做大煤炭主业平煤股份外延并购或有“惊喜”

　　⊙记者 施浩 ○编辑 全泽源

　　记者昨日获悉，尽管国内港口动力煤价格持续阴跌，但平煤股份的精煤与动力煤价格及销售却保持稳定。在资源储备方面，尽管平煤集团注入资产的承诺仍未兑现，但公司已开始将收购的目光投向了省外的煤矿资源。

　　平煤集团目前拥有约5000万吨 产能，其中集团层面有1000万吨，上市公司平煤股份有4000万吨产能，拥有17座生产矿井。所产原煤大约三分之一能够入洗，按照50%的入洗率计算，精煤产能约为600万吨，而其余2700万吨全部为动力煤。从销售收入结构来看，公司的精煤与动力煤销售目前分别约占总销售额的40%与60%，在往年精煤价格较高的时候，两者的销售额占比约各50%。

　　据公司一位内部人士介绍，公司在改善供给方面主要从提高热值以及并购资源两个方向着手，此外也对现有的选煤厂进行升级改造。其中，提高热值主要借助生产管理技术的持续提高，“我们近期的动力煤热值从4200大卡已经提升至4300大卡，由于动力煤是以热值计价，同等产量的煤炭，热值提高后可以带来销售额的上升。”该人士对记者如此表示。

　　不过，从市场的预期来看，集团内产能的持续注入才是平煤股份更大的“戏份”。控股股东曾承诺在2011年6月底基本解决潜在的同业竞争问题，不过，由于小煤矿整合手续繁多，承诺未能如期履行。集团目前剩余煤炭产能约1000万吨，主要为梨园矿、瑞平煤电、平禹煤电。有研究报告指出，公司控股股东是河南省煤炭资源整合主体之一，根据政府规划，公司将获得煤矿周边和深部资源的优先配置权，在一定程度上扩展开了公司的资源储量。预计平煤股份到2014年煤炭产能将超过5100万吨，较2011年约增25%。

　　对此，前述公司人士指出，由于各种历史因素，集团内小煤矿在手续流程上较为繁杂，致使早已开启的注资动作进展缓慢，同时公司也需要权衡得失，并非所有的煤矿都会照单全收。不过，“公司目前在并购的考量上也不是仅仅局限于集团内的资源，我们对于省外的机会也在留意，长期来看我们肯定要专心把煤炭这个主业做大做强，所以资源储备很重要，而像水泥等这些副业日后肯定要陆续剥离。”

　　从下游销售情况来看，虽然秦皇岛的煤价自去年11月份以来持续阴跌，但是平煤股份的情况却比较稳定，虽然下游钢企去年四季度以来需求一路下滑，导致公司的精煤近几个月来都未出现供给紧张局面，不过精煤的价格一直保持稳定。另一方面，动力煤价格去年上调以来也较为平稳，同时其供求格局要好于精煤。由于煤炭销售存在运输半径的限制，平煤股份坐镇中原腹地的这一地理优势为其提供了较大的区位竞争力。

　　从最新数据来看，行业整体情况也并非完全无戏可唱。近期国际动力煤价格小幅上涨，同时澳大利亚纽卡斯尔价格也持续回升，此前市场较为悲观的预期或因此得以修正。同时，虽然“十二五”期间钢铁增速放缓几成定势，不过由于整个行业的基数较大，从而使其对焦煤需求仍将保持可观的增长。

　　谈及公司未来策略，前述公司人士表示将围绕煤炭这个主业，从扩大资源储备、矿井梯队建设、省外并购布局三个方向上做大做强。不难看出，对煤炭资源的掌握还是平煤股份未来的重点工作，除了市场早有预期的集团注资以外，公司在省外的并购上或能为投资者带来“惊喜”。 (来源：上海证券报)