2012年1月30日,国家发改委公布了《“十二五”时期上海国际金融中心建设规划》,根据该规划,到2015年,上海将基本建成全球性人民币产品创新、交易、定价和清算中心。在这样一个背景与时点上,张光平先生《人民币衍生产品》第三版(下称“第三版”)的出版发行可谓适逢其时,及时地满足了市场对重量级人民币衍生产品研究论著的急迫需求。
如果说2006年《人民币衍生产品》第一版还主要是一种探索的话,那么2008年的第二版已经初具规模,2012年的第三版显然已是我国人民币衍生产品领域里的权威参考式大全著作了。
第三版共计八篇56章洋洋洒洒一百五十多万字,在全面、深入分析人民币衍生产品、市场与反思金融危机的基础上,梳理了世界经济、金融和金融衍生产品之间的关系,探讨了境内外人民币市场之间的关系以及境内外金融的关联性问题, 并重点对境内外人民币衍生产品及其创新性问题进行了研究,此外还对今后影响境内外人民币产品和市场最重要的内容——人民币国际化趋势下境内外人民币衍生产品市场的发展等问题进行了专门研讨,并提出了极富价值的视角与观点。
第三版包括了很多第二版没有的新内容,比如,金融危机和金融创新的关系及今后国际金融衍生产品监管趋势问题;人民币黄金期货、A股指数期货、人民币信用风险缓释和约、人民币外汇期权、境外人民币无本金交割利率互换、H股指数期货、H股指数期权的专门研究;人民币升值、贬值的度量及与境外人民币相关资产的关系问题;香港离岸人民币市场的启动和发展问题;国际货币基金组织跨境资金流动的监管新态度问题;国际货币主要功能和货币国际化度量问题;日元国际化的经验和教训的反思;人民币国际化的现状和未来发展问题;以及人民币国际化趋势下的人民币产品创新和市场发展等等。
张光平先生早年留学美国、并曾在华尔街、日本和香港等国际金融中心的大型金融机构工作,是金融衍生产品理论与实务方面的高级专家,回国后又专门从事金融监管工作,由其来撰写人民币衍生产品方面的论著可谓是再合适不过了。笔者是大学法学院教授及律师事务所合伙人,主要从事金融法律科学研究与法律实务工作,2008年至2011年曾被聘请作为中国本土金融衍生产品纠纷审判第一案——“结构化保本票据纠纷案”的中方法律专家并为该案的论证与审判出具法律专家意见,因此,在日常工作中笔者经常会阅读参考有关金融衍生产品方面的金融学论著,并对人民币衍生产品及其市场发展有着浓厚的兴趣;张光平先生的《人民币衍生产品》第二版以及其他的有关人民币衍生产品的著作,笔者全部拜读过,这些著作也早已是本人工作中的首选参考书目;在认真拜读第三版之后,更是感觉第三版是本人从事人民币衍生产品法律研究与实务之参考资料的头等书单与第一选择,因为第三版具有如下三大特点:
第一,第三版是有关人民币衍生产品的大百科全书。本书所涵盖的人民币衍生产品非常全面,既有境内产品又有境外产品;既有境内市场又有境外市场,可以说,你想要的产品在这里基本上都可以找到。另外,本书还从历史的维度对人民币衍生产品进行了研究并指出了人民币产品创新的迫切性方向,使读者可以很清晰地看到境内外人民币衍生产品发展的历史轨迹与未来的趋势。读第三版真是一次快乐的知识旅行。
第二,第三版是人民币衍生产品的权威性金融学著作。在本书中我们可以了解到有关人民币衍生产品的定价方法、运作机制、市场实证表现、产品与市场之间的联动关系实证与理论,以及相关的金融监管理论,等等这些均为人民币衍生产品的法律研究提供了非常有价值的参考。
第三,第三版是人民币衍生产品实务的最全面的实用指南。对于衍生产品的实务而言,一般需要对对象产品的结构、特点、功能作用、市场交易模式与方法、风险表现等问题有较为清晰的了解,具体到法律实务,还需要进一步对交易关系参加人、对价转移与利益分配机制、交易的实证影响等因素作进一步探究,而第三版对人民币衍生产品的分析不仅种类齐全、维度完整、要点全面而且有大量详实的数据支持与案例支撑,在语言上亦通俗易懂。这使得第三版当然成为人民币衍生产品实务中的重要工具用书与实用指南。
以上仅是笔者作为一名法律工作者的一些真切感受。第三版全书体系宏大、知识点精深而丰富、集金融理论与业务运作于一体,相信不同领域的读者会从不同的侧重点得到有关人民币衍生产品的启迪与收获。
(作者是上海对外贸易学院法学院副教授、上海浦瑞律师事务所合伙人)