人参与)【主力动态】
【市场观察】
【市场研判】
搜狐财经讯 周三两市上涨，沪指收盘反弹来新高。日本央行意外扩大量化宽松，令亚太股市大涨，刺激A股市场走强。股指期货与现货市场一致，两市低开，开盘后一度震荡下行，跌破10日线，但随后快速反弹，沪指午后开盘不久创全日最高2374点，随后保持高位震荡，直至收盘。今日开盘，沪指报2363.90点，跌2.80点，跌幅0.12%；深成指报9647.15点，跌26.29点，跌幅0.27%。板块方面，电子器件、传媒等板块飘红，医药、有色、地产等板块跌幅居前。个股方面，川润股份涨停。新上市四股均大涨，朗玛信息领涨75%。其余均上涨10%以上。
技术上两市股指放量上涨，再创反弹新高，震荡上行趋势得以保持，由于均线形成多头排列，预计后市将继续挑战上方压力，半年线可望被攻克。另外技术指标MACD指标红柱缩短，快线重新抬头，预示反弹接近尾声；KDJ指标再度抬头，买盘力量仍显不足；布林线预示股指面临关键时刻，近期可能形成突破，扭转长期下跌通道。总体而言，多头发力，令反弹局面得以维持，但是量能不足依然困扰市场，大盘需要有一次加速，才能形成赚钱效应，但是在市场普遍情绪高涨时，往往又会产生快速调整，所以从操作角度看，还是不能追涨，而是关注低位准备起飞的个股。
今日要闻解读
央行：预计今年M2增速14%
15日，央行发布的《2011年第四季度中国货币政策执行报告》预计，2012年广义货币供应量M2初步预期增长14%左右。对于2012年货币政策走向，央行给出了这样的基调：“2012 年，中国人民银行将处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构和管理通胀预期的关系，继续实施稳健的货币政策，保持政策的连续性和稳定性。”14%的M2增速与市场此前做出的各种预判，基本一致。据此测算，今年市场上将新增流动性11万亿以上。
简评：报告指出，2012年的货币政策思路将继续实施稳健的货币政策，保持政策的连续性和稳定性，适时适度进行预调微调。这其实也是一直强调的政策基调，显示出今年货币政策仍将密切跟随物价上涨压力和经济增长下行压力的变化。M2增速创下2002年以来的最低预期值，略高于去年的实际增速，体现了稳健货币政策的预调微调的节奏和货币供应“稳中有松”的态势。
郭树清：蓝筹股显示出罕见投资价值
中国上市公司协会15日在京成立。该协会是经国务院批准、中国证监会作为业务主管部门的全国上市公司自律组织。证监会主席郭树清在成立大会上发表讲话时表示，协会要全面履行“服务、自律、规范、提高”的职能，与时俱进，求真务实，切实加强自身建设，帮助企业树立强烈的市场意识和回报股东的观念。监管部门将逐步推行上市公司分类管理制度。郭树清认为，目前的2000多家上市公司毫无疑问是中国最优秀企业的代表。相对于发达国家和地区来说，由于我国仍然处于工业化、城市化的高峰时期，这些公司总体上的成长潜力更大，而目前的估值水平平均只有15倍左右的市盈率。其中沪深300等蓝筹股的静态市盈率不足13倍，动态市盈率为11.2倍，显示出罕见的投资价值，这意味即时投资的年收益率平均可以达到8%左右。目前我国上市公司股票价格的平均水平，已经与欧美市场大体一致，比日本、韩国还低一些，与印度、巴西等新兴市场也十分相近。更重要的是，近一个时期以来，股价结构也趋于改善，绩优公司、蓝筹股票价格上升快于其他企业，新股发行价格过高的问题也有所缓解。
简评：虽然近期政策放松幅度不如市场预期，但股市的舆论导向倒是暖风频吹，前期总结了创业板的多项成果，今日郭主席亲自提示蓝筹股的“罕见”投资价值，目前市场的低迷人气是否会因近期股市的持续反弹而借势回归，我们拭目以待。
国务院部署八大改革 放宽民资准入领域居首
2月15日，国务院召开常务会议，研究部署2012年深化经济体制改革的八项重点工作。民间资本准入领域扩宽被列为今年改革重点工作的首项。国务院常务会议强调，完善和落实促进非公有制经济发展的各项政策措施，鼓励民间资本进入铁路、市政、金融、能源、电信、教育、医疗等领域。而在财税改革领域，今年结构性减税的路径已经明晰，即完善分税制和财政转移支付制度，健全县级基本财力保障机制。扩大增值税改革试点，全面推进资源税改革。在备受关注的金融体制改革上，国务院常务会议提出了“一强化与一培育”。会议称，要强化国有控股大型金融机构内部治理和风险管理，积极培育面向小型微型企业和“三农”的小型金融机构。此外，会议特别指出，要合理引导民间融资，促进多层次资本市场健康发展。
简评：从改革的八项重点工作看，经济结构调整与惠民生可以说是主线。减负民间资本、发展服务业对于增加就业，提高居民收入都有直接效应，而资源税改革和资源产品价格改革则主要是从节能减排的角度出发。
山东海龙债收益率升至64.33%陷降级泥潭 或开违约先河
2月15日，联合资信评估有限公司（下称“联合资信”）发布公告称，将山东海龙股份有限公司（下称“山东海龙”）主体评级由BB+下调至CCC，将“11海龙CP01”信用等级由B下调至C，距最低的D级仅一步之遥，这是债券市场近6年来首只C级短融。“11海龙CP01”由山东海龙去年4月份在银行间市场发行，金额为4亿元，期限为1年，票面利率为5.8%，到期日为今年4月15日，由恒丰银行担任主承销商，当时联合资信对山东海龙与“11海龙CP01”分别授予A+和A-1评级。去年6月22日，联合资信宣布将山东海龙列入信用评级观察名单；9月16日，山东海龙主体长期信用等级由A+调降至A-，“11海龙CP01”的信用等级由A-1调降至A-2，成为去年首例主体信用评级遭调降事件；12月22日，联合资信将山东海龙降至BB+，“11海龙CP01”进一步被降至B。
简评：山东海龙自身的违约几成定局，但监管层的态度会对市场造成很大的影响。在“11海龙CP01”到期之前，不排除山东海龙资产重组取得有效进展或公司得到外部支持的可能性。如果违约，这将是历史上首次，低评级信用债收益率会急剧上行，类似于去年的城投债风波。
前两周四大行贷款仅增300亿
2月15日，本报记者从权威渠道获得的信息显示，2月前两周，工、建、中、农四家大型银行新增人民币贷款仅300多亿。而即便在元旦、春节“两节”拥挤的1月份，前三个工作日，四大行也曾联手砍下500多亿的新增贷款。与贷款增长偏慢形成鲜明对照的，则是经过1月份的大流出之后，2月份存款回流的力度正在加大。权威数据显示，2月前两周，工、建、中、农四大行存款强劲增长4600亿元，这与1月同期四大行存款大规模流失8000亿形成鲜明对比。按照初步设定的M2增长14%、新增人民币贷款8万亿的目标值，以往年四个季度“3∶3∶2∶2”的信贷投放节奏判断，一季度的信贷投放量当在2.4万亿左右，平均每月8000亿左右。1月份7380亿元的人民币新增贷款已经低于这一目标值，这也意味着后两个月信贷投放力度应有所加大。
简评：2011年底以来，多项宏观指标的下滑暗示实体经济的信贷需求在减弱。2月份前两周信贷增长低于预期的主要原因，还是部分大银行月度信贷指标下达分行的时间滞后所致。而存款的强劲回升，使得2月份后两周的信贷投放仍有可期。
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