人参与)2012年“新五朵金花”：政策导向信息技术、文化，战略布局农业能源有色
理财周报记者 滑明飞/文
自大盘反弹至上周五收盘，有色金属板块涨31.64%，煤炭石油板块涨10.36%，文化传媒板块涨1.15%，农业板块涨17.20%，信息技术板块涨20%。如果说“煤飞色舞”是本
轮反弹的先锋部队，那么文化传媒和信息技术无疑是最大最强的援军。而从目前的政策面和技术面来看，农业板块则是处于养精蓄锐状态的王牌军团。
欧债危机依然没有消除，美国经济复苏还待观察，国内宏观调控毫不放松……犹如北京“大雾”天气，2012年国内外形势能见度依然很低。但资本市场这辆在大雾中前行的列车还是有“迹”可循。
“没有更坏的消息就是好消息”似乎成为当前很多投资者的信条。打开“雾灯”，走近去看，一些板块已经在政策与行业的驱动下越来越清晰。本期理财周报站在2012年的春天里，展望未来的300多天，挖掘出新的“五朵金花”。
不确定中的确定预期
上周五，央行正式下调存款准备金率。结合市场2312点以来的走势，多位业内人士在和记者的交流中均提到，年后的这次下调准备金率是在去年第四季度就有预期的，所以指数的反弹并不意外。
预期，股市操盘的核心逻辑，尤其在国内外政治经济处于不明确状态，市场弱势的情况下，预期显得更为重要。在宏观调控下，流动性相对放松预期已经落地，下一个或更多个预期又在哪里？
把A股置于政治格局、宏观经济、行业发展、政策支撑、市场表现等多个维度下，我们可能看到的是未来一年或更长时间的一个更大的预期。
2012年美国、俄罗斯、中国等世界主要国家都将迎来领导人换届，而依据之前的规律，新一届领导人上台之初都将带来新气象，尤其是国内。目前欧债危机依然困扰全球，美国经济复苏有待确认，而中国同样面临经济增速放缓的可能。如此背景下，调整战略，促进国内经济发展依然是新一届领导人的当务之急。
对于国内，随着欧美经济的不景气，出口近期虽有好转，但贸易顺差将延续收窄态势。海关1月10日公布的数据显示，2011年我国贸易顺差1551.4亿美元，收窄14.5%。
拉动经济增长的另一匹马车消费，随着经济情况的不确定和收入分配的不均衡，加上物价的快速大幅上涨，其对整个GDP的增长贡献受到制约。而作为GDP增长最大的驱动力，传统的投资已随着宏观调控的实施和深入出现减弱。而另一方面，产业结构调整和升级已成为国家既定战略，因此，未来的投资将更加倾向于符合要求的行业，以此成为新的经济增长点，也就成为新领导人的发力点。
政策导向，投资驱动
2012年同样是“十二五”的第二年，各行业的规划也将陆续出台落地。上周五，媒体报道，工信部印发了《电子信息制造业“十二五”发展规划》，《规划》提出，“十二五”期间，产业销售收入年均增速保持在10%左右，2015年超过10万亿元；增加值年均增长超过12%。
而之前工信部出台的《物联网“十二五”发展规划》预计，到2015年，中国物联网产业将实现5000多亿元的规模，年均增长率11%左右。而业内预测2011年的规模可能在2000亿元左右。而原本计划与物联网同步推出的云计算规划也被业内认为，到2013年国内市场规模达千亿元。
此外包括3G、4G、移动支付等在内的整个信息技术行业都将在未来得到政策和资金倾斜。随着各项政策的落地和政府的推动，对于该领域的投资将颠覆传统的投资模式。
政策导向下的另一大热点莫过于文化。从去年的天舟文化暴炒，到鼓励文化企业上市，文化行业的大发展趋势已不可逆转。文化部副部长欧阳坚去年3月份便表示，文化产业设定的产值目标是“五年倍增”，年均增速14.9%。
尽管其称文化产业“十二五”规划在去年前半年出台，直至上周五依然未公布，但这一继2009年《文化产业振兴规划》之后的又一大重要政策预计年内推出，无论从实施进度和投资额度来讲都将更加明确。
战略布局，市场拐点
政策关注方面，一年一度的中央“一号文件”成为市场的常规操盘信号。2012年“一号文件”同样聚焦农业，科技兴农已逐步落地和深入。
农业一直是理财周报关注的板块之一，曾连续推出“中国粮食报告”特别报道，从自然灾害，粮食生产，国际大宗商品以及国内政策动向等各个角度详细分析其发展潜力。而对于2012年的农业板块操作，除了部分延续农产品价格的策略，同时应注意具备科技概念的农业股，比如提高单产政策导向下的种业、机械化生产推动的农机等。
农业的政策导向更多的来自这个第一产业自身的发展规律，面对国内目前粮食种植面积降低、自然灾害频发，市场需求增加等产业链条的变化，政府层面“出手相助”。
和新兴的文化和信息技术相比，像农业这样的传统产业还有有色金属和能源，它们在整个经济体系中更多的被视为战略性行业。
本轮反弹，“煤飞色舞”功不可没。而就近期来看，其更多地受美国经济数据好于预期，中国大量进口精铜，国际铜市场价格触底反弹，同时A股板块超跌影响。而从长远来看，有色金属和能源将成为各个国家进行战略布局的重点。
从去年的稀土出口限制到近期资源税的大幅调整，有色金属的部分子品种已进入价值投资范畴。而煤炭石油等行业，其影响因素近有中东政局动荡影响，远有在新能源处于培育期，其依然具备不可替代的优势。同时，从二级市场来看，其估值已趴在地板上。但新能源依然充满想象力，如核能、太阳能、风能等，都是国家战略倾向的领域。
和农业板块的逻辑一样，有色金属和能源并非整体向好，而更多地会出现分化。因此，2012年的资本市场“新五朵金花”盛开但不全开。
能源：核电项目开闸在即，智能电网迎2861亿元注资
能源行业作为受国家政策影响强烈的行业，“十二五”规划将会对细分子板块的盈利产生深刻影响
理财周报记者 田小蕾/文
核电。特高压。智能电网。变电站智能化板。
这是通过研究“十二五”规划发出的信号，理财周报记者认为是具备较好的成长性的板块。另外，有重组预期的煤炭企业也将在二级市场上有所表现。而光伏行业因2011年严重生产过剩，且亚美新兴市场刚刚启动，需求量是否能有较大变化尚未可知，因此2012年光伏企业的业绩仍需观望。处于行业洗牌阶段的风电行业也依然没有转机。
核电：2020年装机80GW
市场空间巨大
去年3月16日，国务院召开了常务会议提出了“国四条”，要求核电新建项目审批要等到核安全规划出台后再重新启动。目前，环保部的《核安全规划》，国家能源局拟定的《核电安全规划》和《核电中长期发展调整规划》，以及各核电公司安全检查报告早前已经陆续提交给国务院，等待批复，核电项目恢复审批已逐步临近，而且有消息称，最新完成的《核电中长期发展调整规划》规定到2020年全国核电装机目标为80GW，超出了此前市场普遍预期的60-70GW。
虽然受2011年日本福岛核电事故的影响，国内停止了新项目的审批，设备企业新增订单基本停滞，不过国内核电投资热情不减，去年1-10月，核电投资同比增长26.2%。
目前核电设备制造商在手订单充足。东方电气目前国内在建的二代加核电机组设备市场占有率第一，在手核电订单400亿元左右，毛利率还将继续提升。江苏神通在冶金阀门方面保持70%以上的市场占有率，去年订单同比增长40%-50%。在核电阀门方面，江苏神通是国内新建核电项目中核级蝶阀和核级球阀的唯一中标企业，去年新增2亿核电订单，目前还有4亿核电订单没确认收入。
还有的公司已经开始接新的订单，如哈尔滨电气集团近期接到江苏连云港田湾核电站3号和4号机组的核岛主设备订单，而三门核电站1号机组也于近日开始恢复建设。
中信建投电力设备新能源行业分析师徐超认为，前期订单高峰期所累积订单预期，将于2012-2013年进入收入确认的高峰期。
电网：2861亿元投资
将入智能电网
国家电网公司总经理刘振亚表示，2012年国家电网将在智能电网建设上取得新突破，尤其集中力量推进特高压、智能电网、配网等将成为未来投资重点。
“十二五期间国家电网公司将投资 2861亿元用于电网智能化建设，新建220KV及以上变电站5100座，改造900座。我国的智能电网将进入全面建设的新时期，电力二次设备子行业龙头企业快速发展提供了大好机遇。
国南电瑞2011年实现营业收入 46.60亿元，同比增53.5%； 实现净利润8.55亿元，同比增64.8%。据了解，公司2011年新签订单72.20亿元，同比增加60%，部分订单递延跨年确认收入，预示着2012年业绩仍维持高增长。
国南电瑞首先将受益于智能电网的扩张。作为上市公司中智能电网业务覆盖最全的公司之一，国南电瑞的业务涉及发电、输电、变电、配电、用电和调度六个环节，而且在各个环节都保持着较大的市场份额，很多环节超过30%。如果保守按照平均各个环节30%的市场份额来计算，在国家在电网智能化建设投入2861亿元的情况下，公司将在“十二五”期间合计受益金额858.3亿元，年均受益金额171.66亿元，是公司2011年46.4亿元收入的3.68倍。
其次，国网计划“十二五”新建 5000余座智能变电站，延伸了变电站自动化的景气度。而变电站自动化系统是国南电瑞的第二大业务，占公司业务的30%左右。2011年公司自动化变电站领域的合同超过10亿，山西证券的梁玉梅认为，公司变电站自动化业务未来3年有望保持20%-30%的增速。
而平高电气则将受益于特高压交流项目，在GIS上取得丰厚订单。淮南—上海特高压交流项目启动进行招标，该条线33个GIS间隔，招标金额超过38亿，按照公司40%的市场占有率计算，有望中标14个间隔，合同额超过15亿元，这将大幅提升公司业绩。
煤炭：大有能源受益于重组预期
2月19日，大有能源公告非公开增发预案，拟以不低于21.54元价格增发不超过3.5亿股，合计募资75.39亿元，用于收购集团持有的阳光矿业 100权益、铁生沟100%权益、豫新煤业49%权益、义海能源的天峻义海100%股权。
非公开发行收购的煤炭资产令大有能源煤炭储备大幅增加。其中,权益资源量和权益可采储量分别增加26875万吨和12863万吨,增幅约26%。更值得注意的是,本次注入资产为品质更高的焦煤和无烟煤,盈利能力明显强于大有能源现有的长焰煤和贫煤。
此次收购4个矿合计产量654 万吨，净利润可达12.95亿，相当于公司2011年业绩的103.26%。其中盈利最好的是天峻义海（100%），2011年净利润达到12.6亿元，其次是豫新煤业，2011年净利润达7837万元。
兴业证券的分析师预计，若不考虑资产注入,预计大有能源2011-2013年净利润分别为12.8亿元、15.2亿元和17.5亿元；若考虑非公开发行,预计新收购资产2011-2013年分别贡献净利润约12.9亿元、13.0亿元和14.4亿元；两者合计净利润25.7亿元、28.2亿元和31.9亿元。
有色金属：没有更坏消息就是好消息，投资引擎在吼
欧美未恶化在向好，国内流动性放松预期增加，政策助推有色，利源铝业一个项目再造两个利源铝业
理财周报记者 任家河/文
2月22日，张辉把头从电脑屏幕前挪走，满脑子都是利源铝业的字眼。作为资深股民，他有着较好的市场敏感：从利源铝业公开的年度财务报表看来，增持有望：2011年公司业绩优秀，净利润同比增长52%，实现营业收入12.3亿元，同比增长20%。此外，截至2011年末，公司可分配的利润为2.45亿元。
在全球经济增速放缓之际，有色金属难免受到波及。但利源铝业（002501.SZ）依旧能够在各种“不确定因素”中，因势利导，博得自我发展的可能。
外围已过寒冬逐步转暖
尽管外围经济复苏仍有待确认，但据中国有色金属工业协会的数据分析，基本可以得出2012年有色金属行业仍将保持持续增长的态势。2011年十种有色金属产量达到3438万吨，同比增长9.8%，其中2011年有色金属产品进出口额创历史新高，1606.8亿美元，同比增长28%。
“没有更坏的消息就是最好的消息”，影响最大的因素莫过于海外经济能否从低迷中复苏，海外流动性能否得到缓解。现在看来，曾经连续制约中国有色金属行业快速增长的因素已经在逐渐缓和。
2011年第四季度，欧元区自2008年危机后，首次实现就业人数增长，逐步越过了经济大萧条时的最低点；欧盟27国的产能利用率也逐渐接近危机前的水平。万联证券有色金属研究员李玮峰提及，“对实体经济而言，欧债危机的冲击并未高于市场普遍预期。”尤其是，近日来欧洲央行以总额为1300亿欧元对希腊进行二轮救援，有效缓解了欧债危机的同时，给全球经济带来了一丝希望。
此外，美元区的状况也有所缓解，复苏超预期。美国1月的ISM制造业指数从12月的53.1点升至54.1点，已经是连续扩张了29个月高于预期，新建房屋亦较2011年11月增加，这足以表明美国民众的消费信心和消费能力逐步恢复。
对于美国而言，2012年是重要的一年美国大选年。不排除奥巴马政府会为了选票，进而出台新一轮的经济刺激计划可能性非常大，截至目前为止，QE3的呼声与预期已经越来越高，一定程度上，这也有助于美国经济复苏进程超预期的可能。
伴随着欧洲债务危机的暂时缓解和欧美宽松货币政策的预期，国际市场的良性发展具有一定的保障效用，已经缓解的流动性在一定程度上也保证了国际有色金属需求量的持续性。
国内流动性改善，
政策助推有色金属
反观国内，我国的宏观调控方向也逐渐明朗，实体经济运行政策也正逐步改善。经济走势与政策放松频度相辅相成。央行的降准，为经济的复苏注入了适度的流动性，有色金属市场也颇受益于此。
2月中旬温总理称货币政策预调微调要从一季度开始，之后证监会郭树清主席称当前A股市场显示出比较罕见的投资价值，再到2月17日习近平副总理访美称中国2012年绝对不会出现“硬着陆”以及18日央行正式下调存款准备金率。过去1个多月，在国内外货币政策放松预期下，国内有色金属板块股票大幅反弹。东方证券杨宝峰就曾用“政策面暖风频吹，（有色金属）反弹或延续”作为标题来形容有色金属上市公司的未来行情。
随着全球汽车轻量化进程加快及中国汽车工业与世界进一步深入接轨，市场中，铝材用量增加是必然趋势，“十二五”规划对此方面的支持，为部分铝企业提供了发展空间，比如利源铝业。据《中国有色金属报》，我国汽车用铝将以18%的增速实现快速增长，增长速度将远高于同期GDP增长速度。
目前城市轨道交通主要包括地铁和轻轨两种形式，从车体材料来分主要包括铝合金车和不锈钢车两种。随着工艺水平的发展，铝合金车体已逐渐取代不锈钢车体成为主流。中国城市轨道交通协会会长曾表示，“十二五”期间将要建成投运2500公里左右，年均500公里左右，到2020年末，全国建成总里程将达7000公里左右。
利源铝业净利润将翻两番
2月22日，工业和信息化部发布了《新材料产业“十二五”发展规划》，《规划》提出，到2015年我国新材料产业总产值达2万亿元，年均增长率超过25%，推广30个重点新材料品种。尤其在高新技术产业领域，重点强调了高性能稀土及稀有金属功能材料生产技术的发展，预期部分技术达到世界先进水平，且推广应用达到70%以上。
其中，发展精深加工产品已成为有色金属上市公司未来重要的发展方向之一。到2015年，关键新合金品种开发将取得重大突破，形成汽车用铝合金板等高端铝合金板材20万吨、高强镁合金压铸及型材和板材15万吨、高端钛合金材2万吨的生产能力，重要功能材料取得突破，基本满足大飞机、轨道交通、节能与新能源汽车、电子信息等领域的需求。
然而，利源铝业作为少数几家建立了相关的生产线的公司，颇具优势。其自2010年11月首次公开发行股票，取得募集资金净额7.63亿元以来，已经累计使用5.7亿元，目前剩余将近2亿元。募投资金项目，目前特殊铝型材及铝型材深加工项目进度为90%，2011年度实现效益418万元；大截面交通运输铝型材深加工项目已经进度46%。预计2012年，深加工产品产能将大幅扩大。
2012年1月，利源铝业公布定增预案，主要用于轨道交通车体材料深加工项目。本项目为新建生产线项目，项目建成后，将新增11,000吨/年专用铝型材产品和400套/年轨道车体（头）。光大证券有色金属行业分析师汪前明指出，拟募集资金的项目建设期约2年，达产后预计实现营业收入为16亿元，净利润3.8亿元，项目盈利能力强且对业绩增厚明显。
相较于2011年1.42亿元的净利润，利源铝业在两年之后有望净利润翻两番。
一号文件再提农业，科技兴农渐入佳境；育种、农机、水利是三马车并驾齐驱
理财周报记者 黄剑/文
2011年下半年，登海种业（002041.SZ）在6个月不到的时间里股价大涨63%。而最近，这家种业龙头与隆平高科（000998.SZ）再次成为热点。
2月以来，在一系列涉农政策出台之后，尽管农业板块并不被大多数人看好，但子行业育种和农机，却被视为2012年的投资主题之一。
“民以食为天”
2011年10月31日，一个可爱的女婴在菲律宾首都马尼拉诞生，这标志着全球人口总量已经突破70亿。而这个数据每天都在迅速增长。
有数据显示，在过去的25年之中，全球人口年均增长了1.46%，而粮食产量平均每年只增长了1.16%。尽管人口增长一直在减速，但是其增速仍然远高于粮食增速。
而在中国，粮食与人口所带来的压力依然值得注意。在人口保持增长的同时，城市化进程却在逐渐侵蚀有限的耕地，18亿亩耕地的红线能否守住未可知。与此同时，城市化也造成农村劳动力的严重流失，而农村的基础建设却依然落后。这一切，均严重威胁着国内的粮食供应。目前，中国已然是全球最大的粮食进口国。
此外，自然灾害等不可控因素的冲击也导致粮食价格波动幅度增加。近来南美持续的干旱天气，不禁令人担忧当地大豆和玉米产量急降。由于这一预期，中国已准备于今年从美国购买1340万吨大豆，采购总价值约为67亿美元。
这样的灾害从没有打算仅仅就此罢手，持续的泰国洪灾使100万公顷稻田受灾，水稻减产约600万吨，或催涨国际粮价，以及种子价格。而在中国，自2009年至今，云南等地连续3年降雨减少，持续的干旱天气严重影响着粮食生产。
粮食安全受到多重因素威胁，这也使得粮食正在逐渐成为重要的国家战略。
农业升级，向科技挺进
在耕地面积有限，人口上涨的背景之下，农业科技成了确保粮食安全的基础支撑。
今年2月初，国务院正式发布《关于加快推进农业科技创新持续增强农产品供给保障能力的若干意见》（又称2012年中央“一号文件”）。
这是自2004年以来，中央“一号文件”连续第9年聚焦“三农”。今年的重点是农业科技，“通过农业科技驱动农业发展以保障农产品稳定供给”。
在过去的一年，农业板块行情爆发，其中以大禹节水为代表的一些水利公司表现出众，并没有让消费者失望。而当年中央“一号文件”的重心是“加快水利改革发展”。
华泰证券研究员裴雷分析称，“一号文件”是国家大力发展种业这一战略任务在2012年的体现。华创证券也认为，中央“一号文件”政策红利将利好农业科技领域的龙头企业。而一位券商分析人士也表示，农业板块中的一些子行业将在不同程度地受益于这些政策红利。所以，农业板块在2012年依然值得重点关注。
在2012年中央“一号文件”发布不久，国内首部现代化农业规划《全国现代农业发展规划（2011—2015）》也跟着出台，提出要大力发展现代农作物种业、整合种业资源。而一周之后，《粮食法(征求意见稿)》即将公布。
种业、农机等子行业受捧
农业科技创新，重点在于发展种业，创制改良育种材料，培育突破性新品种。
对于2012年的农业板块，分析人士尽管普遍认为，其整体行情或将难以如2010年那样火爆，但部分子行业却有望超越大盘，成为值得关注的投资主题。包括种子、农机和水利等行业。
裴雷认为，今年可以重点关注农业行业内具有“育繁推一体化”潜力的龙头企业。随着农业行业秩序重建，这类育种企业将获得更多的政策扶持和资源整合机会。
齐鲁证券分析师谢刚认为，虽然大宗粮食可能在2012年上半年难有大涨机会，但2月初公布的中央“一号文件”并非种业政策红利的结束，之后将会有一系列具体的种业相关政策措施出台，政策红利将长期存在。
“种子企业与科研机构的合作将更为紧密，品种储备的多元化为企业长期增长奠定坚实基础，种业变革和成长的故事才刚刚开始。”谢刚如是表述。而隆平高科被不少人认为将是今年政策红利受益第一股。而另一家种业龙头登海种业，因为拥有较强的研发能力和终端控制能力，同时业绩也表现良好，或将会在种业整合中占据优势。
在宏源证券看来，中央“一号文件”中农业科技创新内容是核心，而农业科技的重点为种业，也包括农业机械化和节水灌溉。二级市场的水利龙头企业新研股份（300159.SZ）、大禹节水（300021.SZ）也将因此获益。
不过，也有分析人士认为今年政策红利对于农业类上市公司的影响有限。
上海证券分析师郭昌盛即认为，农业板块本身估值一直处于高位，但缺乏基本面支撑，由此，炒作“一号文”题材农业股，甚至是种子类股票，有一定的风险。
信息技术：2012需求粘上投资，大数据时代智能化
物联网、智慧城市建设热潮涌动，智能交通、区域医疗等关乎民生的大量信息化系统项目建设刚起步
理财周报记者 杨庆婉/文
2012，“信息化”依然是一个热词，与之相关的大数据、物联网、云计算、智慧城市等词汇新秀更层出不穷。
长期凭着劳动成本低廉而制造业发达的中国，面临着经济结构转型升级，信息化建设之路漫漫修远，需求和投资将进一步求索。
软件需求及增速稳定
软件上市公司一直是市场关注的重点，虽然2011年部分制作型企业的业绩并不是很理想，但信息技术绝对不是个夕阳产业。
即使增长速度会有所放缓，但信息化需求有一定的粘性，在经济转型提升的大背景下，IT支出会在各部门的投资预算中排在优先的位置。
无论从中央还是地方政府来看，物联网、智慧城市建设热潮涌动，智能交通、区域医疗、平安城市、食品安全等关乎民生的大量信息化系统项目建设刚刚起步，总体上软件行业需求仍较为稳定，仍会保持稳定的增速。
目前，我国在网络和应用两个方面都有一些推进：网络层面，各地运营商不断加快光纤宽带、WiFi、3G等多种网络的同步发展；应用层面，各地多选择过去已具一定信息化水平或民众极为关心的行业和领域，集中表现为交通、安防、医疗、教育等领域，以物联网等技术为主体，推动相关项目的建设。
2011年10月13日，《关于软件产品增值税政策的通知》确定了软件产品增值税退税政策，行业研究员多表示2012年可以期望营业税全免，此外还有物联网、云计算规划和信息化规划等利好政策。
“大数据”概念火热
由咨询公司Gartner提出的“2012年十大信息技术”中，大数据首次上榜且位列云计算之前。
所谓大数据，即在信息指数化增长的背景下，政府和企业等组织通过收集和分析大量内部和外部的数据，来揭示未来的发展方向，预测统计数据和采集其他具有可行性的信息，以便帮助做出下一步行动的决策。这些数据与采集它们的工具、平台、分析系统以及应用模式一起被称为“大数据”。
大数据概念实际上是从海量数据高效利用的角度对云计算、物联网等概念的综合，更加准确的抓住了云计算、物联网的本质。
大数据的产业链条。大数据产业链条包含了从数据生成、数据存储、数据处理和数据展示等多个环节，完整的生态系统还应当包括大数据处理结果的应用。
在大数据时代，信息化呈现出一些新的特征。
一是数据海量化，二是应用视频化，现在人们在使用信息不仅仅是要传数字、看文字，现在更需要的是视频化的应用。那么要看到图像的东西，所以这个也带来一个新的消费特征。第三个就是智能化，越来越多的信息化应用不仅仅是获得信息，而是要通过智能化的处理来创造商机。第四个就是人机交互，赋予机器更多的智能，来满足更为复杂信息的及时处理与反馈。
尽管大数据的基础架构和核心技术和云计算类似，均主要掌握在跨国IT 巨头手中， 但应该看到，大数据时代更多的商机来自于各个应用，而就应用而言，我们认为国内企业有机会获得较大的发展空间。
分析看来，与海量数据的存储和处理相关的、掌握非结构化信息搜索技术的拓尔思、美亚柏科；与数据中心建设与运营维护相关的公司荣之联、天玑科技、银信科技；与视频化应用相关的公司，包括视频监控业务为主的海康威视、大华股份；与智能化和人机交互概念相关的公司科大讯飞等公司比较具有竞争力。
流量增长是动力
通信设备是一个自周期的行业，驱动因素是政府意志（例如发牌照的时间）和技术演进。当周期来临的时候，巨大数量的基站需要新建与扩容，一般要两年的时间才能够完成初级覆盖，这个时期，主设备、光设备、配套设备都会面临需求较大的局面。
有关研究认为，2000年是2G投资的元年，2008年是3G投资的元年，比照2000-2003年的固定资产投资增速曲线发现，2012年通信设备的固定资产投资会有微幅增长。
随着智能手机的普及，流量消费成为移动互联网产业链最受益的环节之一，在3G时代，流量需求决定市场。从3G用户户均流量来看，中国联通一枝独秀，户均266M/月，中国电信户均72M/月，中国移动整个移动用户的平均流量为37M/月。
3G运营商的业绩增长不一定明显，但光通信设备却会从中受益。随着运营商对宽带网络的大力建设，FTTx将成为我国宽带市场的主要增长点，未来5年将保持41%的年复合增长率。
在“十二五”期间，我国将构建下一代信息基础设施，统筹布局新一代移动通信网、下一代互联网、数字广播电视网、卫星通信等设施建设，形成超高速、大容量高智能国家干线传输网络，未来必然会带动整体光网城市建设提速，从而对光通信产业链上下游的发展起到良好的驱动作用。
以烽火通信为例，该公司是光通信产业链最完整的上市公司，拥有从光纤光缆-光通信设备（包括传输、PON、PTN）-ODN-终端等环节，正逐渐成为PTN发展的领跑者和主要推动力。
另外，2012年的通信技术投资要避开业绩地雷，小公司需考察是否短期由于技术不诚实、成本过高或需求尚需较长时间培养等原因，潜在需求无法在短期内转化成有效需求。
文化传媒：3条主线开花，百视通领衔互联网电视
“十二五”规划隐含三条投资主线，互联网电视成蓝海，引入外剧民营电影现“鲶鱼效应”
理财周报记者 吴爱粧/文
文化传媒产业再掀波澜。2月1日-22日，该板块已大涨14.29%。
2011年10月，“文化命题”被提上了空前的战略高度。今年以来随着政策陆续出台，政府持续扶持文化传媒行业的意图已明朗化。换言之，2012年文化传媒行业将迎来发展的新纪元。
2012年文化传媒板块的黄金机遇，其实就隐藏在“红头文件”的字里行间。你的目光，应当瞄准那些传统媒体细分子行业的龙头、高速成长的新媒体、擅长整合资源的骨干企业、有望率先实现国际化的企业。
而互联网电视、民营电影等细分领域乘着最新的政策东风，有望飞得最高。
3条投资主线
早在2012年1月初，理财周报就提出了传统新闻出版业要靠“数字化”和“整合”，而新媒体中影视、动漫、广告营销最景气。
这个观点最核心的依据，其实就是对文化传媒产业发展到新媒体这一阶段的认识。
同时，这个判断与2012年2月15日发布的《国家“十二五”时期文化改革发展规划纲要》不谋而合。仔细推敲纲要中提出的“3条投资主线”，就会发现其中蕴含着丰富的投资信息。
第一条投资主线是“构建现代文化产业体系”，通俗的“译文”就是“传统媒体一重规模，二重转型；新媒体看成长性”。这样投资者在考量个股时就有了着眼点。例如，在传统的新闻出版细分子行业中，中南传媒（601098.SH）以106亿规模在31家文化传媒上市公司中排行第二，在未来行业整合中有望发挥优势。
同时，它还在向“数字化”转型，包括开发网站、建立移动手持阅读终端、与华为合作从事数字教育业务运营、与中广传播合作推进三网融合教育平台项目。
而另一条逻辑就是“培育现代文化市场”，这也是通常意义上所说的“资源重组和整合”。那些有能力进行跨区域、跨行业整合的企业就是黄金投资机会。比如，2011年11月30日刚上市的凤凰传媒（601928.SH）合并了海南新华；皖新传媒（601801.SH）收购了江苏大众书局图书连锁有限公司的有效经营性资产与图书业务；出版传媒（601999.SH）拟收购辽宁省的新华书店部分股权。
第三条投资脉络是“鼓励文化企业走出去”，实际上就是指“潜在的国际化企业”。最典型的就是华策影视（300133）。近一两年来，华策影视频频亮相国际电影节，不放过任何与海外客户建立联系的机会。目前，华策影视已建立起强大的海外合作网络，逐步进军东欧、拉美等国外市场。
新蓝海：互联网电视看乐视网百视通
近日，文化产业政策作为最大推手，又一次将新的投资亮点搬上了台面。
2012年2月13日，广电总局发布了“关于进一步加强和改进境外影视剧引进和播出管理的通知”，延续了对境外剧的管控。但是，国内对境外剧的需求不减。民生证券分析师李锋在研报中指出，“限外令”很可能促使部分境外剧观众转为使用互联网电视来收看。
这样一来，受益最大的上市公司将是网络视频运营商乐视网（300104.SZ）和IPTV运营商百视通（600637.SH）。2012年2月16日，乐视网宣布战略产品乐视TV3D云视频超清机正式商用。这是首款由国内网络视频行业推出3D云视频超清机，其市场需求不言而喻。
在31家文化传媒上市公司中，乐视网的资产规模位列第20，营业收入排行第21，而市值却排在第8位，恰恰反映了市场对乐视网的竞争力预期。
除了乐视网，另一个互联网电视“香饽饽”就是百视通。公开资料表明，去年四季度基金公司就预见到了百视通的投资价值，纷纷加码。截至2011年四季度末，海富通持有百视通约470万股，南方基金持有69万股。
今年2月2日，百视通的一则公告使得它再次成为资本市场的焦点。百视通实际控制人上海广播电视台、控股股东上海东方传媒集团有限公司（SMG）与中央电视台下属中国网络电视台（CNTV）签署了IPTV播控平台合作协议。上海广播电视台与中央电视原建设的IPTV集成播控平台将合并为国内唯一的中央集成播控总平台。
至此，百视通在互联网电视领域的竞争优势已无可比拟。
外剧来袭，将现“鲶鱼效应”
除互联网电视之外，以政策为导向的另一投资关键点在电影。文化产业政策赋予民营影视企业更大的成长空间。
2012年2月18日中美就电影等相关问题达成了部分协议。
对“中国将在原来每年引进20部分账大片配额的基础上增加14部3D 或IMAX电影”、“美方票房分账从原来的13%升至25%”这两条，分析师们表示，一方面国产片面临的压力加剧，另一方面将促进行业洗牌，优胜劣汰。
那些有望在新的行业竞争中存活下来并且成为领跑者的影视企业，就是文化传媒产业的优质投资标的。
另一条协议“增加中国民营企业发布进口片的机会，打破过去国营公司独大的局面”，给民营影视企业带来福音。
综合上述几条协议内容，华谊兄弟（300027.SZ）、光线传媒（300251.SZ）最可能获得长足的发展空间。
华谊兄弟是国内第一家在创业板上市的民营影视企业，有与美国传奇影业的国际合作经验。市值在31家文化传媒上市公司中排行第7。
而光线传媒已成为中国最大的民营传媒娱乐集团。
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