六年磨剑 沪深300市场代表性凸显

　　沪深300指数是沪深证券交易所于2005年4月8日联合发布的反映A股市场整体走势的指数。沪深300指数选择市场中规模大、流动性好的上市公司作为样本股，以反映中国证券市场股票价格变动的概貌和运行状况，并能够作为投资业绩的评价标准，为指数化投资和指数衍生产品创新提供基础条件。

　　中证指数公司成立之初就接手管理沪深300指数，并对该指数的编制方案进行了大幅度的调整优化。经过调整优化后的沪深300指数对中国证券市场的覆盖和表征能力进一步明显，不论是从规模和市值占比，还是从市盈率数据、为股东创造利润以及分红回报的角度来看，都具备了较好的市场代表性。

　　数据显示，本次指数样本股调整后，沪深300指数总市值占沪深市场比例为66%。据2011年中报数据计算，沪深300指数样本股净利润为8680亿元，占沪深上市公司净利润总额的86.84%，加权平均每股收益为0.33元，较沪深上市公司平均水平高出15.74%。最近一年沪深300指数样本股分红总额为4315亿元，占沪深A股上市公司分红总额的86.80%。本次调整后，按照2011年12月30日收盘价计算，沪深300指数滚动市盈率为11.01倍。

　　从历史数据来看，沪深300指数也体现了对市场较好的代表性。从2005年初至2012年初，沪深300指数样本股平均年分红总额为4406.23亿元，平均占沪深市场全部上市公司分红总额的87.39%，最高占比达到92.38%，最低占比也超过了80%，达到81.17%。截至2011年12月30日，沪深300指数收盘点位是2345.74点，较基日（2004年12月31日）上涨134.57%。与海外主要资本市场相比，沪深300指数过去7年来的整体表现遥遥领先。

　　沪深300指数在我国资本市场的金融创新中，更是承担了重要的历史作用。2006年，沪深300指数被确定为国内首只股指期货的标的指数。2010年4月16日，以沪深300为交易标的的指数期货成功问世，不仅标志着我国金融衍生品市场的诞生，也使证券指数进一步拥有了交易功能，指数产业链趋于完善。据不完全统计，沪深300指数期货推出后，月均单边交易量500多万张，月均成交额4万多亿元。2011年1-9月，沪深300指数期货总成交金额31.9万亿元，日均成交金额1734.8亿元，总成交合约数3497.5万张，日均成交19万张。沪深300指数期货已跨入全球主要指数衍生品行列。

　　沪深300指数对推动我国指数化投资的发展，也起到了至关重要的作用。目前，国内以沪深300指数为追踪标的的指数基金产品已达21家，约占全部指数基金的30%，截至去年9月底，规模为1005.59亿元。另外，在海外登陆的跟踪沪深300指数的投资产品已有12只（包括两只联接基金和交叉挂牌），截至去年9月底，规模约为104.16亿元人民币。