时代科技难掩大股东占资顽疾

　　本报记者 李若馨

　　一则貌不惊人的关联担保预案，让时代科技（000611）再度引起投资者的关注。2月2日，公司公告，将为浙江四海氨纶纤维有限公司提供1.5亿元的关联担保。实际上，时代科技长期为四海氨纶这家参股公司提供担保，且四海氨纶也一直是时代科技的资金占用大 户。新一年担保预案的出炉，不过是时代科技大股东新一轮占资的轮回起点。

　　1.5亿关联担保成惯例

　　公告称，因经营发展需要，时代科技全资子公司绍兴县泰衡纺织品有限公司为参股公司四海氨纶向银行申请不超过1.5亿元银行借款提供连带责任担保。上述担保的借款金额不超过1.5亿元，为多次循环借款，借款总期限为1年。与此同时，时代科技控股股东浙江众禾投资有限公司为借款提供反担保。

　　这样一则关联担保公告，自2009年众禾投资入主时代科技以来，几乎年年发生。2010年5月24日，时代科技决议子公司绍兴县旭成置业有限公司为四海氨纶的银行借款提供不超过1亿元担保，控股股东众禾投资为此次四海氨纶向银行借款提供反担保。

　　截至2010年底，公司已为浙江四海氨纶纤维有限公司提供9750万元银行借款的质押担保。2011年4月25日，又是旭成置业为四海氨纶提供银行贷款担保，不同的是此次金额提升到了1.5亿元，仍然是众禾投资为此担保提供反担保。到2011年底，旭成置业为四海氨纶提供共计1.28亿元担保。

　　四海氨纶的大股东正是时代科技的控股股东众禾投资。在四海氨纶增资前，时代科技还持有其43.415％的股权，而在未能实施受让四海氨纶股权并放弃参与四海氨纶增资后，时代科技的持股比例已下降至22.264%。众禾投资和时代科技实际控制人濮黎明的独资公司——英属维尔京群岛晓一股份有限公司对四海氨纶的持股比例则分别为49.986%和27.75%。

　　但持股比例的降低并没有浇熄时代科技对四海氨纶提供担保的热情。根据披露，目前公司控股股东、实际控制人及其附属公司为浙江四海氨纶纤维有限公司提供的主担保和辅担保的借款额度约为2.54亿元，时代科技无疑是四海氨纶借款担保方的主力。

　　经营性占款成痼疾

　　大股东入主以来对时代科技资产的占用并不仅体现在连年的关联担保这一方面。由于与四海氨纶存在着日常关联交易，这让四海氨纶存在着长期占用上市公司资金的情况。

　　2010年年报显示，时代科技2010年向四海氨纶采购额年累计达到1.09亿元，而当年关联交易采购总额为1.18亿元；而四海氨纶2010年全年占用时代科技购货款累计发生额为1.26亿元。这一资金占用情况在2011年并没有得到改善。2011年中报显示，四海氨纶与时代科技当年上半年发生采购额2040万元，而上半年时代科技向四海氨纶支付预付款金额高达5328万元，占公司当期预付款金额榜首。如此高额的预付款着实令人生疑，毕竟氨纶的市场景气度从2011年就开始走下坡路，时代科技仍然支付高额预付款的动机颇耐人寻味。

　　一边提供着大手笔的借款担保，一边支付着金额不菲的预付款，时代科技对于四海氨纶的支持可谓是不遗余力。而这样的不遗余力却无法阻止时代科技几番错失对四海氨纶的进一步投资。

　　早在2010年11月，时代科技就有意通过定向增发购买大股东持有的四海氨纶28.84%的股权；而这笔交易最终于次年5月宣告终止。时代科技当时给出的原因是：四海氨纶环保核查文件不能及时取得，以及子公司土地处置价格未确认难以预测盈利数据。而这两条原因均被市场认为难以成立。有媒体报道，四海氨纶的环保核查合规文件已在浙江省环保厅公示，而时代科技子公司的土地处置则与该次资产重组全无关系。

　　随后在2011年8月，时代科技又计划以1649.8万美元参与四海氨纶的增资，并乐观预计增资扩产后，四海氨纶达产年利润总额约为14879.9万元，投资利润率约为32.40%，含建设期税后预计5.15年可回收全部投资。仅仅3个月后，时代科技最终决定放弃增资，并称四海氨纶产品价格行情不明朗，公司不适合对其投资。放弃增资后，时代科技对四海氨纶的持股比例由43.415%下降至22.264%。