心跳的贷款：大宗商品融资银行未叫停 慢慢收紧

　　“政策确实收紧了，但如果你有需要，我们可以详谈。”这是多家银行给出的声音。

　　理财周报记者 张莉/文

　　历史总是在不断地重复着自己，而每每都有意想不到的传奇。

　　“热钱”、“炒房团”、“地下钱庄”、“中小企倒闭”……似乎都跟融资脱不了干系。如今

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　　大宗商品以其高货值及高需求特性，成为不少企业及银行的追捧目标。相对于普通商品项下的贸易融资，以能源产品（如石油、煤炭）、基础原材料(如矿产品、钢材、有色金属等)以及农副产品（如大豆、玉米等）为标志的大宗商品贸易融资更具个性化色彩。

　　大宗商品融资：

　　动产抵押、利率低于银行5%

　　为企业提供大宗商品服务早已不是什么新鲜事，很多银行已经建立了专门为大宗商品贸易商提供一系列融资服务的部门。外资行中如法兴、摩根大通等，中资行如工行、招行等。

　　法兴银行大宗商品衍生品负责人章如铁说，正常的大宗商品融资，包括提供融资和保值等衍生品服务。一般来说，融资的渠道有三种，期货市场、通过供应商尤其贸易商提供价格锁定服务、银行提供的场外衍生品OTC。由于国内对衍生品的使用过于陌生，一般都是选择传统的找供应商把价格锁定。

　　但也有非正常的融资。

　　“企业在签订进口合同后，向银行申请信用证，在缴纳20%-30%保证金后，一般可以获得两三个月不等的延期支付货款的远期信用证。除去运输倒腾挪入库的时间，余下的一两个月就为这笔资金在民间借贷市场活动提供了充分的机会。只要资金能按时回笼，补上到期信用证的窟窿，这笔几乎是‘空手套白狼’的交易就算是成功。”一家国有行企业银行部的高层说。

　　当然，可以当作融资内容的不仅有钢、铜，还有铝、铁、大豆、棕榈油等多种商品。

　　一家大型股份制银行的高层告诉理财周报记者，从全国商品融资业务的发展来看，以钢铁、煤炭为质押商品的融资业务占了全部业务量的70%以上，相应的融资贸易商主要集中在河北、辽宁等地区。在铜融资方面，五矿、迈科、万向等被认为是行业内操作融资铜进口的主要公司，而不少私人资本或房地产开发商们，也通过各种渠道挂靠在几家主要进口商来操作。

　　那么进口商如何获利？“通过打资金腾挪时间战”，上海一家小型钢贸商透露，单纯从利率的角度看，利用大豆、铜融资要比银行借贷成本低4%-5%。

　　“因为可以拿他们这些动产作为抵押物。只要中间任何一个环节的资金链不断裂，放出去的贷款能够及时追回，资金的造血功能就能维持下去，这样的大宗商品进口融资就能持续，也就没什么风险可言。”

　　银行不是停贷，是有区别对待

　　曾几何时，商品融资成为商业银行支持中小企发展的新利器。近日，由于钢贸商跑路事件的扩大，商业银行锁紧铜质押融资的消息不绝于耳。

　　现下坊间市场的情况到底如何？

　　“确实在收紧。”不论是银行还是贸易商，都异口同声。

　　理财周报记者对沪上外资行、四大行和多家股份制银行的走访了解，并未听到对大宗商品停做业务的声音。“政策确实收紧了，但如果你有需要，我们可以详谈。”这是多家银行给出的声音。

　　一家小型钢贸商的吴姓老板告诉理财周报记者，开信用证、动产抵押、联合担保是其融资最主要的三种渠道。“最常用的贸易融资都是以动产也就是你采购的物资作为抵押，再向银行交纳一笔保证金。其他两种渠道，也被有些贸易商运用自如，自从造假牟利弊端暴露后，现在市场都极为警惕。”

　　“为了抑制风险，是得慢慢收紧融资的口子。但不能一下收，那样大家都没钱了，如果没法还融资贷款，造成的就是系统风险。”澳新银行大宗商品研究总监诸蜀宁说。

　　他表示，现在银行的大宗商品融资业务，不是全部不做。银行对客户的项目要看，融资需求和手段也要仔细看。现在经济不好的情况下，监管是应该看得更紧一点。宏观数据可以反映银行贷款减少，但一些企业的内在投资需求和扩大再生产的意愿也不是很强烈，所以银行的放款力度都不强。

　　记者在调查中发现，外资行集中于做国际贸易多一些，这和很多外资行都是做外贸起家的不无关系。比如澳新银行，为澳洲来的客户做铁矿石、农产品、有色黑金、钢铁等生意的提供一系列融资服务。而法兴银行，大宗商品融资业务从2006年开始发放贷款，客户主要为冶炼企业、炼油厂、加工企业的国内外贸商。

　　至于中资行，对于大型的企业习惯以参股的形式为其提供融资服务，比如云南铜业，其第二大股东是工行，其次是中行和民生。

　　从事有色金属国内贸易的大型商贸企业中色矿业集团，动辄就有好伙伴中行、招行参与其中，足见与中行和招行长期的合作关系。

　　“现在来讲，股份制银行和城商行给予贸易商的政策相对宽松，但多数情况下也得由几家银行一起为一笔贸易共同提供融资服务。”江西一家小型铜贸商说。

　　贸易商的苦楚

　　“很明显，几年的贷款明显不如以往。以前资料凑齐就可被授信，现在不仅时间拉得长，连贷出来的额度也大打折扣。”沈阳一家做钢贸生意的老板李先生说。

　　如果按4000元/吨钢材的价格计算，100万吨的价格为400亿。单靠企业本身的流动资金，怕是杯水车薪。所以，每一笔商品交易，贸易商需要向银行寻求70%-80%的贷款额度。

　　“但银行不一定肯贷给我们想要的额度，一般都大打折扣，这就要看你跟银行合作的关系程度了。”洛阳一家做铝贸易的张姓老板说。

　　以上述沈阳的钢贸商为例，为其提供融资服务的主要有建行、广发和民生三家银行。

　　“一般来说一笔贷款都要去多家银行寻求贷款，一家银行是做不来的，银行评估的标准也是建立在企业自身能力的基础上，根据他们对企业的了解程度予以放款，合作的机会多了，自认授信额度会高一点。比如我们跟广发合作时间长了，对我们的要求自然就相对宽松。”

　　他还告诉记者，现在房地产被严格控制，基础建设也都搞完了，原材料的流通量比较小，以往能做个七八十万吨，现在只能做四五十万吨。以前流通得快去银行贷的款也多，现在流通得慢贷款次数也没那么多，金额也没那么多了，银行的钱也是滚动的。“我们动产抵押的行业，都是要企业、经销商、银行三方协议，银行认可工厂认可我就可以给贷款。”

　　“现在，从银行贷款极其困难了，部分贸易商的贷款额度被砍了1/3甚至一半，去年9月的借款都需要在今年3月还清，因为3月是钢贸商账款到期的高峰期，钢贸商的资金链面临考验。”李先生告诉记者。

　　“虽然今年1月以来银行信贷整体放宽，但由于行业利润不断下滑，钢贸商“跑路”事件频发，银行收紧了钢贸商的‘钱袋子’。以前每年贷款到期后企业续贷，两三天就能放款，而今年则要等上大半个月，甚至有的要无限期排队等额度。”位于上海宝山区友谊路的钢贸商集散地的多位商人表示。

　　提及如何解决缺钱的问题，他们说，只根据流动资金来做，生意没那么多也不需要那么多钱了。以前做1000吨，现在只做几百吨来维持吧。因为搞贸易的，没固定资产，从工厂买，到市场推销掉，或者到建筑商直接消耗掉，房地产不好，流通量也跟着下降。做钢贸的没有一家不贷款的，但若没有几万吨的库存也是做不来的。

　　毋庸置疑，在从事大宗商品融资中，国内的企业在自身操作上，不似国外有很成熟的模式，很多都是传统方式操作。所以对于企业来说既是契机又是挑战。而商业银行对融资风险的控制也是极为重要的一环。