血液制品行业或现寡头竞争 博雅生物成功上市加速跻身领军队列

　　被誉为“朝阳工业”的生物医药产业，已成为众多投资者与企业家特别关注的热门领域之一。其中，作为国家战略性资源的血液制品行业，更是成为投资者大力追捧的行业之一。

　　目前，已经涌现多家上市公司，诸如华兰生物(002007.SZ)、天坛生物(600161.SH)、上海莱士(002252 .SZ),同时，另一家业内知名企业博雅生物以浆源拓展能力强，产品线丰富，研发实力雄厚而获得投资者青睐。

　　江西博雅生物制药股份有限公司已于3月8日成功登陆资本市场。此次发行1902.0311万股，发行后总股本为7580万股。公司上市首日开盘价涨幅为52%，盘中换手率超50%，停盘至14:57后，上市首日报收38.8元，较发行价涨幅为55.2%。3月9日早盘，博雅生物涨停，报收42.68元。

　　行业集中度增强 前景被看好

　　在全球经济技术发展趋势的大背景和国家政策的极力支持之下，生物医药产业将成为未来我国的支柱性、战略性产业之一，其中，血液制品作为现代生物制药的重要组成部分，已经与疫苗、基因工程药物、抗体工程药物、诊断试剂等产品一起，成为国家优先发展和重点支持的行业，属于国家战略性资源。目前，我国共有血液制品企业32家，分布在全国25个省。

　　国际市场上血液制品起源于20世纪40年代初，经过几十年的发展，生产技术已经趋于稳定，具备了深厚的市场基础，产品品种已由最初的白蛋白发展到白蛋白、免疫球蛋白和凝血因子类等3大类产品。血液制品行业具有明显的规模经济效益，血浆处理能力越大、从血浆中提取的产品种类越多，则对血浆的综合利用率越高，产品的单位成本越低。也就是说，血液制品行业属于强者更强，上一定规模的企业才能够在激烈竞争中取得优势。诸如博雅生物、中国生物等企业均是规模经济中获益者，在行业内居于优势地位。

　　事实上，我国血液制品行业近年来一直呈现行业集中度不断提高的态势。目前，我国共有血液制品企业32家，由于自从2001年起，为了规范血液制品行业的无序竞争，国家不再审批新的血液制品企业，大大提高了血液制品行业的行政进入壁垒。因此，国内血液制品行业的竞争主要集中在32家企业内进行。

　　而自从2004年国家加强对全国单采血浆站的整顿管理以来，血液制品原材料供应紧张，血液制品供不应求，价格上涨，企业销售费用较低，从而推动了整个行业进入高毛利润率时代，也让一部分原材料来源不足的企业逐步被淘汰，目前，32家企业中能够正常生产的企业仅20余家，行业集中度进一步提高。其中，博雅生物等企业拥有的浆站数量和产品线较多，并且部分企业在所在区域还拥有浆源垄断优势，在产品供不应求的大背景下，这类公司运营情况良好，发展进入良性循环。

　　可以预见，未来血液制品行业集中度将不断提高，行业将呈现寡头竞争态势。国际血液市场发展就可以说明这一点，国际市场上，具备较强竞争实力的几家大型企业，年投浆量基本都在1000吨以上，这几家大型企业的产品占据了血液制品市场份额的80%~85%，行业集中度相当高，呈现寡头垄断市场格局。同时，不同于较早开放的普通药品市场，我国的血液制品行业始终处于一种相对独立于国际市场的状态，目前仅允许人血白蛋白和重组人凝血因子Ⅷ、Ⅶα进口，所以国外企业对我国血液制品的影响不是很大。因此，业内人士估计，中国市场也将在不远的将来呈现类似格局，并且将独立于国际市场，以国内大型优质企业为龙头，呈现国内寡头竞争的格局。

　　博雅生物加速跻身行业领军企业

　　在行业集中度不断提升的环境下，博雅生物等企业意识到如果不能跻身行业领军企业之列，就将面临被淘汰的风险。公司决定主要通过上市募集资金，拟投入约1.6亿元，主要用于三大项目建设，分别为单采血浆站新建及改造项目、乙肝人免疫球蛋白等系列特异性免疫球蛋白产业化项目、血液制品研发中心及中试车间改建项目。项目建成投产后，将有利于公司增加原料血浆供应、丰富产品品种、提升研发能力等，将对解决制约公司发展的瓶颈问题，增强公司短期竞争力，树立长期竞争优势大有裨益。

　　据了解，现有浆站采浆潜力未能充分发挥以及浆站数量增长十分缓慢导致我国血浆供应不足，成为制约行业发展的主要因素之一。因此对浆源的掌控情况将直接影响我国血液制品企业的竞争力。博雅生物亟待抓住目前行业快速发展良好机遇，一方面利用好公司具有新设浆站资质这一宝贵资源，加紧新设浆站，另一方面进一步挖掘现有浆站的采浆潜力，以迅速增加公司的采浆量，进一步增强公司竞争力。故而此次募资项目之一就是新建及改造单采血浆站。

　　此外，由于我国静注人免疫球蛋白人均用量仅为国外的10%，自从2004年以来，我国静注人免疫球蛋白的年均增长速度虽在30%以上，但目前中小医院尚未普及应用，因而增长潜力十分可观。博雅生物拟建设特异性免疫球蛋白产业化项目也正是瞄准这一潜力巨大的市场。据了解，凝血因子类产品的销售在我国还处于起步阶段，但发展十分迅速，目前产值已占到血液制品市场份额的8%左右，但相对于国外约50%的市场份额，仍有很大的发展空间。

　　据行业研究人士测算，上市募资运用项目实施后，将新增固定资产1.26亿元，随着募集资金运用项目投产，公司收入与利润将大幅增长，募集资金项目建成后，公司年均营业收入将增加约1.47亿元，盈利能力将大幅提高。

　　从长远看，此次公开发行股票募资完成，将大幅增强博雅生物的资金实力，原料血浆供给的保障水平将大幅提高，主营业务结构将得到进一步优化，新产品开发力度将得到提升，公司的综合竞争力将跻身行业领先水平之列。