人参与)华南七公司香港桥头堡：多在试水阶段，急先锋大成
华南基金公司香港子公司产品线尚不完善，据各子公司网站披露信息，仅5家有公募产品在运行
理财周报记者 刘梦/文
广深毗邻香港，近水楼台，南方基金在2008年6月率先开设了香港子公司。随后不久，易方达
7家公司进军香港
大公司依旧是进军香港的主力。根据证监会批准文件统计，在目前华南区14家基金公司中，共有7家成立了香港子公司，包括南方、易方达、大成、博时、广发、国投瑞银，以及诺安。
南方东英资产管理（下称南方东英）是国内基金公司最早成立的一家香港子公司，成立于2008年6月，南方基金和东英资产分别持股70%、30%。同月，易方达资产管理（香港）成立。随后，大成、博时、广发、国投瑞银和诺安接连成立香港子公司。据理财周报记者了解，今年3月，招商基金也将通过成立香港子公司的议案。
但是，华南区基金公司香港子公司的产品线尚不完善。据各香港子公司网站披露的信息，仅5家公司已经有公募产品在运行，在2011年1月成立的国投瑞银（香港）、诺安（香港）均未曾发行产品。国投瑞银（香港）的注册资本金为6000万港元，相较其他基金子公司1.2亿、2亿港元较少。
已经发行产品的五家基金公司均拿到了4号（投资顾问）、9号（资产管理）牌照，博时、大成还另外拿到1号（证券交易）牌照。华南区基金公司设立香港子公司，其业务也主要围绕投顾、资产等方向展开，可以帮助积累业绩。据了解，南方东英今年以来投资离岸人民币债券的收益在9%左右。
“香港子公司是基金公司对国际投资业务的一个窗口，两地投研人员经常会沟通境内外投资策略，这是一个很好的反馈。”一位熟悉香港业务的基金人士说。据了解，一些基金公司的QDII投资在很大程度上参考了香港子公司的建议。
此外，不少已经成立QDII的基金公司需要进行客户维护，而香港分公司的成立为此提供了方便。“我们已经有QDII的顾问，这一块业务要拓展，就必须要做。”即将成立香港子公司的招商基金说。
广深地区以及香港的人才流通，对基金公司来说也是一个优势。据了解，香港子公司的投资经理本土化特征较为明显，但总经理以及其他核心管理层仍然多数来自总公司派遣。南方东英的总经理丁晨，同时是南方基金的副总经理、国际业务部负责人。博时（国际）总经理李锴，也曾在博时担任市场部总监、机构投资部总监。
年初RQFII潮规模远不足11亿
相对于华南区总部基金公司来说，香港子公司的产品较少，多数子公司的产品偏向ETF，以及刚拿到批文的RQFII。
2011年12月，证监会宣布开展RQFII试点，全国共9家基金公司获得试点资格，在华南区的南方、易方达、博时、大成等大型基金公司都获得试点资格，陆续发行人民币固定收益基金，主要投资于国内固定收益市场。
截至2012年2月24日，博时仅管理一只公募基金，就是RQFII产品——博时人民币债券基金。其发行时间定为2012年1月18日至2月17日，托管行是建行（香港）。同一日成立的还有大成人民币固定收益基金。据记者从香港渠道了解到的信息，大成、博时RQFII的募集情况并不乐观，规模可能远远小于11亿的规模上限。
易方达（香港）旗下的RQFII人民币固定收益在2月7日至2月28日在香港发行，最低申购限额1万港币。根据统计，包括南方东英、易方达（香港）、大成（香港）在内的公司，旗下RQFII仓位80%以上需投资国内固定收益市场。博时人民币债券基金较为特殊，明确要求100%投资于境内固定收益市场。
大成公募最多
在香港子公司的公募产品中，大成（香港）的规模最大。2010年，大成（香港）成立了3只ETF基金——大成中证中国内地消费ETF、大成中证香港中资民企ETF、大成中证香港中资央企ETF。截至2012年2月24日，这三只基金的净值分别为9.79港元、7.58港元、9.05港元，规模分别为1461万港元、761万港元、1364万港元。
根据网站披露信息，截至2012年2月24日，大成中证中国内地消费ETF超过45%的仓位投资于食品饮料与烟草，其中贵州茅台、五粮液的配置均超过7%。大成中证香港中资央企ETF超过30%投资于银行，建设银行、工商银行、中国移动占比最高。而大成民企ETF则对中国平安、腾讯控股的配置较多。
此外，在今年2月17日成立的非认可基金——大成聚富中华基金，目前净值6.677港元。大成中国核心卫星股票基金也在筹备中。大成（香港）的公募产品，在同行香港子公司中较为完备。
接下来，平衡基金可能成为香港子公司产品发行的方向之一。南方东英已经成立新中国平衡基金，而博时也将在近期推出与花旗基金共同管理的平衡基金。此外，专户业务也将是香港子公司的业务发展重点。
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