兔年收官喜获红包 多数机构判断节后开门红概率大

　　周五兔年收官日，股民喜获年终红包，A股将翘尾行情进行到底，沪指收红收复2300点。截至收盘，上证综指报收2319.12点，涨1%，成交629.1亿元；深成指报收9466.14点，涨1.78%，成交516亿元。两市成交量较前一交易日略降。前期急剧跳水的创业板、中小板指数涨幅均超过2%。 市场交投活跃，两市超过八成个股上涨，77只个股涨幅超过5%。

　　板块看，除有色金属外全部上扬，医药生物、农林牧渔、食品饮料等中小盘股迎来反弹，煤炭、钢铁、交运等板块跌幅居前。

　　本周是春节长假前最后一个交易周，市场一改往年节前鸡肋行情走势，延续年初以来的大波动行情。全周下来，上证指数上涨3.33%，深证成指上涨4.82%，中小板指上涨1.54%，创业板指下跌2.96%。

　　本周火热行情激发了市场人气，多数机构认为，节后开门红可能性较大。

　　节前表现利好节后走势

　　回顾兔年A股，全年一直下跌，但节前表现还是可圈可点。从1月初至昨日收盘，上证综指的涨幅超过5%，深证成指同期涨幅甚至超过了6%。而在1月17日上证综指一天的涨幅甚至达到了4.18%，深证成指当天涨幅达到了4.95%。

　　业内人士分析，节前股市走势飞扬，主因是：2011年市场经历了深幅的下跌，许多个股的跌幅回调也基本到位，市场会更多的涌现个股的结构性行情；另外利好迭出、有领涨龙头出现。近期市场大涨完全得益于三大板块煤炭、有色、水泥。

　　湖南金证认为，在市场情绪本身十分谨慎的背景下，节前股指表现得如此强劲，实际上反映出了目前市场资金对于节后行情持续看好的心态。近段时间以来，国务院总理温家宝等陆续发表提振股市信心的言论，央行本周二和周四大幅逆回购合计3600亿元资金投入市场，实际已相当于下调一次0.5个百分点的存款准备金率。上述种种举措都表明管理层有意提振股市，并已开始出台具体政策措施支持股市。未来政策利好依然值得期待。二级市场上，良好的量价关系显示出股指已经摆脱自去年四月以来的调整趋势，短线而言，预计节后股指将继续向通道上轨运行，通道上轨位置在2350点附近。

　　春节后“开门红”是大概率

　　春节期间，A股将暂停交易9天。有调查显示，在这期间，“欧债危机恶化”成股民最为担忧的“黑天鹅”事件。但从以往的历史来看，春节后大盘出现上涨的概率更大。根据统计，从1991年至2011年的21个年头里，沪指春节过后首个交易日有15个实现了开门红，上涨概率超过70%。

　　华讯投资认为，从技术上看，周五大盘日k线从形态上看突破了2300点的重压力位，接下来将面临2350点的压力。节前稳定压倒一切，市场的超跌反弹渐入佳境，预计一月份收红。

　　从宏观面看，不确定的因素仍在困扰A股。欧债、美债危机短时间不会消除。中国的内部环境也不乐观，房地产调控影响还在继续，地方债阴影难消。市场普遍预计，本轮中国经济调整的低点可能在2012年一二季度出现，一季度可能会是最困难的时期。股票市场往往能够先于实体经济走稳。预计未来货币政策的逐步转向令市场资金面有望得到显著改善。2012年上半年，A股市场走出一波脉冲性反弹行情的概率较大。

　　北京首证看法更为谨慎。该机构分析，从月初这一波反弹空间将相对有限，去年4月份开始调整的下行线目前运行至2350点附近，这条线在一段时间之内对大盘压力依旧明显。预计大盘中线反弹趋势仍有可能延续，但中小板指和创业板指在大波动中重心逐步向下不可避免。春节后市场可能出现冲高回落走势，在回落过程中，个股恐慌性暴跌恐将出现。

　　揣摩政策走向选股

　　按往年规律，节后“中央一号文件”将出台，“两会”也将召开。银河证券认为，“中央一号文件”出台后一个月的农业板块近8年仅有2年跑输大盘，平均相对涨幅为6.3%。智多盈分析，今年中央一号文件同样大力强调农业科技，把推进农业科技创新作为明年“三农”工作的重点，作为农产品生产保供和现代农业发展的支撑，投资者不妨从农业高端机械、灌溉机械、科技粮食种业培植、精细农业化工等行业中寻找龙年首家涨停的身影。

　　华讯投资表示，历年的消费类股票均有节假日效应，在节日前后总会受到短期资金的追逐，目前，黄金、家用电器、商业连锁、酿酒食品等长假概念股再度活跃，仍可关注。金融股、银行股、券商股在近期已成为市场的涨升主线，成为各路资金竞相配置的优先目标。

　　热点 关注

　　42家公司业绩将“变脸”

　　中小板成为业绩下降最明显板块

　　随着年报披露的大幕拉开，上市公司关于修正业绩预告的公告骤然增多。其中，42家公司的2011年业绩预计将“变脸”，由于成本增加、销售遇阻等原因，逾六成公司向下修正了此前的盈利预测。中小板成为了“变脸”公司数量最多、业绩下降最明显的板块。

　　2011年四季度，虽然国内通胀水平有所下降，不过成本升高和融资难等因素依然存在，加之欧债危机蔓延导致出口增速下降，经营的困难程度超出了部分上市公司此前的预期。自去年12月底以来，42家公司发布了业绩“变脸”公告，其中，26家公司调降了10月份发布的业绩预告，占比为61.9%。

　　值得注意的是，在所有的“变脸”公司中，中小板公司有30家，占比71.43%，成为了业绩变化最剧烈的板块。

　　从行业分布来看，中小板公司多数属于制造业的下游产业，或电子、食品等领域，由于经济环境趋于走弱，机械设备、化工和有色金属等产业景气度下降，使得中小板公司受到了明显的冲击。尤其是中小板公司普遍资产规模不大，在成本增加和销售下滑的双重压力下，抗风险能力偏弱，进而出现了业绩的大幅波动。

　　在“变脸”公司业绩多数转阴的情况下，仍有一些公司逆势向上修正了业绩预期，其中既有扭亏为盈的公司，也有大幅调高业绩增幅的公司。不过，因经营好转和销售增加实现“唱红”的公司只是少数，补贴、重组收入等“外财”成为了助推业绩飙升的主要原因。

　　总体来看，上市公司2011年整体业绩依然将保持稳定增长，不过高通胀和欧债危机等内外因素在微观层面的影响不容小觑，尤其是抗风险能力偏弱的中小盘公司，更易因产销不畅导致业绩下滑。

　　研报 精选

　　水泥板块：估值修复行情有望持续

　　2011年，固定资产投资增长23.8%，实际增长率为16.1%。基础设施投资增速大幅回落，同增5.9%。房地产投资受保障房拉动保持高位，商品房销售受到调控影响。房地产开发投资同增27.9%。商品房销售面积10.99亿平方米，同增4.9%，增速回落5.7个百分点。

　　2011年全年规模以上水泥企业累计生产水泥20.63亿吨，同增16.1%，与我们此前的预期完全一致。其中12月生产水泥17508万吨， 日平均产量565万吨，增长7.0%。

　　2011年行业利润创出历史纪录，或达到1000亿元。从行业内公司的预增公告来看，11年盈利基本符合预期。海螺水泥2011年盈利预增80%以上此外，同属华东的江西水泥预增233%；新疆双雄天山股份、青松建化分别预增110%～130%和52.5%。

　　我们在2012年度策略报告中提及，水泥行业部分公司价值已经低估，吨企业价值小于吨重成本，以Tobin"s q 来衡量的公司市场估值已经见底。截至1月18日，水泥板块涨幅9.19%，初步印证我们的判断。

　　从中期视角来看，我们认为3月份以后下游建筑工程需求将有所恢复，推动行业景气小幅回升，主要企业的盈利水平有望维持在2011年四季度的水平上，加上利空因素基本已经出尽，市场对信贷政策放松的预期也有望对板块起到一定程度的催化作用。由于当前股价相对于基本面下滑的情况仍然反应过度，我们认为估值修复的行情有望在春节后延续，同时上调水泥行业评级为“增持”。 (来源：东方网)