天然气供应紧张，许多以天然气为原料的化工公司已经历过因原料短缺带来的停产。

　　2009年底至2010年初，ST渝万里、沧州大化、云天化均曾在公告中披露生产经营及盈利能力受到天然气供应短缺的制约。而一旦天然气市场化定价带来的价格上涨趋势加剧，以天然气为原料的化工类上市公司或将面临更加严峻的成本压力。与此同时，已有天然气类化工公司在尝试向煤化工模式转型。赤天化此前公告，拟公开增发1.5亿股以转向煤化工项目建设。据称，公司能够成功转型是借助于贵州地区丰富的煤炭和水资源。

　　从另一角度来看，天然气价改的启动，对于从事天然气开采、销售的上游公司来说，或许将迎来新的发展机遇。中金公司油气行业分析员关滨认为，2000年~2010年天然气消费量年均增长速度超过15%，远高于前20年2.7%的年均增长速度，标志着我国天然气产业进入快速发展期。

　　上市公司中，中国石油是中国最大的天然气供应商，储量、产量及输气管道均处于领先地位，占全国的70%左右。而一些近年转型为天然气为主的能源供应的企业来说，也将受益。中银国际罗丹分析，以广汇股份为例，其作为国内最大的陆基LNG供应商，若公司的液化天然气三期工程全部达产，未来3年内天然气理论总供应量约为15亿立方米。

　　作者：靳书阳