紧张阴霾一扫而光 短期回购利率大跌

　　紧张阴霾一扫而光

　　短期回购利率大跌

　　⊙南京银行金融市场部 颜昕 ○编辑 杨刚

　　之前降准消息超出市场预期，但受累于降准实施时间较为滞后，上周资金面紧张的氛围并未缓解，周末整体收益率没有出现较大幅度的下行。上周五存款准备金下调后，银行间市场释放了4000 亿元的流动性，算上央行7天逆回购约2000亿元到期，净释放流动性约2000亿元，市场资金面开始由紧变松。市场传言2月前三周四大行信贷仅增长700亿，远低于预期，同时存款流失依然严重，这或许是本次存准率下调的内在原因。如果信贷持续不景气，不排除进一步的放松政策还将出台。

　　周一银行间市场资金面一扫上周阴霾，资金恢复供给，甚至供过于求。短期品种利率大幅跳水，但是14天以上品种利率仍相对坚挺，1个月以上期限的品种网上报价基本都维持在5.0%以上。

　　周一质押式回购成交4866.67亿元，比上周五大幅增加了约21%。隔夜一早就有大量供给，但是需求不多，几乎所有的国有商业银行和股份制银行都在大量融出，隔夜早盘回购利率低开在3.0%，随后上行动力明显不足，加权利率最终也仅有3.02%，成交量接近3700亿，比上周五增加了约420亿。7天-14天回购利率在十点以后才陆续有开盘，分别在4.48%和4.80%，成交量均只有1个亿，但是相对宽松的资金面，明显价高无市，加权利率很快得到修正，最终7天和14天品种加权利率收在3.66%和4.39%，其中7天回购利率大幅下行了约82BP，14天则相比前加权利率小幅上行了约6BP。21天品种成交在10亿左右，加权利率上行13.3BP至4.73%。1个月品种全天仅在4.60%的低位成交了不到2亿，但对比之下，2个月品种在4.85%-5.30%的区间内成交量超过40亿，融出主体为国有商业银行，加权利率收在5.02%。此外，3个月品种在5.0%有少量成交。

　　SHIBOR报价方面，隔夜和七天品种大幅跳水，长期品种保持稳定。具体的，隔夜昨日跳水163BP至3.0131%，7天下行83.67BP至3.6450%，14天SHIBOR持平在4.3850%， 1个月回落17.3BP至5.0793%。长期的品种基本持平。 (来源：上海证券报)