中国“不做空欧洲”安定欧元区

　　习近平副主席日前结束访美行程后，于2月18日抵达爱尔兰进行正式访问。在访问前夕，习近平接受《爱尔兰时报》书面采访时称，中国不赞成唱空或者做空欧洲，相信欧洲的困难是暂时的。

　　习近平的这一表述在给欧洲吃下一颗“定心丸”的同时，也让“做空欧洲”的话题成为经济界关注的焦点。事实上，在国际投资领域，一直以来都有“做空欧洲”的潜流存在，特别是在欧债危机日趋严重的情况下，随着国际三大信用评级机构相继下调欧洲主权债评级和银行评级，做空的力量更是空前高涨。 到底是哪些经济机构或者经济势力在做空欧洲？做空欧洲给世界经济及中国带来怎样的危害？带着这些问题，我们昨日采访了多位学者。学者认为，国际投资追涨杀跌的炒作是欧元危机经济恶化的本源之一，随着欧债危机深化投行加速做空欧洲，这也使得危机更加深化。中国经济跟欧洲经济衔接紧密，做空欧洲将会给中国经济造成巨大影响。

　　 谁在做空欧洲？

　　国际投行做空让欧债危机加剧

　　国际上唱衰欧洲的声音并非空穴来风。肇始于希腊的主权债务危机让整个欧洲都陷入泥潭，这也给国际投行做空欧洲提供了机会，而其做空的行为更是推动了欧债危机的发展，使得欧洲在危机中越陷越深。

　　以希腊为例。在过去近10年里，希腊政府一直在高盛等华尔街投行的帮助下，通过对赌金融衍生品掩盖财政赤字和政府债务的真实水平。为了掩盖希腊债务，高盛给希腊政府支招，兑换汇率不按照市场汇率，大家约定一个汇率，如1欧元市场兑换为1.35美元，高盛设计一个优惠的汇率，使希腊获得更多欧元的约定汇率。可以十年甚至二十年后才还，甚至不体现在政府公共负债率的统计数据里。

　　高盛清楚希腊借贷运行进入欧元区后监管将更加严格。为了将欧元区最大的经济体德国拴在希腊的债务链条上，高盛向德国银行购买了20年期的10亿欧元CDS“信用违约互换”保险。即一旦希腊政府出现支付危机，自己的投资一旦无法收回，那么出售CDS的银行就要支付10亿欧元的亏空。正是高盛的这一行径让本来可以为欧债危机提供出路的德国自顾不暇，成为欧债危机深化的一个导火索。

　　复旦大学世界经济研究所教授戴炳然在采访中认为，国际金融资本勾结、投资炒作才是恶化欧元区问题的根本所在，加速做空使得欧债危机更加恶化。

　　戴炳然称，企业会破产，但是一般国家不会破产，国家经济出了问题就往市场和其他国家借，都是新债还旧债的方式来填补。可现在问题是投资资本炒作得非常凶。归根结底美国才是始作俑者。美国一直不停发债券，印美元，导致热钱流入市场形成投资资本。不过还有一句俗话说的好，蚊子不叮无缝的鸡蛋。打个比喻，日本债务目前超过200%，美国超过100%，为什么国际资本在美国炒不动，在欧洲就能兴风作浪？欧洲本身就是一颗有缝的蛋，希腊、西班牙、意大利等国的经济政策本身就有问题。

　　给中国带来什么危害？

　　如欧元解体中国将面临不可估量的损失

　　“从以往的经验和世界经济格局看，做空欧洲会改变当前国际货币体系中欧元与美元制衡的格局。如果欧元解体，美元将更加主导，这不利于人民币在国际金融体系中发挥重要作用。”广东国际战略研究院欧洲问题研究中心主任蔡红这样认为。

　　蔡红称，首先，从政治上看，维护欧洲的稳定符合中国多极化世界的国际战略，中国不希望在国际舞台上因欧洲的旁落而过早出现与美国对决的“G2格局”。尽管随着新兴国家的兴起欧洲显得相对衰落，欧债危机也使欧洲面临重重困难，但欧洲的经济实力和国际影响力仍不可小觑。例如，欧盟是世界第一大经济体，2010年GDP总额为16.28万亿美元（是美国的1.1倍、中国的2.5倍），欧元是国际金融市场的第二大货币。

　　另一方面，从经济上看，做空欧洲将使中国蒙受巨大的经济损失。在中国2.3万亿外汇储备中欧元占到25%，中国还购买了大量欧洲国家的各种债券。同时，欧盟是中国最大的贸易伙伴、中国第一大出口市场、第一大技术引进来源地和第三大外资来源地。做空欧洲会导致中国所持的欧债以及欧元资产大幅贬值。如果欧元解体，中国将承担不可估量的巨大经济损失。

　　“如果欧洲经济垮掉了，对中国没有任何好处，我们帮欧洲的同时就是在帮我们自己。”

　　欧债危机出路在哪里？

　　救助欧洲可以通过IMF来进行

　　“目前，欧债危机的最大困难是缺乏流动性，但并不代表欧洲已经山穷水尽。”广东国际战略研究院欧洲研究中心主任蔡红解释道：一方面，欧洲解决债务危机的手段并没有用尽。例如，欧洲仍是世界上最富裕的地区之一，具有包括黄金储备在内的各类丰富的资产可供变卖、出售、租借。但是德国坚决反对通过中央银行印钞的方式来解决欧债问题。另一方面，自2008年希腊债务危机爆发以来，欧盟已经厘清了处理债务危机、进行欧盟经济治理改革的基本思路。

　　戴炳然称，中国承诺不做空欧洲是给欧洲吃了一颗“定心丸”，未来中国救助欧洲的方式，更多可以通过IMF来进行。戴炳然称这也是最好的思路，此前欧洲和中国的一些表态可以见端倪。去年12月19日，欧盟财长会议发布公报称，与会的欧元区17国财长已达成一致，同意向国际货币基金组织（IMF）提供1500亿欧元的双边贷款，用于帮助稳定欧元区的形势。当日，IMF前总裁卡恩在北京参加论坛时，也曾建议中国可以通过IMF直接或间接地施援欧盟。而中国给予了积极回应，中国财政部副部长朱光耀去年10月曾表示，有关通过IMF向欧洲提供资金支持，帮助其解决债务危机，而稳定金融市场的讨论一直都在进行。

　　中国人民大学财政金融系教授涂永红认为，IMF总是充当全球最后借款人的角色，作为国际组织它有一套相对完整的标准和体系。由它来做中间方走援助的形式也好监督。如今，中国在IMF中的份额以6.39%已跃至全球第三位，所以通过IMF援欧的形式中国是可以考虑的。