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中金公司:警惕AAA级中票回调风险

2012年02月07日00:04
来源:中证网-中国证券报
  阶段性地看,AAA级中票收益率进一步下降的空间有限,且存在20bp左右回调的风险,建议投资者放慢配置节奏,等待收益率回升时的介入机会。首先,AAA品种信用利差快速回落至历史中位数与近期中长期品种供给明显较少有关。考虑到春节因素,尚不能判断信用债供给已进入趋势性下降阶段,而且由于收益率的快速下行,高等级债券与贷款相比节约融资成本的优势更加明显,反而可能刺激潜在供给增加。其次,去年四季度以来基金、券商、信用社等交易型机构信用债增持力度明显较大,不排除有阶段性获利了结的可能,导致短期抛压增大。
(责任编辑:谢伟)
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