上市大券商首月营收缘何分化

　　⊙记者 潘圣韬 ○编辑 梁伟

　　虽然今年1月份行情有所回暖，证券业业绩相比去年的低谷也略微好转，但盈利同比下滑幅度仍然显著。

　　统计显示，18家上市券商今年1月实现营业收入共计27.27亿元，实现净利润共计6.44亿元。从16家可比公司数据看，上市券商1月份营业收入同 比下降22.77%，而净利润同比降幅达到了45%。16家公司中，仅中信与华泰净利润呈现同比增长，其余14家盈利水平均有不同程度下滑。其中，山西、广发、国金3家券商盈利下滑幅度最大，同比分别下降333%、170%和88%。

　　分析人士认为，1月上市券商盈利同比降幅显著超过收入降幅，这一方面是受到行情制约，另一方面与券商佣金率同比下降有关。

　　不过从环比角度看，上市券商业绩已经走出去年末的低谷。统计显示，1月份，有12家券商1月份净利润为环比增长，占到上市券商总数的三分之二。另外，1月实现盈利的券商家数也从12月的7家增至13家。

　　然而值得注意的一点是，在其他几家大券商月度盈利重上亿元级别时，唯独广发证券业绩遭遇“倒春寒”，净亏9000万元在上市券商中排名垫底。

　　如果说业绩上的波动可能出于会计处理的需要，那么营业收入上的差异就不能用此来简单解释了。数据显示，1月份广发证券营业收入仅8888万元，远低于中信、海通等同级别券商。

　　“大券商业绩出现分化可能有几方面的原因。”某证券行业分析师认为，首先，相比中信和海通，广发证券在业务结构上更依赖于经纪业务，1月份行情虽有好转，但交易量总体仍处于较低水平，这对广发证券的影响相对更为显著。

　　另据中登公司披露的数据显示，1月份A股账户活跃度并未明显上升甚至还略有下滑，表明广大散户的行情参与度不高。从客户结构上看，广发证券散户居多，而另外两家券商尤其是中信证券的机构客户占比较高。

　　分析人士由此推测，1月份行情的发动与参与者可能以机构为主，如此一来客户结构不同的券商其业绩出现差异也难免。

　　分析人士还指出，若此轮反弹果真由机构发起，根据A股历史经验，行情还有看头。 (来源：上海证券报)