纺织服装行业：2310份报告李鑫最勤 林海看错势

　　行业周期如期而至。

　　2011年3月，各品牌服饰公司相继开完2011秋冬订货会。面对30%的订货额增速，中信证券纺织服装行业分析师李鑫颇感意外。

　　这个增速，超过了2011年春夏以及2010年订货增长幅度，超出市场的预期。

　　“一季报业绩将现提速信号，二、三季度

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• 中信证券
• 星期六
• 报喜鸟
• 美邦服饰
• 雅戈尔

　　李鑫前两步订货会、季报预期相继成为现实，第三步通胀回落却迟迟没有实现。

　　2011年，CPI一路飙升，7月达到6.5的高位，整个三季度CPI一直在6以上的高位运行，年末稍有缓解。

　　通胀高企，直接导致消费信心下降，服装消费大受影响。所以在经历上半年尤其是一季度的上涨后，下半年，服装纺织行业一路下跌。

　　2011年全年，服装纺织行业从3250.63点跌至2377.53点，全年下跌736.13点，跌幅达22.75%，跑输全年下跌21.68%的大盘1.05个百分点。

　　勤劳的李鑫，乐观的林海

　　李鑫是2011年纺织服装行业最勤劳的分析师，共发布211份研报，研报数量居该行业之首。李鑫的211份研报共覆盖23家纺织服装行业上市公司，其中针对星期六、报喜鸟、美邦服饰、雅戈尔等15家公司分别发布11份研报，发布研报较多的公司还有华孚色纺以及森马服饰。

　　理财周报中国分析师实验室数据显示，2011年，纺织服装行业发布研报的分析师共99位，针对该行业共发布2310份研究报告。除李鑫之外，发布研报超过100份的还有，申银万国分析师王立平发布192份，李婕177份、施红梅153份、王微147份、区志航128份、雷玉110份。

　　从数量上来讲，以上7位分析师较有优势；从质量上来讲，却不尽然。

　　理财周报中国分析师实验室数据显示，区志航和雷玉误判率较低，偏离度超过20%的研报仅为24份和16份。而该行业偏离度超过20%的研报共699份，行业平均偏离率为30.26%。

　　评级或目标价偏离度超过20%的研报数量，李鑫、施红梅、李婕居前三，分别为73份、70份、55份，施红梅的误判率为49.71%。

　　广发证券分析师林海2011年针对纺织服装行业共发布39份研究报告，其中有21份偏离度超过20%，偏离率为53.84%。

　　在理财周报1293名分析师总排行榜中，林海居第1214名，几乎沦为末流。值得注意的是，林海发布的39份研报中，有35份研报评级或目标价均过于乐观。

　　2011年9月23日，林海发布一份题为《纺织服装行业2011年四季度投资策略：品牌服饰基本面无忧，调整即买入时机》的研报，在行业下行区间中继续提示机会，针对大杨创世给出22元的目标价和“买入”评级，2011年末大杨创世仅收于9.67元/股，此时的偏离度达87.11%。

　　45家上市公司，富安娜最热

　　理财周报中国分析师实验室数据显示，2011年纺织服装行业2310份研报共覆盖45家上市公司。

　　其中分析师最为关注富安娜，针对其发布的研报共计177份居首。共有42名分析师关注富安娜，其中东方证券施红梅、申银万国王立平、光大证券李婕均针对富安娜发布12份研报，中信证券李鑫、招行证券王微均发布11份。

　　此外，针对其发布研报超过100份比较受分析师关注的热门公司还有，罗莱家纺150份研报、七匹狼149份研报、美邦服饰和梦洁家纺各138份研报、报喜鸟132份、搜于特和探路者各121份研报。