人参与)明微电子IPO撤回：业绩不佳没底气，“暂不考虑上市”
国信证券保荐的明微电子IPO终止审查，业绩是硬伤，或缘由关联交易
理财周报IPO实验室研究员 杨庆婉/文
2月16日，在证监会公布的终止审查名单上，国信证券保荐的深圳明微电子股份有限公司（下称“明
“暂时不考虑上市了，”明微电子董秘夏雪芬接受理财周报记者采访时表示，“2011年业绩没预计那么好，加上市场不乐观，公司主动撤回了上市申请。”
记者多次走访公司发现，明微电子与同样从事IC设计的国微系公司存在千丝万缕的关系，“本是同根生”的两家企业是否存在同业竞争？
业绩不理想主动撤回
2012年2月16日，证监会公布明微电子终止审查，终止时间为2月13日。资料显示，2011年1月12日，明微电子正式接受国信证券的上市辅导，保荐代表人为魏其芳和龙敏。
参与明微电子本次IPO的相关中介机构还有，利安达会计师事务所和广东华商律所。
明微电子是一家从事消费类集成电路设计、销售的公司，以通信、消费类电子为市场目标，去年10月20日，被评为“深圳市高新技术企业”。
简而言之，明微电子是民用IC设计公司，办公室人员告诉记者，不计香港和广州办事处，公司只有接近100人的研发和经营团队，“我们只从事IC设计，没有工厂，生产环节委托代工。”
据了解，明微电子主要产品有三类：AC/DC电源管理类、LED供电照明类、LED显示驱动类。
深圳半导体行业协会人士向记者介绍，“在深圳从事IC设计类的企业不少于200家，但大部分都将设计与生产分离，因IC设计后还需生产制造、切割、封装、测试，其中生产线设备成本很大，目前从事生产的只有方正微电子、深爱、华宇等公司。”
明微电子此番上市申请终止审查，有知情投行人士向记者透露：“2011年，明微电子的业绩情况不是很理想。”
董秘夏雪芬证实了这一说法：“公司主动撤回上市申请，考虑到各方面原因，主要是2011年公司盈利情况没有预计中好，再加上这个时点市场并不乐观。”
国民技术是深圳市首家从事IC设计的上市公司，据其2011年业绩快报披露，2011年实现营业收入57137.62万元，较上年同期下降18.65%；实现净利润10664.65万元，同比下降39.75%。主要原因为2011年移动支付业务发展较为迟缓，并且市场竞争激烈，销售价格出现较大程度下降。而以通信、消费类电子为市场目标的明微电子难免受到影响。
“虽然国民技术也从事IC设计，但其产品的应用领域、规模跟我们并不相同，在细分市场中国内并没有上市公司可以比拟，具体的营收情况不便透露。”夏雪芬表示，“公司掌握了一些核心技术，细分领域的竞争对手主要是台湾和国外企业。”
夏雪芬还告诉记者：“去年，下游的LED显示屏公司有些上市了，市场和业绩并不是很好，我们盈利能力不会比他们差，但考虑当前的市场和市盈率估值，还是决定暂停上市计划。”
神秘国微系股东
在创维大厦、中兴通讯、赋安科技等现代化高楼的包围下，6层高的国微大厦并不起眼，陈旧的楼角留下藤蔓植物的枯枝，大厦周围绿化墙将其与高新园其他企业隔开。
国微大厦第5层，就是明微电子公司所在地，记者登记来访后才获准进入电梯，但刷卡感应只能设定到5层，其他楼层均无效。
明微电子办公场所仅在5层右侧，有趣的是，除了门口挂着金底黑字的公司名称外，记者见不到任何有关明微电子的标志。作为一家IC设计公司，品牌标志意识竟如此薄弱？
据办公室人员介绍，明微电子原有的前台接待处已经撤掉，“目前与国微大厦共用一个前台，借用他们的服务”。
记者发现，偌大的前台和背后墙面的公司标志属于深圳市国微电子股份有限公司（下称“国微电子”）。
“明微电子是家小公司，与国微原来是同一个老板，后来才分离出来的。”国微内部员工告诉记者。这栋6层楼的国微大厦分布着国微控股、国微电子、国微技术等公司，明微电子仅占半层空间。
记者从深圳市市场监督管理局查询得知，明微电子成立于2003年10月，注册资本3830万元，控股股东为深圳市明微技术公司，持股46.997%。
二股东为苏州工业园区世纪金沙江创业投资管理公司，持股10.97%，依次还有深圳市鑫汇科电子公司、深圳市达鑫投资咨询公司、深圳市彩虹创业投资集团公司分别持股7.83%、5.48%、5.48%。
实际控制人王乐康直接持有明微电子9.82%股权，还持有明微电子大股东明微技术65%股权，王乐康总计持股比例达40.37%。黄学良持有明微电子3.9%的股权，明微电子董秘夏雪芬持有0.47%，另外，还有41位自然人股东持股比例在0.05%-0.65%不等。
其中，黄学良是深圳市国微科技有限公司法定代表人，持有国微科技45.67%的股权。在明微电子历史沿革中，股东曾出现深圳市国微电子股份公司、深圳市国微控股股份公司的痕迹。
深圳半导体行业协会再次印证了明微电子与国微千丝万缕的关系，“明微电子曾与国微同属一个公司，后来业务分离，一家做军工IC、一家做民用IC，这两家公司比较特殊和神秘。”但问及规模和营收，协会人员表示，涉及到公司秘密不便透露。
如此说来，明微电子便是从事民用IC的分支，但记者查阅官网发现，国微技术已经变更为外资独资企业，唯一的股东为SMIT corporation。而“国微系”的国微电子、国微科技主营业务也是电子产品专用芯片的研发、生产和销售，依然存在同业竞争的可能性。
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