兴发集团：磷矿石涨价驱动业绩增长

　　⊙记者 覃秘 ○编辑 全泽源

　　“现在市场价格比较乱，炒得也很热，我们正在考虑调整价格。”昨日，记者从兴发集团相关销售部门了解到，公司磷矿石销售状况较好，近期正在筹划涨价，但具体涨幅还没有确定。据统计，2011年磷矿石全年平均价格为478元/吨，比2010年全年平 均价格上涨131元/吨，涨幅达到37.8%。面对持续高位的价格，继去年全年业绩大增之后，今年一季度兴发集团的业绩有望继续攀高。

　　今年以来，国内磷矿石价格再次迎来一波上涨潮，在云南磷化率先将2012年合同价上调60元/吨后，各地磷矿石供应商纷纷跟进，部分地区磷矿石价格短期涨幅甚至高达30%。分析认为，整个行业的高景气为磷矿石提供了涨价空间，而云南大旱则是涨价的直接导火索。

　　令人诧异的是，作为国内磷矿资源储量最大的上市公司，兴发集团从年初至今仍未跟随行动，执行的还是去年年底的价格。中国化工网在线统计显示，公司29.5%品味的磷矿石近期报价一直稳定在580-600元/吨。对于尚未涨价的原因，前述兴发集团销售部人士解释为“去年涨太多了”，需要考虑下游企业的承受能力。

　　“年初这波上涨，主要是西南地区缺电缺水，部分矿井未能开工造成供应紧张，我们开始也认为不能持续，但

　　现在来看，涨价之后下游企业的需求仍比较大，就像他们分析的磷矿石涨价是长期趋势。”前述销售部人士介绍。中金公司近期曾发布研报认为，随着开采成本的增加，中国磷矿石单边上涨的趋势或已确立。

　　支持涨价的另一个理由是，目前国际市场磷矿石价格210美元/吨(68-70%BPL)，折国内同标准1432元/吨，比国内市场价格高出约1.5倍。“尽管短期内难与国际接轨，但中长期价格上涨是大概率事件。”券商机构普遍以此作为预测磷矿石未来价格的依据。

　　湖北省强势启动的区域内磷矿资源整合，也提高了市场对磷矿涨价的预期。2011年7月，湖北省政府出台《关于进一步加强磷矿高磷铁矿资源开发管理的意见》，提出设立省级磷矿规划区实行保护性开发，暂停探矿权和采矿权的审批以及推动行业内重组，究其原因，仍是希望把资源的潜能转化成经济发展的动能。进一步查询可以发现，我国5个磷矿富省均已先后提出类似开发意见，在部分分析人士眼中，正是各个地区的保护性开采政策，直接导致了最近两年磷矿石价格的上涨行情。

　　值得注意的是，兴发集团是国内对磷矿石价格变动最为敏感的上市公司。据公开资料，兴发集团目前磷矿资源储量合计1.6亿吨，产能250万吨。依照国泰君安测算，磷矿石价格每变动50元（每吨），公司每股收益将随之增减0.67元。而根据兴发集团大股东的承诺以及目前的探矿进展，未来磷矿石资源有望达到3.7亿吨，权益产能则扩大到500万吨，届时“敏感度”会更高。

　　一个即将到来的“时间窗口”是宜昌磷化集团资产的注入。根据兴发集团大股东的承诺，在宜昌磷化重组完成后6个月内将相关资产平价转让给上市公司，2011年10月公司曾公告重组的股权转让协议正式生效，以此推算，大股东践诺的时间已所剩不多。

　　“兴发集团的核心价值在于稀缺的磷矿资源，另外公司前几年投入了大量的精细化工项目，包括有机硅、电子级磷酸，随着这些项目的投产，公司盈利有望持续高增长。”一位长期跟踪公司的券商研究员表示。 (来源：上海证券报)