“宽带中国”开启信息技术新航程(图)

　　民生证券研究所 尹沿技

　　“宽带中国”战略不仅从光纤宽带和无线宽带两个方面对网络基础设施建设进行了规划，更重要的是对宽带建设所承载的信息服务应用也进行了规划，明确了三网融合、物联网、云计算和移动互联作为宽带网络的重点业务方向。成熟的宽带网络将为新兴 信息产业下的多种新业务搭建起飞的平台，“宽带中国”战略的实施无疑将大大加快这一进程，并激发整个TMT行业的成长。

　　宽带技术是经济增长新动力

　　信息产业已经成为新时代拉动全球经济的重要引擎。而宽带作为信息化的基础设施，是信息产业发展的基石。

　　据爱立信在33个经济合作与发展组织（经合组织）的研究表明：经合组织成员国的宽带速度每提高一倍，GDP将增长0.3%，约为1260亿美元；另外，据世界银行统计，宽带普及率每提升10%，就可带动GDP增长1.4%，就业率上升0.2-0.3%。

　　因此，宽带战略无论对于国家还是对于相关产业而言都是一个非常重要的战略发展方向，具有巨大的经济和社会价值。宽带的投资和改进能够加快社会的信息化进程，拉动相关产业的升级改造，为新的发展模式与社会生活方式奠定基础。

　　国际电联的数据显示，全球已有100多个国家推出了国家宽带战略或行动计划。在国际金融危机的大背景下，欧、美、日、韩等发达国家把信息技术提升到战略高度，确立为实现经济复苏的重要手段。

　　开启中国的“信息高速公路”

　　世界主要国家均已制定本国的宽带国家战略，政府的支持和投入是宽带跨越式发展的必要条件，而我国低带宽的现状，迫切需要国家宽带战略的支持，以迅速缩小与世界发达国家的差距。

　　今天，我国即将开启自己的信息高速公路。“宽带中国”作为一项国家战略正打开通往新兴信息产业的大门，由工信部部长苗圩在2012年全国工业和信息化工作会议上明确提出。宽带建设将争取国家政策和资金支持，加快推进3G和光纤宽带网络发展，并开展IPv6商用试点以及快速推进TD-LTE成熟。争取到2015年末，城市家庭带宽达到20兆以上，农村家庭达到4兆以上，东部发达地区的省会城市家庭达到100兆。

　　国家将直接推动和介入宽带建设，宽带将获得政策和资金支持。“宽带中国”不仅规划了基础设施，更重要的是涵盖了信息服务应用，即三网融合、物联网、云计算、移动互联网成为重点方向。战略中明确向下一代互联网演进，为泛在网络和物物通信扫除了障碍。

　　新一代信息技术跨越式发展

　　从通信行业来看：“宽带中国”战略将使整个通信行业受益，包括固定宽带、无线宽带和IPv6的设备商，以及经营通信业务的运营商。其中，我们尤其看好需求弹性较大的产业链两端，即产业链上游的光电子器件厂商和产业链下游的光纤光缆、连接设备厂商。

　　一方面，光器件投资成本占比不断上升，利好产业链上游厂商。光电子器件产品包括WDM（波分复用器）、POS（无源分光器）、光纤放大器、光合路器、光转发器等，各种器件及子系统通过销售给通信系统设备商集成组装为各种光传输设备。

　　光电子器件占光传输设备总成本的比例呈现逐渐增大的趋势，早期比例在15%左右，目前已占光传输设备的25%以上，未来随着光电子器件集成化和智能化的进一步提高，光电子器件占光传输设备成本的比例将达到30%以上。随着光器件投资占比的不断提高，处于产业链上游的光器件厂商将会受益。

　　从行业竞争格局来看，光电子器件行业整体属于完全竞争的市场，但已具一定市场集中度。2008年全球前5大光电子器件厂商的市场占有率已经达到42%左右，其中最大的光电子器件厂商Finisar占12%左右。我国的A股上市公司光迅科技占全球份额的2%以上，排名第11位；占我国光电子器件份额的15%，是国内光无源器件生产规模最大、品种最多的制造厂商。从投资标的来看，光迅科技无疑是光器件行业内最具价值者。

　　宽带中国着力于打破“最后一公里”瓶颈，利好下游的光纤光缆和物理连接设备厂商。随着光器件集成化和智能化的逐步提高，光器件占光传输设备成本的比例将达到30%以上。

　　从软件行业来看：宽带升级提速后，软件企业将在不断完善的基础环境中搭建更加丰富智能的应用平台。“前端感知+平台整合+后台处理”的模式将成为主要的技术路线，“宽带中国”将加速数据中心建设，IT技术进入“信息资源管理”阶段。

　　随着信息流多样化、复杂化的发展，软件企业的定位及商业模式也在不断进行演绎和转型。从产品单一到产品复合、从独立应用到平台化应用，每一种演绎都意味着商业模式的新一轮升级：设备多元化促使软件实现跨终端、跨平台应用，互联网和移动互联网的普及推动软件产品向服务演进，同时从单一产品向平台演进。

　　我们主要看好以下领域：1）数据中心系统集成商：受益时间最早也最直接；2）应用解决方案提供商：数据中心的存在价值以应用为前提，应用集成和深化是趋势；3）信息安全企业：安全投入从局部到全局，安全投入规模将加大；4）数据中心运维企业：同时受益于数据中心数量的增长和运维外包比例的提升。两类企业有望成为最大赢家：一是综合解决方案提供商，具有天然优势，可以结合自身优势项目与市场需求情况满足客户全方位需求； 二是专注于核心应用领域，且业务线拓展能力较强的业内领先厂商，核心应用构成强大的护城河，积累庞大的客户基础，通过应用整合来满足客户需求。

　　从传媒行业来看：宽带提速是三网融合的先决条件之一。“三网融合”将带来更多的业务应用，这将引发对带宽的需求不断提高。一个基本标清视频业务流，用户下行网络带宽至少应达到2Mbps。清晰度达到720P的高清流媒体则需要6-8Mbps的带宽，1080P的超高清则需要12-16Mbps的带宽。互联网只有充分解决了带宽压力，才能很好地迎接中国高清时代的全面来临。

　　以视频和P2P流量作为源动力推动网络带宽成级数增长，50M-1000M 超宽带发展的时代已经到来，未来10年将是宽带飞速发展的黄金10年。目前，可以预见的是高清视频和高速宽带业务需要100Mbps的带宽。

　　下一代互联网为三网融合奠定了重要技术基础。我们认为，下一代互联网必将深刻地改变人类的工作、生活、学习、出行、休闲娱乐等方式。而就内容产业而言，典型的下一代互联网泛在应用包括：P2P流媒体（包括网络视频、高清IPTV等）、网络游戏、数字图书馆等。

　　从电子行业来看：宽带中国为“终端智能化”提供三重支撑。宽带中国从提高网络地址容量以容纳更多终端、增加联网方式（有线、无线）以提高使用便利性和加大连接带宽（20Mbps）以提供更高质量内容三个方面，促进终端向智能化演进。

　　终端智能化进入黄金期，未来将朝着多屏合一方向发展。多元智能终端将存在以下三个发展共性：一是人机交互方式面临革命，人机交互将呈现触控、声控和体控的共存与融合，利好微型麦克风和高性能摄像头等细分行业；二是Wifi无线将在智能手机、笔记本等以外的众多终端上普及，利好Wifi芯片和模组细分行业；三是智能终端轻薄化将利好OLED、固态硬盘、微型电声元件、金属机壳、功能器件等细分行业。

　　“宽带中国”吹响TMT行业的冲锋号