人参与)编者按：
昨日大盘冲高回落呈现出反弹高位收阴格局，上证指数兵临5日线，成交量也释放到千亿水平。今天盘面抛压明显增大，大盘单边式下挫，个股多数下跌，保险板块为代表的权重股萎靡，盘口人气表现低迷，午后股指小幅反弹，盘中跌幅有所收窄，但个股下跌家数依 然偏多。从本周目前的大盘走势来看，一度引发市场关注的“两会行情”并未如期爆发。市场股指今日为何再现大跌？“两会行情”今年会否意外？从今日市场来看，主要有五方面因素影响，而多家机构认为，短期大盘调整态势或难避免。
昨日大盘冲高回落，呈现反弹高位收阴格局。其中，上证指数兵临5日线，成交量也释放到千亿水平。今天盘面抛压明显增大，大盘单边式下挫，个股多数下跌，保险板块为代表的权重股萎靡，盘口人气表现低迷，个股交投的意愿减弱，市场情绪偏谨慎。午后股指小幅反弹，盘中跌幅有所收窄，但个股下跌家数依然偏多。
股指今日为何再现大跌？“两会行情”今年会否意外？从今日市场来看，主要有五方面因素影响：
1、宏观经济发展方面，温家宝提出今年经济社会发展主要预期目标，其中，今年GDP增长7.5%，为八年来最低的经济年增长目标，对市场情绪施压明显，这也是导致昨日市场震荡走低的原因之一。毕竟局部放松后并不能很快迎来全面的放松，因此，调控依然处于“有放有控”的节奏当中，这也使得引领市场做多的信心难免会受影响。另一方面开看，我国管理层不大可能出台较为宽松的货币政策，不再跟随世界主要央行的步伐，这种预期的落空，也是导致投资者卖出的一个原因。
2、温总理强调继续实行房地产调控政策，严重打击了地产、水泥板块。而5日国家发改委主任张平在全国人大新闻中心举办的“经济形势与宏观调控”记者会上也表示，今年要继续坚持房地产业宏观调控的各项政策不动摇，对今年把物价总水平涨幅控制在4%左右充满信心。同时，确保新36条细则上半年能够出台。
3、权重方面，银行板块的整体盈利能力不容置疑，但他们的主要赢利点基于利差的收益，而利差收益在今年可能或被削弱。管理层已经确定我国今年的GDP增速为7.5%，也就是说政府进行大规模投资的可能性降低，那么从银行获取贷款的欲望减弱。同时房地产市场继续成为调控的主要对象，他们从银行获取贷款的欲望也在减弱。从目前的状况来看，很多商业银行对房地产个贷进行了利率下调，也就是说银行的利差收入开始减弱。
4、本周将有10家新股一起发行，昨日就有4支发行，市场的资金面遭到大幅抽血，导致短期市场资金供求趋紧。此外有媒体报道，中国交建挂牌开始倒计时，或于3月9日登陆A股，这只大盘股的抽血加大了资金面的压力。
5、此外，技术面面临一定的调整要求。目前各项技术指标的调整仍在延续，大盘短期内消化获利筹码、继续调整整固的概率较大。随着市场的反弹，股指已经运行到了去年11月份的反弹高点附近，该区域积聚了大量的套牢筹码，随着股指逐步逼近该区域，市场前期套牢筹码解套欲望强烈，对市场造成了较大的影响。上周一市场已经试图突破，但最终无功而返，最近两个交易日市场又一次的出现了冲高受阻回落的局面。
今日盘面上，个股普跌，但大都跌幅不大。指标股持续萎靡，拖累指数。个股仍然较为活跃，如造纸板块继续表现，电子科技部分个股依然较强，部分前期强势股经调整后再度拉升。个股分化严重，部分个股仍在冲顶过程中，存在一定机会，大部分个股开始调整，操作难度较大，稳健的投资者建议观望。权重股表现上看，几乎出现一致的下跌，且部分煤炭股，金融股，以及主要权重股等都出现较明显的主动下跌，权重大盘股受到空头的打压，激化了近期盘中空头抛压的释放氛围，由此指数被迫向下运行，大盘弱势下跌。
整体来看，A股上行遇阻，政策博弈加剧短线分歧。短期内多空双方分歧加大，指数在前期成交密集区域附近有整理需求，获利回吐和解套离场资金将对指数产生压制。3月份证券市场的关键点在于预期与现实的互相验证。宏观经济数据的公布与投资品可能的旺季来临，使投资者存在着对经济增长的趋势和前景进行重新评估的可能。
就上证指数而言，今日市场跌破了2132以来的上升趋势线，因此见顶的概率较大，分析短期走势，2400一带作为这整数关口及20日均线所在区域，有一定的支撑，不排除此位置有反抽上升趋势线的可能，不过反抽仍是减仓机会。
此外，基金仓位上升再次引发了市场关于“88魔咒”的猜疑。有关基金仓位上升的消息昨天引起了我的注意，本轮上涨中，基金整体仓位随着大盘点位上涨也节节攀高，股票型基金的仓位更是突进至89.66%的高位，“88魔咒”的魅影浮现。每逢基金仓位的大幅上升，特别是突破88%，代表基金这批“后知后觉者”全面看多，此时，提前介入的主力资金，往往会选择兑现利润。分析认为，不排除空头利用了多头对于基金仓位魔咒的心结，考验多头的信心。
早盘两市低开低走，放量跌破5日线和10日线。笔者昨天说过高位、高换手往往造成另一个高高点，结果不幸言中，尽管如此，笔者还是那句话，大盘自2478开始，也只是玩荡秋千而已，没必要过分担忧，周一的时候市场不还是一片牛市来临之声吗？怎么稍一调整行情结束之类的言论又开始活跃，有句话说得好，千金难买龙回头，现在龙回头了应该高兴才对，笔者直言，与其去听那些牛市还是非牛市之类的专家式扯蛋，倒不如趁牛低头的时候找机会骑上牛背，这个牛，是中级行情，而且笔者坚信，行情没有结束。
笔者发现大盘一回调，什么乱七八糟的分析都出来了，非要把投资者搞晕不可。其实没那么复杂，周线七连阳之后，为什么市场一片喝彩之声？因为上次七连阳还是在2009年，七连阳已经非常难得，八连阳自然更加少见，就凭这个简单的逻辑，你就可以预见本周将会出现高位震荡的走势，笔者周一就已经给出提醒（进入收看）。至于中期走势，现在依然没有改变，坚定看涨！
大盘中期目标在2800左右，最少也在2646以上。所以现在的调整只是上升途中的调整，大家一定要把握调整的机会，择机介入优质个股。千金难买龙回头，目前这个位置，今天下跌看似吓人，但是空间有限，现在点位已经可以考虑逢低介入，重点目标就是前期已经提前调整的个股，消费类，军工类，电子信息类等，很多个股目前调整已经进入尾声，甚至在大盘下跌时还能逆势上涨，建议大家利用“临界点”买入法，收盘前即可大胆建仓，持股待涨。
周二早盘两市低开，沪指报2439.78点，下跌5.22点，跌幅0.21%；深指报10193.2点，下跌33.21点，跌幅0.32%；中小板指数报4768.53点，下跌13.29点，跌幅0.28%；创业板指数报758.08点，下跌1.29点，跌幅0.17%。行业板块方面，开盘除造纸行业外所有行业飘绿，水泥、家电、黄金、有色、玻璃、外贸等行业跌幅较大，排在跌幅榜前列。个股方面，两市除ST股外共有4家股票开盘涨停，300067安诺其（300067）、600460士兰微（600460）、000815美利纸业（000815）、600716凤凰股份（600716），两市暂无跌停股票。
【消息面】1.李剑阁：A股资金压力大 监管部门会暂缓推国际板：全国政协委员、中国国际金融有限公司董事长、前中国证监会副主席李剑阁昨日在接受记者采访时表示，由于近期A股资金链压力较大，监管部门会暂缓考虑推出国际板，但国际板的准备工作已非常充分。2. 戴相龙重申养老金可部分入市 称社保基金年回报8.5%：全国社会保障 基金（下称“社保基金”）理事会理事长 戴相龙3月5日表示，截至2011年年底，社保基金成立11年来每年的平均投资收益率为8.5%。他并不认同一味强调“养老金入市”的说法。社保基金目前并不都是入市，有45%左右是用于固定回报类的产品，比如银行存款国债、金融 债券等等，20%是用于未上市公司的股权投资。真正用于 股票投资的规定只能到40%。3. 郭树清透露资本市场五大重点改革时间进程：●发行改革实施时间无特别规划 ●主板退市制度上半年或推●场外市场肯定会推出但时间未定 ●上半年可能推出中小企业私募债●地方养老金入市有关部门在研究 。
【盘面上】早盘股指低开低走，连破5日、10日均线，随后一路下行。盘中化纤、陶瓷、传媒、造纸、家具、电器等行业逆势上涨，特别是化纤行业前期涨幅较小，而近日的大盘调整给化纤行业带来了补涨机会。在保险、水泥、有色、物联网、船舶制造、煤炭等权重股打压股指，股指快速下行最低逼近2400点整数关口，成交量较前一日有所放大，市场出现恐慌性抛压，资金出逃迹象明显。
由于股指的连续上涨，在某种程度上积累了一定的获利盘，加之股指一直没有技术上的回落，这次大盘的调整虽在某种程度上影响了近期的市场，但从长远来看有利于后期股指的上扬，技术上的回落是为后期股指上涨赢得更大的空间，市场在后期的中期调整中确立新的底部，来迎接更高的空间。
今日早盘两市延续昨日下午的走势，纷纷低开，之后继续下挫，11点后有所反弹，成交量与昨日基本持平。就上证指数而言，今日市场跌破了2132以来的上升趋势线，因此见顶的概率较大，分析短期走势，2400一带作为这整数关口及20日均线所在区域，有一定的支撑，不排除此位置有反抽上升趋势线的可能，不过反抽仍是减仓机会。
盘面上，个股普跌，但大都跌幅不大。指标股持续萎靡，拖累指数。个股仍然较为活跃，如造纸板块继续表现，电子科技部分个股依然较强，部分前期强势股经调整后再度拉升。个股分化严重，部分个股仍在冲顶过程中，存在一定机会，大部分个股开始调整，操作难度较大，稳健的投资者建议观望。
三月是年报集中披露期，一些业绩超预期及高送转的个股会有操作机会，而业绩低于预期的特别是中小个股风险较大，投资者可甄别挖掘这里的投资机会。
周一因全国两会部分利好兑现，上证指数小幅高开之后，一路震荡走低，短线获利回吐明显。预计短期内大盘仍将会延续震荡反复，建议投资者不要盲目追高。
政府报告有几大看点，一是宏观经济方面：我国经济增长存在下行压力；2012年GDP目标为7.5% 八年来首次低于8%；今年GDP增长目标7.5%，CPI控制在4%左右。二是今年继续实施积极财政政策和稳健货币政策，扩大内需特别是消费需求是今年工作重点；优惠政策促进西藏、新疆等地区跨越式发展。三是产业发展方面，坚定不移加强楼市调控；鼓励外资投向新能源和节能环保等产业。
今年GDP目标为7.5%，8年来首次低于8%，这表明国家在经济发展中主动放慢脚步，把经济发展质量放在首位。受此影响，外围市场担忧中国GDP调降拖累出口贸易，导致相关产业个股出现走低，导致多数亚太主要股市走低。其实在国际经济不定的背景下，当前国内经济转型过程中还没有培养出推动经济快速发展的新引擎，而传统行业受到海内外经济不利因素影响，已经失去了继续发展的动力。总的来说，管理高层主动性调低GDP增长，也意味着今年股市行情是标准的宽幅震荡行情，谈不上牛市，或许下半年经济转强才会有好的行情。所以，从宏观上看，今年的行情并不能过于乐观。
趋势上，上证指数受到利好兑现，加上短线获利回吐，引发了股指的震荡反复，由于短期市场环境处在两会召开期间，不断传来有关超预期的提案信息将会刺激行情出现个股板块波动，股指则是反复震荡整理走势。因此，投资者在警惕部分获利回吐风险，不宜盲目追高风险，并积极关注两会最新信息。
周一，沪深两市小幅回落，成交重回2000亿元较高水平。盘面观察，受益政策的造纸印刷、航天军工、消费等板块均有所表现，但由于银行、保险、钢铁、煤炭石油等大盘权重股表现低迷，拖累指数震荡走低。周一两市合计成交2066亿元，比上周五略有放大，重回2000亿元以上的较高水平。后市看，沪指连续7周收出阳线后，短期内有震荡整固的需求。但影响中期市场运行趋势的主要因素并未改变，年初以来的反弹格局仍有望延续。
两会期间震荡概率大
首先，国内生产总值（GDP）目标的调整使得市场对于政策转向预期趋于弱化。周一，温家宝总理在政府工作报告中提出今年GDP增速目标为7.5%。这是8年来GDP增长目标首次低于8%，对于市场来说具有标志性意义，表明管理层对于“保增长”的重视程度将有所保留，2008年金融危机后大刀阔斧式的巨额投资以及宽松的货币政策不会重现。
另一方面，温总理还表示要保持物价总水平基本稳定，继续把控制食品价格过快上涨作为稳定物价的重点，将全年消费者物价指数（CPI）控制在4%。虽然市场普遍预期2月CPI数据由于食品价格回落将下降至3.5%左右，但由于大宗商品价格带来输入型通胀的压力，全年CPI的控制目标仍然任重而道远。这也就决定了管理层的宏观政策只会在“稳增长”和“促转型”并重的前提下进行适当微调，稳健的货币政策仍将持续。从周一盘面来看，GDP目标调整所带来的预期下降在短期内对市场信心造成了一定影响。
其次，两会重申加强房地产市场调控将使房地产市场复苏继续延后。近期多个地方政府的房地产政策出现试探性松动，上周末又有消息传出，四大行松绑首套房贷款利率。虽然部分地方的楼市放松政策已被叫停，但多地楼市成交量的回升以及房地产板块近期的强势表现均表明，市场对于房地产行业的预期出现了显著提升。而两会中对于房地产调控的再次强调，表明中央层面对于房地产行业的态度没有改变，楼市的全面回暖仍有不确定性，这在一定程度上也打击了市场的人气。
第三，从历届两会的市场表现来看，两会期间指数震荡的概率较大。根据统计，从1998年以来的14届会议中，有9年大盘指数在会议期间的涨跌幅位于±3%之间，占比64.29%；有11年指数涨跌幅位于±5%之间，占比78.57%。由于会议期间各类宏观经济政策、产业政策等都将被提及，政策预期的强化或改变都将对市场情绪造成不同程度的影响，而多重影响的博弈加剧了市场多空双方的分歧，指数表现为震荡也在情理之中。
中期反弹格局延续
首先，国内资本市场制度创新激发市场人气，大盘震荡上行趋势短期难以改变。灵敏的投资者已经嗅到了资本市场新一轮制度改革即将到来的信息，这将有可能使得我国资本市场面临新一轮制度红利。市场参与者对后市的预期明显好转，助推大盘出现了持续上涨。目前来看，支撑本轮上涨的因素没有出现大的改变，市场中期反弹格局仍有望延续。
其次，从估值的角度来看，随着指数持续上涨，目前A股估值已经有所提升。但从历史的角度来看，以大盘蓝筹为主的沪深300指数估值仍处于历史低位，蓝筹股的投资价值仍然较为显著。
第三，外围市场方面，美国经济温和复苏，欧洲货币政策持续宽松，全球流动性预期上升，带动外围股市近期表现良好，并对A股产生正面影响。
整体来看，目前指数处于上升通道之中，市场人气回暖，个股表现活跃。但短期内，多空双方分歧加大，指数在前期成交密集区域附近有整理需求，获利回吐和解套离场资金将对指数产生压制。
从操作上来说，短期内我们建议多看少动，密切关注几类投资主线。首先，经济结构转型是两会的重要议题，相关受益板块如节能环保、造纸印刷、消费等值得关注；其次，管理层加大投入、着力扶持的行业值得关注，如航天军工、教育文化、公用事业等；第三，涉及国有企业、民生保障和资本市场制度变革的相关板块如交通运输、券商保险等可进行适当关注。
本轮反弹行情是否结束？
目前股指再度面临2400点整数关口，这波反弹行情是否结束了？在节目中，我们反复提出一个观点，2012年大家要扭转熊市思维，用牛市思维看待市场的上涨和调整，每一次大的回落都是中长线建仓的机会。
那么今早股指调整的原因是什么？首先，国务院总理温家宝5日向十一届全国人大五次会议作政府工作报告时提出，2012年国内生产总值增长7.5%。这是我国国内生产总值（GDP）预期增长目标八年来首次低于8%。受此影响，投资者会对经济增速有回落的预期，担忧我国经济不会保持高速发展，从而减少了投资者的热情。
其次，近期权重板块相对滞涨，拖累了指数。尤其银行板块滞涨更为明显，就兴业银行（601166）来看，早盘跌幅十分巨大的，再融资的消息或是导致银行板块的主要因素。再来看，内银指数已经回到了春节前的位置，这对市场的人气影响非常大。加上早盘，中石油和中石化也有所回落，所以指数出现调整实属必然。
截至上周，市场已经连续7周连阳，短期积累了非常大获利回吐压力。但是在短期市场震荡的情况下，成交量依然没有萎缩，这对后续行情的展开应该是好事，说明资金进场迹象还是比较明显的。从这个角度来看，行情仍没有终结，此时只是短期的调整。
回到板块上的表现来看，在市场相对弱势的情况下，相当一部分游资仍在不断炒作热点。早盘“两会”概念军工股再次的走强，走势非常强劲。另外前期走强的巴菲特概念股，像章源钨业（002378）和一些触摸屏概念股依然表现抢眼。这都说明了市场热点显现，短期大盘或会维持震荡的格局，下跌空间不会很大。但是由于权重板块的滞涨，也会影响着指数不会出现大幅上涨，更多会是来自于个股的机会。
未来我国战略新兴产业的转向是比较明确的，政府倾斜的行业会是新能源、三五互联（300051）这些新兴产业。与此同时，这些新兴产业在资本市场中也会有所表现。在这样的背景下，得到国家政策扶持的，又是处在底部，刚刚开始走强的品种，未来会有一些牛股产生，投资者可以去适当把握机会。
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