东兴证券：明年沪指波动区间为2200点到2900点

　　东兴证券研究所题为“改革加速 攻坚转型”的2012年度投资策略会日前在福州召开，会议认为经济增长中枢将下移，但短期内GDP增速跌下8%可能性很小，2012年市场将在政策利好预期、流动性改善以及盈利波动之间寻找新的平衡，预计沪指波动区间为2200点到2900点。

　　东兴证券判断，十二五期间我国GDP增速保守估计将达到8.9%，明年外需风险大体可控，基于IMF对明年经济增长4%的预测，预计2012年我国出口增幅为15%左右，制造业去库存继续缓慢进行。同时，在中性情形下，判断明年CPI增幅为2.9%到3.2%，若经济出现快速下滑导致类通缩出现，则CPI增幅仅有2.2%至2.5%。

　　东兴证券研究所所长王明德表示，流动性改善预期和盈利触底反弹是2012年市场的两大支撑。随着通胀高点已经过去，流动性边际改善的效应将越来越显著，明年二季度初信贷增速拐点将显现；2012年上市公司盈利年中触底反弹概率较大，预计全年盈利增速保持在21%左右，市场点位预判在沪指2200点到2900点之间。

　　总体上看，明年中国经济迎来“调结构”关键之年，2012年市场将在政策利好预期、流动性改善以及盈利波动之间寻找新的平衡。基于此，东兴证券会议建议投资者从四个方面把握行业投资机会：

　　一是关注扩大内需带来的行业投资机会，如医疗服务、纺织服装，白酒，商业零售，新能源汽车等；二是关注改善民生基调之下未来投入较为确定的行业的投资机会，如水利、节能环保、保障房概念等行业板块；三是深化改革背景下的行业投资机会，如落实“非公36条”下的通信、军工和铁路等行业；税制改革下的物流、TMT、新能源行业；四是基于流动性改善和盈利触底反弹预期下的估值修复机会，如房地产、金融服务业、汽车、建筑装饰等。