流入流出呈现“双降” A股资金面进入谷底盘整期

　　徐汇 资料图　　流入流出呈现“双降”

　　A股资金面进入谷底盘整期

　　⊙记者 周宏 ○编辑 梁伟 王诚诚

　　度过了2011年末的急速失血期后，A股市场资金面在2012年第一个月实现了暂时的稳定。

　　来自申万研究所和上海证券报联合推出的股市资金月度报告数据显示，A股市场的存量资金在1月份中基本维持平衡，月末存量资金保持在1.15万亿元上下。在度过了2011年末“历史最紧年关”后，1月末的股市资金暂时平稳。

　　个人资金转“出”为“进”

　　根据当月的资金月度报告，截至2011年1月30日，A股市场的二级市场存量资金为1.15万亿元左右。当月资金流入和流出双双大比例下降，其中个人资金转“流出”为“流入”，初步稳定了A股市场的资金面。

　　根据申万研究所对各地区营业部的分层抽样和估算，2012年1月份，个人资金成功流入140亿元，相比上月的大幅流出1200亿元大为改善，是当月资金面得以趋稳的重要支柱。同期，1月发行偏股型基金的募集资金规模不足10亿元，属于低位徘徊。

　　当月A股市场的资金消耗同时大幅减少。其中，新股IPO融资规模达到27亿元，比去年12月份的195亿元明显减少；此外，印花税和交易佣金支出达到37亿元，比上月约50亿元也略有减少；再融资规模40多亿元，虽然达到40亿元级别，但也在低位。随着融资步伐的明显放松，A股市场合计流出资金规模也下降到150多亿元。

　　假日效应明显

　　从具体数据分析，当月A股市场的资金得以底部企稳的重要原因是——个人资金的回流。1月份在面临春节考验的前提下，全国个人投资者依然增加资金存量140亿元，无论是相比2012年9月、2012年12月的大幅流失均有明显改善。

　　另外,上述数据并没有考虑春节前后受银行理财产品高利率影响导致的市场资金快速流出流入。根据初步估算，春节期间受理财产品影响短期内流出的资金达到2500亿元以上，这是继去年年末2900亿元之后又一个高峰数字。

　　而如果考虑春节前最后几个交易日的资金流出，市场存量资金有短期内不足9000亿元的可能。这虽然仅仅是几天的效应，但对当期市场资金面是比较大的打击。

　　资金相对吃紧

　　值得注意的是，伴随着市场在过去一个月的反弹，2012年1月末的资金市值比重新跨越“6”的分界线，上升到6.15。2008年以来资金市值比的上限为6.3。1月底，市值资金比为6.15，比去年12月底的5.97明显上升，说明市场仓位有所上升，短期资金余地下降。

　　另外，1月底的调整利润利息比为1.84，股票相对估值便宜。如果后市资金放松，市场可能有所反弹。但是从元旦前流出市场资金比较多来看，投资者情绪仍然低迷，短期比较难靠市场自身力量形成反弹。

　　2012年1月，申万23个一级行业指数涨跌互现，资金加速流入12个行业，有色金属、金融服务、采掘和黑色金属行业资金呈现加速流入状态。另外有8个行业，资金属于流出状态，信息设备和食品饮料行业的流出比例尤其高，后市风险需要注意。 (来源：上海证券报)