增持新规提升蓝筹股安全边际

　　本报记者 陈光

　　如果将增减持看成是产业资本对A股投票，那么监管机构20日推出的《关于修改<上市公司收购管理办法>第六十二条及第六十三条的决定》则进一步扫清了产业资本进入A股“抄底”的路径。

　　除了鼓励增持之外，近期政策暖风劲吹，降低存款准备金率、鼓励各类资金入市等都在从不同 角度利好市场。分析人士认为，数据表明，蓝筹股的增持强于创业板、中小板，显示大盘权重股的投资价值仍在吸引产业投资者进入，从而对未来大盘走势提供支撑。

　　新规为市场提供支撑

　　2月21日，A股在一段挣扎之后顺利翻红，微涨0.75%，收于2381.43点。从底部反弹之后，A股在2350点附近反复横盘震荡，而近期推出的几项政策利好措施也为市场提供支撑。

　　中国证监会有关部门负责人20日表示，经过前期的公开征求意见，证监会日前正式下发了《关于修改<上市公司收购管理办法>第六十二条及第六十三条的决定》，将持股30%以上的股东每年2%自由增持股份的锁定期从12个月降至6个月，以进一步鼓励产业资本在合理价位增持股份。

　　为了便于大股东增持，此次修改对一些行为的行政许可予以取消。明确了因持股30%以上大股东每年2%自由增持行为、持股50%以上股东增持股份行为、继承，以及上市公司实际控制人不发生变更的发行行为引发的要约收购义务豁免，不再需要履行行政许可审核程序。

　　天相投资顾问有限公司首席策略分析师仇彦英表示，此番相关规定的修改和出台，为大股东在合理价位增持股份撤除了不少障碍。“从历史经验看，大举增持意味着产业资本对市场投资价值的认可，而其增持行为会提振投资者信心并带动更多二级市场资金的介入，从而抬升市场整体估值。”仇彦英说。

　　增持偏好低估值板块

　　2011年年底，市场就掀起一阵增持潮，据兴业证券统计显示，2011年12月，产业资本的增持额高达32.67亿元，较11月的16.05亿元翻了一番。净增持额达到11.61亿元，较11月份的净减持55.89亿元，猛增近70亿元；2012年1月，产业资本的增持额有所下降，但仍高达14.57亿元，净增持额达到2.7亿元。

　　增持为随后的反弹吹响号角，东方证券分析师胡卓文表示，产业资本具备踩住市场底部的能力，产业资本密集增持之后都会迎来市场从底部的反转和反弹。

　　近期，市场增持情况出现分化，而对于监管方面此刻推出的增持规定修改，光大证券首席投资顾问滕印表示，通过鼓励产业资本增持对市场构成利好，考虑到引起市场调整的基本面因素尚未发生实质性的变化，而前期产业资本增持的效果盈亏各异，新规短期对市场的影响更多体现在心理层面。

　　数据显示，所谓“盈亏各异”更多地表现为大小盘增持状况的不同。根据中金公司的统计，上周股东高管净减持金额7.66亿元，连续两周净减持。共9家公司增持，增持金额为2.77亿元，增持金额最多的公司为飞乐股份，增持金额1.76亿元；22家公司减持，减持金额为10.43亿元，减持金额最多的公司为天山股份，减持金额为2.40亿元。主板、中小板、创业板均表现为净减持，净减持金额分别为2.43亿元、2.91亿元和2.31亿元，主板增持家数为7家，远多于中小板，和创业板持平，而减持家数为5家，少于中小板和创业板。中金公司分析师汪超认为，这表明市场依然偏好于安全边际较高的板块。

　　“从历史看，估值水平的进一步回归更有利于上市公司"抄底"。从这个角度而言，当前市场调整会令新规鼓励增持的效果更加明显。”滕印说。