本报讯 （记者阳淼 林其玲）土豆和优酷合并的消息传出后，两家公司盘后的股价玩起“跷跷板”。合并消息发布后，优酷和土豆昨日晚间开盘后大幅上跳，优酷大涨20%以30.22美元开盘，土豆大涨156%以39.33美元开盘。事实上，早在两家公布消息前，土豆的股价就已经连涨四天。按目前股价计算，预计土豆和优酷合并后，土豆网创始人王微的身家将大幅增值至1.13亿美元。
王微持土豆8.6%的股份
从上周二开始，土豆股价就开始强力反弹，连续四个交易日上涨，从12美元下方涨至昨天的15.39美元价位，累计涨幅达30%。上一个交易日，土豆股价继续高开高走，收盘大涨12.5%，报收15.39美元；成交量从日均的10万股增长至36.6万股。
截至3月9日，优酷在纳斯达克股价收报为25.01美元，土豆股价为15.39美元，按土豆每股ADS兑换1.595股优酷ADS计算，土豆合并后的股价溢价将达39.89美元。从双方的市值比例来看：土豆网市值4.36亿美元，优酷网市值28.53亿美元；以市值而论，双方合并后的总市值为32.89亿美元，土豆网占比应为13.3%，优酷则应该为86.7%。但是根据双方公告，在合并而成的新公司里，土豆股东占比为28.5%，优酷股东占比则为71.5%，土豆网股东仍获得了114%的溢价占比。土豆网创始人王微此前持有土豆8.6%的股份，其市值为3749.6万美元。在土豆和优酷合并后，王微持有的土豆股票市值将大幅增值至1.13亿美元。
相比土豆，优酷的盘后股价下跌4.84%。对于优酷下跌的原因，互联网业内人士表示，这笔交易，土豆大幅溢价，很划算，优酷吃点亏，股价自然会有所体现。
新浪“浮盈”两千万美元
值得注意的是，双方的合并还使另一家公司受益，那就是在土豆IPO之后购入其9%股份的新浪公司。
据当时公告显示，2011年8月，新浪分两次入股土豆，占比9.05%，总交易金额为6640万美元，平均成本为每ADS 25.86美元。在土豆网股价一路下跌后，新浪的财务报表也因此出现上千万美元的亏损。而当优酷溢价合并土豆后，新浪的这笔投资在账面上至少出现了“浮盈”。以双方合并后的土豆股价溢价39.89美元计算，新浪还可以从这笔交易中“赚取”约3600万美元。当然，由于合并后优酷股价将下跌，土豆网的溢价达不到理论值，因此这一盈利额也仅为理论数字。但最新数据显示，土豆的盘前价格已经达到34美元，以此计算，新浪亦可获得2300万美元左右的账面浮盈。
疑问
土豆股价四连涨
合并消息是否泄露？
事实上，本月初土豆网发布的业绩报告显示，土豆网去年第四季度净亏损1.489亿元(约合2400万美元)。当时受此影响，土豆网一度大跌19%，在12美元附近徘徊。而从上周二开始，土豆股价就开始强力反弹，连续四个交易日上涨，对此有业内人士认为，土豆和优酷的合并消息或许早已泄露。“去年业内就有传闻，两家可能合并，一个月前两家就开始谈判。上周不少华尔街的投资人士就知道这个消息了。”
易观智库从事资本市场研究的分析师黄萌分析称，从土豆的股价走势看，很有可能是机构听到风声了，二级市场不太可能获得内部消息。“但机构获取信息的途径和个人并不对称，因此不是很好断定并购的消息是否泄露。但这个事情应该不会引起美股监管部门调查，毕竟是公司合并，会有服务机构、投行、咨询机构参与，很难保证消息绝对保密。”（林其玲）
作者：阳淼 林其玲
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