超跌反弹宜重点关注四类基金

　　见习记者 陈春雨

　　昨日，2011年最后一个交易日，沪指全天高开高走，收盘上涨1.19%，2077只个股上扬，最终以红盘收官。但回顾这一年的走势，沪指大跌21.68%，基金市场遭遇罕见的“股债双杀”，还是让不少投资者黯然神伤。

　　今天，2012已经起航，股票市场又将遭遇怎样的变化。记者采访了一些公募、私募基金，他们认为昨日市场收盘2199点，已经位于底部区域，技术面上超跌反弹一触即发，但是对反弹幅度不可报有过高期待。

　　基金经理认为，支持市场超跌反弹的理由有三个。首先，市场已对GDP（国内生产总值）增速下滑达成共识，经济环境恶化、上市公司盈利下降等不利因素已经反映到前期杀跌中，明年一季度GDP有望触底，最坏的时候已经过去。其次，目前市场估值便宜，权重股市盈率堪比2008年股市最低谷。此外，从历史来看，每年一季度都是信贷放松期，市场流动性有望得到改善。此时市场已经不宜杀跌，而是要准备好充足的现金和子弹，择机积极进场，特别是基金市场，有四类基金值得关注。

　　蓝筹风格基金。 经过一年股市大跌，以银行为代表的蓝筹股估值已经位于历史底部。据记者统计，昨日沪深300成分股市盈率为10倍，低于2008年10月末大盘1664.93点时的水平，估值较为便宜，向上动力更为强烈。而且由于蓝筹股在市场权重较大，其上涨往往容易拉动指数，从而激发市场人气。目前基金公司持有大盘蓝筹个股较为集中，而蓝筹股超跌也引发了基金公司抄底冲动，年前已有基金公司将混合型基金转变风格为蓝筹基金。

　　超跌股基金。大跌之下，泥沙俱下，据Wind统计，2011年两市共有753只个股跌幅超过四成，其中不乏一些业绩较好的个股被错杀。在反弹行情中，选择超跌股将是一种较为稳健的选择。这些个股往往具备几个特征，一是大幅下跌，在技术上存在反弹的可能；其次是股性逐步活跃，显示有资金进出；此外业绩尚可，没有遭到股东及高管大幅减持。明年一季度基金即将公布2011年年报，在其披露的持股名单中，包含超跌股较多的基金可积极关注。

　　新兴产业风格基金。从全球市场来看，欧债危机尚未得到彻底解决，外部需求衰退，国内过往十年以来投资和外贸驱动的经济增长模式已经走到尽头。调结构、经济转型，依然是2012年国家政策的重点，符合十二五规划的七大战略性新兴产业，将获得财政、税收以及信贷大力支持，相关主题型基金可以关注，特别是受益于发展内需、产业升级的产业基金。但同时要注意，新兴产业覆盖的个股多以中小盘股为主，该类型股票调整幅度与蓝筹股相比不大，风险尚未完全释放，更加考验基金管理人的选股能力，拥有自下而上选股传统的基金更具优势。

　　ETF及分级基金中的进取部分。 由于天生具备杠杆，2011年，分级基金中的进取部分“受伤最为严重”，但反过来，一旦反弹确立，此类基金便犹如插上“翅膀”，将远远跑在市场前面。此外，ETF基金是复制指数的被动型基金，仓位较重，反弹来临之际也具备优势，而且ETF能够在二级市场上进行交易，投资者进出市场较为方便，更加适合波段操作。

　　作者：陈春雨