陈志武：2012年上半年中国经济面临巨大压力

　　2011欧债危机蔓延态势步步惊心，美国信用评级被降引发金融市场震荡，新兴经济体通胀压力高位运行。2012，世界经济会好吗？

　　陈志武：债务危机在2011年并没有找到解决的方案

　　2011年是震荡的一年，也是发生问题的一年，之所以发生问题，又不断地震荡，主要是因为在2011年，各个国家并没有完全找到解决问题的办法。尽管从2011年春季到暑假，还有到后来，很多人资本市场都非常的高兴，以为欧盟国家对于解决希腊债务危机，意大利债务危机，然后美国对于解决美国的债务危机已经找到了答案，但是每次结果回过头来看，发现都没有解决。所以，不管是股票市场、债券市场，甚至黄金市场、商品市场的价格起伏跌宕都非常多、非常大。

　　美国更多的定位在藏富于民的基本国策上

　　其实很多人都会认为，不管是奥巴马总统，还是美国国会的一些议员都犯了很大的错误，因为他们没有很快地让美国的国债上限上调，也没有允许让美国政府把美国的个人所得税、企业所得税等方方面面都往上调，减少财政赤字。对欧洲的这些指责就更多了，很多人说不管是2011年的年初，还是年中以及年末，很多欧盟国家的政府领导人没有做出更快、更大刀阔斧的救市政策，特别是很多的指责说，欧洲的中央银行没有更快的出来解救欧洲的债务危机。

　　也许我们应该换一个角度来看，因为美国恰好有共和党的这些议员去阻挡，或者平衡制约想要加税，想要扩大财政赤字、很轻易调高国债上限的民主党议员的政策建议，所以美国老百姓应该感谢这些议员，要不然美国政府的财政开支会进一步扩大，那么美国的税收也会增长的太快。所以美国国会的议员没有做出太多的这些决策，没有通过太多的议案，变相的更多保护了美国老百姓的私人收入和财产，使得美国更多的定位在藏富于民这样一个基本的国策上。

　　2012世界经济增长前景是悲观？还是乐观？展望大势，直面世界经济新挑战，我们该做些什么？

　　2012年上半年中国经济面临巨大压力

　　不管是欧洲的经济还是中国的经济，还是美国的经济，还有其他的新兴市场国家的经济，2012年上半年会面对一些挑战，主要的原因是：第一，欧洲债务危机，关于欧元、欧元区未来的走向，还有好几轮的折腾，因为明年欧洲一些国家也会进行一些选举，所以选举政治会对于这些国家的领导人在做出选择的时候面对很多压力，很多约束。2012年11月份是美国大选，不仅仅总统面对选举，还有很多参议院、众议院很多州长在2012年11月的时候面临投票，在那之前，基本不要指望美国联邦政府，还是州政府有太多政策方面的调整，因为民主党、共和党，两边的议员或者是政客，都不会允许另一方有太多的举措，这样美国经济格局能维持目前的状态。

　　至于中国，不管是房地产市场，还是民营经济，还是欧洲的债务危机都会从三个方面给中国经济，在2012年上半年构成非常大的压力，但我相信，2012年暑假前后，欧洲的局面会有一些明显的改变，中国的政策导向也会出现一些调整，那么2012年下半年的经济会比上半年的会更乐观一些。

　　2012年上半年 欧洲国家面对的债务危机会进一步深化

　　对于欧洲国家来说，因为欧元区是一个货币层面的一体化联盟，但是在财政政策，甚至于政治制度、法律制度方面，一体化的程度并没有跟上来，这三方面的差别和一体化没办法在逻辑上相互兼容，这就是为什么2012年，欧洲国家面对的债务危机在上半年会进一步深化，资本市场不管是股票市场，还是债券市场，尤其是政府公债市场会进一步出现震荡，甚至有比较大的下跌，但是这些下跌和震荡反过来会迫使欧盟的这些政府更积极的向财政政策的一体化，还有一定程度上的政治一体化做出更多的让步，迈出去更多，这是我理解的这种危机给欧洲国家带来的一次机会和一次动力。因为这些政治改革，财政一体化的改革，如果没有资本市场的压力，动力是不可能产生的。

　　在2012年，在新的一年里，美国的11月份的选举，最终会让共和党总体上胜出，这样反过来，如果奥巴马总统2012年能够连任成功，那么会对他的税务方面以及政府开支方面扩张形成非常大的约束，这样也可以把目前美国政府的财政危机，债务危机变成一种动力来把美国政府的规模进一步缩小。

　　幸运的是我们看到了全球经济一体化

　　不管是2011年、还是2008年、2009年、2010年、2011年和2012年，这种时期是非常有意思的时期，我觉得能够生活在这样的时代是跟我们的祖父母这一辈来比。甚至更早的那些前辈来比，我们比他们幸运了很多，因为今天我们终于看到了全球经济一体化……

　　本文是陈志武教授在央视《今日观察》栏目系列节目“2011世界经济年度观察”中的观点