行业报告
商业零售
国信证券:行业迎来配置时机
目前零售数据处于低点,一方面行业增速已经下降至近年的低点,另一方面下游消费市场信心持续上升,反映出行业增速继续下滑的风险已经开始持续释放,未来行业回升的可能性加大。另外,随着上市公司年报数据披露
相关公司股票走势
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,市场已经对于年报及一季的风险充分反映,如果一季报稍超预期,则能实现更大的收益。目前零售股的11 年及12 年PE 分别为19 倍及17 倍;维持谨慎推荐评级,建议继续配置两类公司:一是受外部因素,如网购冲击影响较小,或拐点特征明显的零售公司,包括
飞亚达A、
潮宏基、
南京中商、
南京新百、
永辉超市等;二是持续关注在各区域垄断优势明显、物业价值突出的传统白马股,在细分领域优势明显的零售股,包括
欧亚集团、
中兴商业、
王府井、
鄂武商、
友谊股份、
合肥百货、
天虹商场等。(孙菲菲 S0980510120031)
农林牧渔
东兴证券:建议关注养殖类上市公司
上周国内外玉米现货价格均小幅上涨,自去年底下跌到阶段低点后,一直呈现缓和上涨态势;小麦和稻谷价格基本平稳,涨跌幅度不大;棉花指数国际略涨,国内小幅下跌,目前棉价已是阶段底部,今年棉花种植面积也略有下降,预计今明年将是筑底回升过程。当前生猪和猪肉价格分别为15.59 和24.93 元/公斤,生猪跌幅略有收窄,猪肉降幅大幅收窄;农户自繁自养头均盈利下降明显从287 元到269 元。我们认为随着温度上升,仔猪腹泻将有明显缓解,仔猪供应逐步恢复使得目前涨价趋势难以为继,目前猪价已快跌至成本线,预计后期下降空间很小。我们预计受仔猪价格上涨影响,春节前后补栏的仔猪在5、6 月出栏时将迎来年内首个猪价上涨小高潮,建议关注养殖类的
雏鹰农牧、
正邦科技。(王昕 S1480511090001)
化
工行业
中银证券:成本推动磷酸价格走高
近期国内磷矿石开采率不足,市场供货紧张,价格稳中上行。原料成本的上行推动磷酸价格走高,上周澄星集团磷酸(85%)价格上涨10%至5,500 元/吨。黄磷价格受到西南地区电力紧张的影响,上周也上涨1.75%至17,400 元/吨。目前磷酸下游需求依旧低迷,市场实际成交有限,预计短期磷酸价格将以盘整为主。受整体开工率较低的影响,预计磷矿石和黄磷价格有望继续稳中上行。由于国内春耕旺季已开始启动,我们建议投资者超配农化类个股,我们重点推荐
兴发集团、
湖北宜化、
华鲁恒升等。
(倪晓曼 S1300510120010 苏文杰 S1300511050001) (来源:上海证券报)
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