豆油：谨慎追涨 郑糖：关注政策 郑棉：承压回调

　　豆油：谨慎追涨

　　近日内盘豆类持续走高，昨日豆油收报9094元，涨50元。进入鼓粒结荚期的南美大豆需更多降雨，减产忧虑犹存；美国农业部证实供给放缓且中国需求增强令现货市场走强，进口大豆到港成本接近4000元左右，豆油持稳8800元。然而，美豆出口销售持续欠佳，国 内港口大豆及棕榈油库存仍居高位，春节后国内油脂消费逐渐进入淡季，各地油厂陆续开工将增加供应，这些将使油脂价格长期承压。豆油供需面短期具备一定支撑，但长线偏空。建议谨慎追涨。

　　郑糖：关注政策

　　从基本面看，不考虑进口和国储抛储，国内食糖预估缺口为200万吨，因此收储政策将对本榨季国内的供需产生深远影响。虽然广西和云南相继出台了工业短期储存食糖计划的通知，但此计划主要是给糖企提供白糖储存的融资安排，与市场传言的150万吨国家敞开收储政策相差甚远，因此对白糖市场影响有限。150万吨的收储计划特别是收储单价仍存在较大不确定性，如果最终收储价低于预期，郑糖很可能面临较大幅度回调。

　　郑棉：承压回调

　　周四郑棉低开低走，盘中测试5日均线下方，主力资金继续移仓远月。国内现货价格稳定，纺企和棉企陆续结束假期准备开工，CC328现货指数报19338元/吨，较前日涨6元/吨。2012年第一批110万吨滑准税进口配额已经发放，巨大内外价差将继续吸引纺织企业大量使用进口棉。下游需求复苏有限以及外棉的相对低价将对郑棉上涨形成压力，因此对目前脱离基本面的涨势不可乐观，多单持有须谨慎，必要时离场观望。

　　（五矿期货）

　　作者：五矿期货