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谭浩俊:蓝筹股显示罕见投资价值 你愿买吗?

2012年02月17日01:47
来源:每日经济新闻
谭浩俊
谭浩俊

  “蓝筹”一词,起源于西方的赌场,因在三种筹码中,蓝色最值钱。所以,蓝筹股也被认为是股市中最为值钱的股票。

  前提是,必须有统一的游戏规则和良好的游戏秩序。如果规则存在问题、秩序出现漏洞,所谓的蓝筹股,也不具有投资价值。

  单从市盈率来看,中国的蓝筹股,确实很有投资价值。无论是资源股、金融股还是实业股,利润水平、每股净收益、每股净资产等都很高,很吸引人。但是,这些“绩优股”,到底给投资者、特别是普通投资者带来多少回报呢?对于这个,可能没有几个投资者会感到满意。因为在投机回报远高于投资回报,恶意炒作可以在任何一只股票身上发生、且很少受到处罚,信息披露不及时、不真实,分红制度不完善的情况下,企业的实际价值并不能通过市场得到真实反映。所谓的蓝筹股、绩优股,也与一般股票无异。相反,只要没有人炒作,业绩再好、投资价值再高,也是“烂股”。相反,那些真正的“垃圾股”,却因为有人炒作,反而变成了“明星股”、“绩优股”。

  更重要的,由于蓝筹股在分红问题上也显得过于吝啬,在融资等方面过于随意,加上股本太大,投资者一般不大愿意光顾。所以,在发达市场很受追捧的蓝筹股,在A股市场上并不受投资者追捧。很多蓝筹股,一直在低位震荡。投资者即便愿意投资,也很难得到相应的回报。

  所以,在制度很不规范、投资行为受不到约束、企业实际价值得不到真实反映、市场秩序比较混乱的情况下,蓝筹股到底有没有投资价值,并不看市盈率高低,也不看企业的实力,而要看有没有人炒作。如果无人炒作,蓝筹股也与垃圾股没有多大区别。

  要真正让蓝筹股具有投资价值,最关键的办法,就是要完善证券市场制度,整顿证券市场秩序,规范证券市场行为,让所有投资者都能在游戏规则下游戏,在良好的秩序中投资。只有这样,蓝筹股的投资价值才能得到真正体现,股市才不会成为投机者的天下。
(责任编辑:罗为加)
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