基金经理看两会：3月股市有“两会特色”

　　在成功站上半年线并再创1月以来反弹新高后，昨天股指承受了较大的抛压，有所回落。沪指以微跌0.95%为2月的反弹画上了句号。回顾整个2月，股指一路反弹，沪指当月涨幅达到5.93%。

　　大盘在经历了接近一个月的上涨后，堆积了大量的获利盘和解套盘。在全国两会召开之际 ，政策真空期，令投资者观望情绪增加，集中抛出，压低指数。

　　此外近日有消息说，2月22日开始大面积离场的股指期货空方主力已于近日返场，给投资者心理上造成很大压力。中国金融期货交易所2月28日数据显示，空单大幅加仓6737手，其中之前的老牌空头大佬国泰君安增持2817手空单，空单的增持是多单的2倍左右。

　　空头加仓不改中长期走势

　　事实上，如果国泰君安加仓期指空头，就能预测股市下跌的话，股神就不会是巴菲特了。A股早就过了一两个机构决定市场走向的时代，国泰君安说白了也只是股市中的一个大户而已。本报记者从大盘的月线图中发现，2008年以来，月线出现过两次向上拐头，第一次是2009年初，大盘指数翻了一倍，第二次是2010年9月份，大盘一路上涨至3180点，尽管月线滞后性较大，但是其惯性也相应较大，一旦月线出现向上拐头，意味着中级行情到来。短期均线骗线可能性大，但是中长期均线骗线可能性十分小，几乎没有。这是因为，尽管短期走势容易被操控，但是中长期走势却很难被操控，是市场合力的结果，也就是趋势，谁也改变不了。

　　上涨中的回调合情合理

　　大部分市场人士认为，昨天的回调很大程度上是由于获利盘的回吐压力造成的。昨天在地产股整体回调的大背景下，地产相关产业链个股悉数下跌。除了有色板块逆市上扬外，盘中曾有脉冲的煤炭股也很快回归跌势中。而观察沪深跌幅榜的前列，几乎是清一色的科技股。由此可见，前期的热点题材全都出现了较大幅度的回调，资金对短期撤离热点板块达成了共识。

　　而从技术层面而言，指数也确实需要调整。从反弹的主要因素来看，从最初的纯粹的技术性超跌反弹，到后期博弈政策放松，这些因素都已被市场提前反应，目前来看，这些因素很难再支撑市场出现逼空行情，在没有新的利好出现之际，大盘出现调整，确实合情合理。

　　调整等待更好买入

　　中信证券市场人士陈慕林认为，对于后市，这种健康的回调更有利于市场的走高，对于本次回调，力度将不会超过150点的力度，本轮回调点位区间将会在50到100点之间止跌，届时投资者又可以进场。“其实光从这两天多的调整来说，我们还是应该视为正常的休整来对待，盘面并没有出现太多的恶劣特征，风险不在大盘在个股，后面大盘还有创新高的走势出现，但在个股操作上，如果还是死盯着那些底部上来有很大涨幅乃至翻番、有天量换手的明星品种的话，就难以保证在后面的行情中继续赚钱。调整正好给了投资者换仓的机会”。

　　多家券商分析报告指出，大盘二月线完美收官，三月将更有激情。

　　三月春播行情看点：一是两会前后主题投资机会轮动迭出，但投资者要注意两会召开后防利好出尽，主题投资机会的持续性是三月初一个重要看点。二是大盘即将临年线强压力区，市场是采取盘整模式还是有利好配合突破是投资者需要关注的一个要点。其具体运行模式，不影响中期策略，但决定着短线是否存在可观的高抛低补的小波段机会。

　　三月将有上千家公司公布业绩，不少公司都具备高送转潜力，高送转概念必定会光芒四射。狙击高送转概念股请记住一个原则：提前锁定，提前潜伏。通过挖掘年报，寻找具备高送转潜力的个股，然后寻找恰当时机潜伏进去。

　　3月股市有“两会特色”

　　3月已到，投资人期盼的两会行情能否再次为市场注入上行动力？投资人该如何把握“两会行情”？

　　“两会行情”上涨概率大

　　历史数据显示，“两会行情”上涨概率大。据统计，过去13年中，“两会”期间，大盘10次上涨，3次下跌，上涨概率达到76.92%。虽然不管是涨还是跌，幅度都不大。但A股市场每年的3月份往往会形成鲜明的“两会特色”。

　　对于今年的两会，大摩主题拟任基金经理盛军锋指出，对经济的“定调”与对房地产调控成果的认定是两大看点。盛军锋表示，如果政府对抑制通胀的成效表示肯定，并承认目前经济发展速度减慢，则未来政策放松的可能性增加，市场延续上行的预期也会增强；如果政府肯定了前期房地产调控政策的成果，则未来地产政策放松概率大增，估值已经处于低位的地产板块可能形成较大的投资主题。

　　业内分析人士指出，2012年是国家“十二五”规划的开局之年，“十二五”规划纲要草案的审议将会对今后5年的经济运行和产业格局产生重大影响。符合消费升级、经济结构转型的板块将有望持续保持成长性。

　　“两会行情的投资机会，不仅仅是基于各种政策预期的短期炒作，从主题投资的角度来看，两会的更大意义在于它为我们提供了一次至关重要的政策研判机会。”盛军锋表示，从过去10年“两会行情”来看，长期走势较好主题都与两会热点紧密相关，例如此前国家政策相继扶持的农业、消费等行业。

　　政策主题引发投资机会

　　盛军锋进一步指出，“两会行情”一类的政策制度变革类主题包括国家能源战略、税收改革、社会福利政策变化等由政府主导的经济、社会政策结构变革引发的投资机会，此类投资主题由于受政府主导，具有全面性、爆发性和长期延续性的特点。比如2009年全球金融危机蔓延导致国内经济下滑，国家采取了4万亿投资的逆周期政策，刺激了相关标的股价的大幅上升，这4万亿投资主题就是由于政策引发的企业盈利预期的变化所产生的市场投资机会。

　　作者：杨欣 (来源：广州日报)