地产信托急刹车 银信合作未踩线(图)

　　证券时报记者 张宁

　　中国信托业协会日前发布的最新数据显示，截至2011年12月31日，中国信托资产规模达到48114.38亿元，同比增长58.25%。值得注意的是，去年四季度房地产信托业务遭遇了“紧急刹车”，该季度融资规模仅为488亿元，环比减少52%；而银信合作业务去年末余额较去年三季末减少23亿元，实现了监管层的监控目标。

　　信托资产突破4.8万亿

　　以阳光私募为主攻方向的信托行业在去年迎来了爆发式增长，全年资产规模增长超过1.7万亿元，增幅达到58.25%，进而推升全行业规模达到4.8万亿元，为公募基金2.2倍。

　　数据显示，4.8万亿信托资产中，集合资金信托余额为13589.96亿元，单一资金信托余额为32818.17亿元，管理财产信托余额为1706.26亿元，占比分别为28.25%、68.21%和3.54%。

　　其中，集合资金信托余额和占比，对比2010年均有显著提升。业内认为这体现了信托公司资产管理能力的提高。

　　据受访的信托公司人士认为，虽然信托行业管理的资产规模十分可观，但它所体现的资产管理能力还是远不如公募基金，从某种程度上可以说是商业银行再次发掘了信托制度的功能，并加以充分运用。

　　房地产信托急刹车

　　从信托资金投向看，2011年投向房地产领域的资金余额为6882.31亿元，占比为14.83%。在2011年四季度，房地产信托发行规模仅为488亿元，较去年三季度减少52%。同时，488亿元的规模也是去年单个季度发行规模的最低值。

　　在房地产信托发行于去年二季度达到顶峰后，监管层敦促信托公司削减对房地产领域的信贷。根据各家信托公司的反馈，在各项监管政策中，“事后备案”转为“事前备案”对房地产信托业务的影响最大。监管层以此延长单个项目批复时间及控制项目规模。

　　事实上，资产规模占比不到15%的房地产信托已成为2011年信托公司主要的利润来源。记者从多家信托公司了解到，由这项业务形成的利润几近占到信托公司总体利润的50%。

　　另有一些受访信托公司人士预计，今年将延续去年的监管政策，这两年的工作主要是保证存量业务的顺利兑付。不过，虽然在增量上受到控制，但由于多数公司对于房地产信托的手续费采取分段多次收取，且在2011年下半年各公司普遍进行了利润调节，按照该业务1.5年～2年的存续期，至少在2013年前存量房地产信托业务仍将为信托公司贡献可观的收益。

　　银信合作总额受控

　　银信合作业务的发行在去年四季度也受到了控制。数据显示，去年四季度银信合作余额为16709亿元，环比减少23亿元，实现了此前监管层监控的目标。

　　去年商业银行通过银信理财合作业务，绕开存贷比考核和资本充足率要求从事信贷投放，“冲时点”现象在前三季度非常普遍。为此，监管部门曾要求各家银行银信理财产品四季度的发行规模不能超过三季度。同时，监管部门还明确年末银信理财产品余额不能超过三季度末余额。

　　对于今年银信合作业务的发展，受访信托公司人士认为，除部分短期银信产品外，信托公司很难再大量接受这类低回报的业务品种，预计今年相关业务额将有所下滑。

　　作者：张宁