紫光华宇分配预案“慷慨” 原始股东或受益最大

　　⊙记者 郑培源 ○编辑 邱江

　　每10股转增10股派发现金股利15元，紫光华宇实际控制人提议这则“慷慨”的2011年利润分配方案，可谓时点拿捏得十分到位——正逢360万股网下发行的限售股上市流通前夕，足以“告慰”那些已陷入破发境地的机构投资者。而细究紫光华宇的股权结 构，可以发现其“慷慨”分红的最大受益者是以公司高管为首的147名自然人股东。

　　1月21日，紫光华宇公告称，公司实际控制人提议2011年利润分配方案为“每10股转增10股派发现金股利15元（含税）”。1月30日，龙年的首个交易日，紫光华宇复牌后以涨停价跳空高开，全天一字涨停，最后收盘于28.26元。

　　从分配力度来看，紫光华宇的手笔可谓不小，尤其是每10股派发现金股利15元，总计将动用现金1.11亿元，远远超过公司预计的2011年净利润8050万元至8650万元。不过，数据显示，2011年底公司货币资金约为2亿元，每股未分配利润丰厚，实施该分配方案不会造成公司流动资金的短缺。

　　紫光华宇主营业务为法院、检察院等领域电子政务系统的产品开发与服务，总股本为7400万股，其中流通股仅1850万股。2011年10月26日公司登陆创业板，以38.8元的价格开盘。因适逢市场行情不佳，公司股价此后经小幅上涨后，开始一路盘整下跌，由最高时的41.87元跌至今年1月18日即停牌前一日的25.69元，跌幅高达39%。同时也跌破了IPO发行价30.8元。

　　有意思的是，紫光华宇1月19日起停牌，发布公告的1月21日为兔年全年交易结束后的一日，而公司复牌的1月30日正是紫光华宇360万股网下发行股份满三个月限售期后的首个交易日。当时参与网下配售的机构有8家，其中包括渤海证券、东北证券、国泰君安的自营账户或资管产品，持股成本为30.8元/股，均陷入被套的窘境。由此可见，紫光华宇大股东选择在此时抢先发布超市场预期的利润分配预案，显然有助于抬升股价，利于机构投资者解套获利。

　　“加大现金分红，既响应了证监会鼓励现金分红的政策，也可以抬高股价。”一位长期研究创业板公司的分析人士同时告诉记者，紫光华宇的股权结构已经保证了分红过程中“肥水不流外人田”。“紫光华宇75%的股权都掌握在以公司高管为首的140多名自然人手中，采用现金分红可以保证这些股东即刻得到实惠，何乐而不为呢？”

　　以公司实际控制人、董事长、总经理邵学为例，其持股1814万股，占公司总股本的24.51%，本次分红方案最终若如愿实施的话，其将分得现金近2500万元，可谓获利丰厚。

　　作者：⊙记者 郑培源 ○编辑 邱江 (来源：上海证券报)