三年25万亿贷款重仓基建地产银行流动性承压

　　2009年至2011年的三年间，新增人民币贷款规模达到25万亿，年均增长8.34万亿。

　　伴随着信贷规模的快速增长，银行业的资产规模迅速扩大：如果算上2008年，在过去的四年间，银行业总资产规模飙升至112万亿，增幅超过100%。

　　当前利率管制的大背景下，信贷投放意味着 利润规模的扩大。事实也证明，银行业利润在过去的两三年快速增长：16家上市银行利润总和已占到2000多家上市公司总和的一半。

　　但细究来看，这些贷款究竟投向了哪些行业？对银行而言又意味着什么？

　　地产、基建占大头

　　过去三年的信贷飙升中，新增人民币贷款主要集中在房地产和基础设施行业之中。

　　房地产贷款方面，尽管历经了三年的台阶式下降，但由于基数较大的缘故，三年中，新增房地产贷款在整体贷款规模中占比依然较大。

　　历史数据显示，2009年，全年新增房地产贷款2万亿元，占各项贷款新增额的21.9%；而在2010年新增房地产人民币贷款仍达到了2.02万亿。到了2011年，在严厉的房地产调控政策下，全年累计增加1.26万亿元。

　　总的来看，过去的三年中，房地产新增人民币贷款规模达到了5.28万亿元。这一规模在三年新增25万亿的贷款规模中占比超过20%。

　　基础设施行业贷款方面，2009年，全年主要金融机构基础设施主要行业本外币中长期贷款累计新增2.5万亿元，占到了整个新增贷款规模的26%。到了2010年，这一数据下降至1.65万亿元，占到全年新增贷款规模的20%。

　　根据央行的统计口径，所谓基础设施主要行业包括交通运输、仓储和邮政业，水电气生产和供应业，水利、环境和公共设施管理业。

　　业内人士表示，由于基础设施建设周期较长，信贷投放具有惯性。第一年信贷投入之后，为了避免出现“半拉子”工程，今后仍需要贷款的持续投入。因此，短时期内，此类贷款的规模难以出现明显下降。

　　此外，从期限上来看，过去三年，特别是2009年，新增贷款更多地投向了中长期贷款。

　　2009年全年，全部金融机构本外币中长期贷款累计新增7.1万亿元；本外币短期贷款累计新增2.3万亿元。在2009年，中长期贷款的新增额是短期贷款的3倍。到了2010年，中长期贷款增速有所回落，但2010年全年，全部金融机构人民币中长期贷款累计新增依然达到6.17万亿元。

　　流动性隐忧

　　信贷规模在短短两三年内爆炸式的增长，给银行业带来的风险隐忧主要体现在两方面：资产质量可能下降；流动性风险增加。

　　“中长期贷款风险的释放存在时滞。”2011年，东方资产管理公司曾发布不良资产市场调查报告称，2009年快速膨胀的地方融资平台贷款，在经过3至5年的借贷周期后，将于2012、2013年前后迎来还款高峰。

　　作为四大资产管理公司之一，东方资产管理公司专注于不良资产的处置。

　　事实上，也正是出于对银行不良贷款增加的担忧，这一两年来，中国银行业集体加大了拨备计提的力度。目前，中国银行业拨备规模已经超过1万亿元的规模。

　　对于银行而言，不良贷款风险暴露存在时滞，但中长期贷款占比较高、贷款集中度较高等导致的流动性风险已迫在眉睫。

　　监管层内部数据显示，2008年6月末，银行业中长期贷款占比51.6%，而到了2010年9月末，这一比例则上升至60%。

　　截至去年9月末，日均存贷比超标的商业银行有64家；银行业金融机构流动性缺口放大，90天以内的累计流动性缺口为7735亿元，比去年二季度放大6606亿元。

　　本月初，国际评级机构惠誉也称，紧缩的资金面和流动性将是2012年中国银行业面临的主要问题。今年将会显示充足的流动性对中国银行业系统是至关重要的。其预计，中国的银行将需要大量的资金支持来满足信贷需求和监管容忍，还伴随他们自身增长的债务。

　　在2012年监管工作会上，银监会主席尚福林就重点强调，要高度重视潜在的信用风险和流动性风险，着力加强风险防范的前瞻性。