行业报告
建筑工程
民生证券:水利建设资金有保障
2 月9 日,水利部部长陈雷在全国水利规划计划工作会议上发表了题为“推进水利跨越式发展中规划计划工作应着力把握的几个问题”的讲话,全面总结了2011 年水利规划计划工作,提出:科学谋划2012 年及今后一个
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时期水利规划计划工作思路和重点,奋力推进水利科学发展、跨越式发展。根据讲话,水利建设基金的征收来源渠道将会拓宽,土地出让收益实际计提规模将会提高、并会实现统筹使用。此外,讲话还鼓励地方政府积极搭建水利投融资平台,争取扩大银行贷款贴息范围和规模,积极落实财政贴息,创新水利项目贷款模式,积极争取地方债券用于水利建设。我们认为,随着这些措施的落实,水利建设资金将会越来越有保障。水利工程板块,我们强烈推荐
中国水电,谨慎推荐
安徽水利,同时建议关注
粤水电、
葛洲坝的行业性投资机会。(王小勇S0100511060001)
水泥行业
国信证券:水泥价格走低在预期之内
春节过后水泥市场价格震荡走低在预期之内,符合季节性规律。目前东北、西北以及华北地区受天气情况影响,仍处于淡季;华南、华中、华东农村市场需求开始启动,而重点工程、商品房地产以及保障房项目受资金短缺影响,启动缓慢。未来,随着行业供需关系的改善和集中度的提高,水泥企业的盈利能力未来仍有提升空间,进而带来股价的提升。目前水泥股仍处于超跌状态,估值处于底部,但由于系统风险仍未完全释放,短期仍有下行风险,待市场系统风险释放及估值再次确认后,方可介入。重点推荐:有望进行估值修复的
海螺水泥、
江西水泥、
巢东股份,区域市场维持在高位的
亚泰集团。(邱波S0980510120021)
电子行业
光大证券:电子行业景气度一季度见底
我们最近调研了三大半导体封测上市公司:
长电科技、
华天科技和
通富微电,与公司董秘、总经理、技术总监、财务总监等高管深入交流了行业现状。本次调研印证了我们1 月中旬以来的观点:电子行业景气度一季度见底。从周期长度方面来看,自高峰的2010 年9 月到现在,行业已处于16 个月的下降通道,按历史上2-3 年完整周期来看,应该基本见底。从台积电、联电、中芯国际等晶圆厂的情况来看,一季度情况好于通常的季节性。晶圆生产处在封测环节的前端,景气从晶圆厂传导到封测厂需要1-1.5 个月,我们判断,封测厂的景气度提升到3月会比较明显一些。我们认为,这次景气回升不会呈现2009 年那样爆发性V 字形的趋势,而是较为缓和的U 字形趋势。(周励谦S0930510120024) (来源:上海证券报)