编者按：3月春风拂面来，本是万物苏醒，象征希望的时节，A股市场却大半个月都处在跌跌不休的状态中。尽管3月下跌的宏观因素各种各样，但即将进入4月的A股市场，资金供给宽裕、长线资金入市提速、内需经济回稳、已有政策的显效等四方面因素或为4月的行情提供推动力。
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导读： 节后股市三大猜想及应对策略：多头王者归来？（本页）
市场春暖花开清明后
四大反弹基因渐次齐备 合力助推4月红盘
大势猜想：节后初期还有震荡？ 实现概念：85% 具体理由：近期的市场震荡格局是一个震荡行情，周五早盘股指小幅高开之后，股价便展开了震荡运行的走势，午后市场有开始出现走弱，不过截至收盘的最后半小时，股价开始出现了一波小幅反弹，使得股指收出一根底部的小阳线。盘面上从近期的走势上来看，权重股成为了支撑股指走强的主要动力，而八类个股盘中依然存在杀跌的动力，因此节后开始的几个交易日股指应该会依旧维持震荡整理的运行走势，不过市场继续大幅暴跌的动力已经微乎其微，一旦八类个股下跌结束，股指应该会引来一波超100点的反弹行情。
应对策略：盘中已有规模资金入场操作，从盘中板块和热点的表现可以看出来，短线交易者可密切关注近期持续逆势表现的品种，逢低寻找博取反弹的机会。
主力猜想：银行、地产蠢蠢欲动做多主力即将王者归来？ 实现概率：90% 具体理由：周五的市场震荡调整是在预期之中的事情，盘中我们已经注意到房地产等率先展开调整的品种已有企稳迹象，银行、券商等板块个股也频频出现的护盘动作，笔者认为，权重股的率先走强，表明了市场已经开始出现了入市做多的资金，相关热点板块逆势拉涨也表明已有规模资金入场操作，这对于短期人气的恢复有着积极的作用，也预示着短期做多氛围开始形成。盘面上，房地产、银行等权重股纷纷出现异动，招保万金等地产龙头早盘集体快速拉升，近期地产板块已有明显的企稳迹象，封杀大盘继续大幅下探的空间。而尾盘金融股出现明显的护盘动作，
国海证券等券商股快速拉升，银行股集体翻红，金融板块的企稳，更有助于市场恐慌情绪的缓解，也是截至收盘，股指走强的因素。
应对策略：节后初期仍有入场博反弹的机会，短线资金操作可相关积极。 热点猜想：旅游业迎旺季利好？ 实现概率：70% 具体理由：随着节前最后一个交易日的结束，清明小长假正式开始，旅游业也迎来了一年之中的旺季。同时按照自然景区三年一提价规定，今年黄山、
峨眉山、张家界等上市公司将迎来其提价窗口，门票提价也是市场的重要看点。在经济转型背景下，消费升级始终成为市场跟踪热点之一，门票提价成为上市公司股价重要催化剂。在旅游行业迎来一轮旺季，同时国内一线景区更多采取“不为人先，不甘落后”的暧昧态度，国内景区提价大幕即将开启。（中财网）
市场春暖花开清明后 本报记者：本周沪深股市大幅下挫。周线均收了根大阴线，尽管这已经是第四根阴线了，但从技术上来看，不管是日线、周线还是月线都已经走坏。那么，这意味着中期调整还要继续，还是反弹会一触即发？
齐鲁证券杨柳：本周市场大幅下跌，大盘连续跌破半年线、60日线以及2300点等支撑位，笔者认为下跌的主要原因在于扩容忧虑以及不佳的经济数据带来的利空影响，而决定市场中期趋势的关键在于政策面如何应对。
中信证券（行情，资讯）訾体益：本周市场呈现摧枯拉朽的态势，空方完胜多方。尤其是周三和周四的大跌，对市场人气影响很大。从3月14号至今，上证累计跌幅已近9%，市场热点相对匮乏。60日线附近几乎毫无支撑，显示了市场的弱势状态。但是经过了快速下跌，风险较快释放，我们认为继续大跌的风险已经较小。
北京首证刘畅：趋势性行情是中国股市越来越明显的一个重要特征，这种特征导致的一个结果是：无论是上涨或是下跌，都是超预期，涨的时候往往是涨过头，同样跌的时候往往也跌过头；反之亦然。年初以来的反弹就是如此。可惜的是，3月14日大跌，无论是在技术面还是政策面都已经明显给出反弹结束信号，在本周大跌之前，市场还是充斥着各种做多的言论，就在很多人还在幻想构筑头肩底这样乐观预期时，本周大盘以连续破位大跌宣告多头幻想破灭。经过3月14日高位放量大跌之后的阴跌绵绵，本周多头终于彻底失去信心，任凭空头大肆发威，周三，沪深两市双双跳空低开，之后出现单边下跌走势，两市双双创出今年最大单日跌幅，之后大盘继续下探。其实这种下跌是有征兆的，那就是大跌之前连续多个交易日涨停板家数大大减少，而这往往是变盘信号。盘面看，本周市场又重回去年权重蓝筹板块相对抗跌、中小盘股恐慌性大跌的风格，前期大幅上涨或缺乏业绩支撑个股本周经历了惨烈风险释放。在大跌中，在年初反弹中表现出色的高送转题材转眼间却成为个股毒药，多数个股推出高送转后股价却是以大跌悲惨收场，市场情绪真是难以捉摸。
中信证券訾体益：技术上看，从2132点起来的反弹，最高反弹至2478点，我们看到回调的黄金黄金分割点2478-（2478-2132）×0.618=2264。而在本周四，上证最低已经来到2242点，所以继续大跌的风险不大。而且从RSI（相对强弱指标）来看，目前处于严重超跌，出现了自2011年11月以来最佳的超卖反弹信号。当然指标和各类分析方法仅供参考，但它们所显示的概率机会我们也要考虑。比如RSI上一次显示如此超卖反弹信号的2011年11月底，就是这轮从2132点起来的反弹。现在是时隔4个月，我们再次看到这样的信号。
现在市场的悲观预期可能还是基本面的数据恶化。尤其是1、2月份国有企业利润三年来首次下降更是给市场沉重的打击。
中信证券认为二季度是国民经济增速的低点，市场目前的反应有对国民经济下滑过度担忧之嫌。三大需求变化支撑盈利增长二季度见底，投资、消费增长处于经济周期回落阶段，出口则接近周期底部。随着下半年投资季节效应消失，消费保持平稳增长。而二季度后，出口将随外围形势有所好转。综合来看，二季度可能是利润增长的拐点。而企业去库存过程类似，去库存调整的拐点也可能出现在二季度。目前随着指数回落至2200点附近，短线不宜过度悲观。
齐鲁证券杨柳：我们认为，经济下行本就在预期之中，我们前期也一直提示行情反弹的动力并非经济复苏，而是政策松动的预期。目前最关键的问题在于经济下行背景下有无进一步的政策松动来加以对冲，两会之后投资者暂时没有看到政策面新的积极因素，难免产生短期的失望情绪，但管理层应该不会无所作为放任下滑，这将是未来市场再次反弹的潜在因素。从中期看本次调整可视为二次探底，投资者需密切关注清明假期政策面的动向，如有宏观政策的进一步松动，则股指二次探底有望成功。
推出新三板、创业板上市采用较低标准等消息加大了市场对于扩容的恐慌，这也是本周大跌的重要原因。笔者认为，目前的扩容方式对于创业板的影响最大，其暴跌拖累了市场整体调整，并且创业板的价值回归可能尚未到位。但是在创业板最初暴跌带来的恐慌情绪减弱之后，低估值蓝筹股将逐步企稳摆脱其影响，由于权重的关系，股指下跌也会逐步趋缓。清明假期后的市场走向可能会类似于去年12月中旬到今年1月初，创业板等高估值的中小题材股持续下跌，但是大盘在权重股作用下跌势明显趋缓，并开始构筑底部平台。
技术上看，股指已出现3月23日、28日、29日三个跳空缺口且远离均线，短线将出现一定反弹，但需要观察反弹力度，特别是能否有效收复5日线来确认调整是否到位。一般而言，暴跌之后的市场需要一个修复过程，即反弹和筑底阶段。目前市场的强支撑区域在2200-2230点一带，节后市场可能先反弹再回落到此区域附近展开震荡，构筑2132点之后的第二个底部。
北京首证刘畅：年初以来的反弹主要是建立在权重蓝筹板块估值和中小盘股超跌反弹基础上，缺乏基本面支撑。在经济增速持续下滑、政策难以大幅宽松、上市公司业绩压力逐渐增大情况下，真正对大盘构成强有力支撑的只有蓝筹板块自2009年8月份至2012年1月份的长达2年5个月下跌带来的调整时间相当充分、估值很低、技术形态缺乏继续向下弹性的有利因素。而这并不足以推动大盘持续上涨。年初以来反弹从指数角度看，具有一定合理成分，上证指数上涨16.2%，属于温和上涨。但是年初估值依旧存在泡沫的中小板、创业板分别上涨27.9%、30.6%，说明这一波反弹，资金依旧偏好追逐盘子小的个股，因此本轮反弹在很大程度上又具有严重病态投机成分。尤其越是垃圾的公司越是吃香，越是受到市场追捧，一些纯粹的题材股，居然成为市场最为亮丽的牛股。这无疑对市场起到不好的示范作用，导致资金根本无心恋战低估值蓝筹股，而是拼命追逐垃圾股，这样的反弹是恐难持续的。
整体来看，虽然3月中旬大盘出现大跌，但是我们认为对于后市也无需过于悲观，这种依据主要是建立在蓝筹板块整体处于历史低估值区间的判断。技术上看，经过本周大跌，市场调整正式进入强化期，空头已经彻底占上风，因此后市大盘仍将以震荡下跌方式为主。至于何处是调整底部，我们认为做这样的判断实在是没有意义，在股市中时间尺度远比空间尺度重要，在目前情况下，无论是基本面或是政策面，都难以找出实质性利好驱动大盘触底反弹，唯有耐心等待大盘在技术上调整相对充分，届时市场自然会去积极寻找、虚构、放大利多因素。在调整过程中，需防范中小盘股风险继续释放，尤其是进入4月份，将迎来一季报披露期，而今年一季报，恐怕很多公司难以交出让市场兴奋的数据。
本报记者：本周沪深股市在大幅下挫过程中，只有少数板块的个股表现抢眼，像重组板块等。那么，广大中小投资者在跌跌不休的行情中，该如何应对？
中信证券訾体益：再次出现大幅下挫之后，本周我们重点关注的板块会是一个大家忽视的板块银行板块。目前市场对银行的关注都放到经济下滑导致不良贷款率上升和净息差回落（新增贷款利率下行）上。但是我们认为目前银行的估值已经充分反映了这些因素，因为在银行业绩大幅上涨的过去两年，银行的股价也始终处于下行通道，远远落后于市场。
齐鲁证券杨柳：鉴于市场可能进入较为复杂的寻底或震荡筑底阶段，笔者认为目前操作策略原则上应多看少动，从股指角度看，重仓者杀跌必要性已经不大，而轻仓欲抄底者还可等待明确的底部信号出现。但调整股结构很重要，大跌之后市场心态转向防御，短期内绝对价值低估将再次取代成长性炒作成为投资者的青睐对象。注意高估值题材股持续下跌的风险，同时关注低估值蓝筹股的机会。本周地产股的表现就是最好的证明，虽然在调控政策下地产并无太多值得炒作的题材，但绝对价值低估就是其反弹最大的动力。
按照类似的思路，低估值的金融、石化等权重股近期可能具有一定反弹机会，同时在4月份的全国促消费活动中，对于兼具估值与大消费题材优势的汽车、家电、商业零售等板块可以加以重点关注。
北京首证刘畅：从操作机会来看，当前银行业虽然长期面临利率市场化等变化因素，但从中期来看，其较为确定的利润增长和较低的估值仍具有较强的吸引力。较为确定的业绩增长是银行类股票表现良好的重要原因。数据显示，截至2011年底，
中国银行（行情，资讯）业金融机构总资产为111.5万亿元，同比增长18.3%，总负债为104.3万亿元，同比增长18%。其中，大型银行、股份制银行、城市商业银行总资产同比分别增长13.4%、23.3%和27.1%。银行股在具备较高业绩增长确定性的同时，其估值水平却相对较低。目前国内银行股2011年动态市盈率为7倍，预计2012年有望达到5.98倍的低水平。2011年银行股市净率约1.40倍，预计2012年有望下探至1.22倍水平。目前银行股估值低洼，随着国内流动性状况逐渐改善和年报的披露，未来银行股有望迎来一波估值修复行情。对于前期涨幅很大的垃圾股，尤其需要防范。（江南时报）
四大反弹基因渐次齐备 合力助推4月红盘 3月春风拂面来，本是万物苏醒，象征希望的时节，A股市场却大半个月都处在跌跌不休的状态中。
尽管3月下跌的宏观因素各种各样，但即将进入4月的A股市场，政策面又将迎来哪些预期？《每日经济新闻》记者发现，政策面存在许多值得挖掘的乐观因素。
经过多方采访，《每日经济新闻》记者发现，资金供给宽裕、长线资金入市提速、内需经济回稳、已有政策的显效等四方面因素或为4月的行情提供推动力。
3月春风拂面来，本是万物苏醒，象征希望的时节，A股市场却大半个月都处在跌跌不休的状态中。
至于下跌原因，一说是国务院出台的《关于落实重点工作部门分工的意见》，明确提出保持物价总水平基本稳定，打击了市场对放松政策的预期；一说是管理层考察新三板，引发大扩容猜想；一说是1—2月经济数据不乐观，之前预期的养老金入市政策打折扣；一说是监管层高强度打击新股炒作，抑制活跃资金。
尽管3月下跌的宏观因素各种各样，但即将进入4月的A股市场，政策面又将迎来哪些预期？
经过多方采访，《每日经济新闻》记者发现，资金供给宽裕、长线资金入市提速、内需经济回稳、已有政策的显效等四方面因素或为4月的行情提供推动力。
大扩容始料未及吓趴3月股指 3月27日，国务院副总理王岐山在北京考察
中关村（行情，资讯）非上市公司股份转让试点工作时强调，场外交易市场是多层次资本市场的重要组成部分，要按照“十二五”规划和全国金融工作会议的要求，把握好“稳中求进”的总基调，认真总结试点经验，加快推进体制机制改革和组织制度创新，探索建设场外交易市场。
上述言论释放出“新三板扩容”的强烈信号，也成为3月28日大盘收出大阴线的直接导火索。
随后，上海证券交易所发布公告称，根据市场发展需要，将启用603等代码段，又是一个扩容信号。
再加上证监会日前对保荐人代表制度的改革，由于每名保荐人代表同时负责的公司数量翻倍，变相大幅增加了保代这一群体的供给量，也被市场解读为是为进一步的扩容做准备。
“这是投资者始料未及的，没想到扩容速度这么快。这么多新产品，又没有对冲的措施，资本市场的资金没有增加，市场肯定会下跌。但是，我认为不能完全从负面来解读扩容加速。”华安证券分析师张兆伟称。
首先，新三板扩容给A股市场的带来的影响主要是资金分流的担忧，其次，目前的扩容还在外围准备上，新股发行还没有提速，第三，更应该考虑到扩容是为退市制度的执行做准备，既然要“排污水”，就先引入“活流”。
政策上的悲观预期还不只这些。本月大跌前的大盘周线七连阳行情，不得不说与养老金入市预期有一定关联。但从广东千亿养老金与全国社保基金理事会签约的情况看，一方面主要投资固定收益类产品；另一方面财政部下发文件严控养老金的投资行为，都让年初的乐观预期大打折扣。
也有市场人士认为，监管部门强力打击新股炒作，也是影响市场走势的因素之一。具有强烈预期的“新股发行制度改革”还未出台，市场迎来的是接二连三对新股炒作的监管政策，“调整新股上市首日盘中临时停牌制度”发布后，新股上市破发成群，活跃资金避险。
不过，
长江证券（行情，资讯）策略分析师邓二勇告诉《每日经济新闻》，近期数据看来，对外贸易的大幅逆差，社会消费品零售总额增速的回落，与市场预期相符，这也是市场未发生深度调整的原因。
关注四大反弹基因 虽然3月A股市场阴雨绵绵，但同时也是注定要发芽开花的季节，在接下来的4月行情中，《每日经济新闻》发现，政策面存在许多值得挖掘的乐观因素。
资金供给宽裕几乎是业内共识。
3月29日，央行以利率招标的方式开展了91天期正回购操作，交易量为200亿元，公开市场本周实现资金净投放190亿元，央行有意通过小幅净投放来保证跨季资金的平稳过渡，3月整体的公开市场操作，也显示出管理层维持资金适度宽松的意图。
中国证券业协会证券分析师委员会委员李大宵对《每日经济新闻》表示，宏观面结束收紧状态，略微放松，资金紧张的状态已经缓解，票据的利率水平在下降，实际利率水平在下降。
“后市将会维持一个存款准备金率下降的趋势，降准预期很强烈，只是4月份是否会降准还有待观察，关于降准的节奏还需要研究。另外，股市政策是趋好的，去年有一个大规模的央企增持，汇金，保险，社保等机构都在增持，我认为这种增持行为，会随着进一步的价值发现，或进一步的政策推进，继续展开。”李大霄说。
事实上，入市资金的脚步也在加快。3月29日，全国社保基金理事会召开，16家基金公司参与，在目前这个敏感时期，该会议举行得相当神秘，全部保密进行。不过，仍有消息从会上传出，表示会议内容不仅仅限于讨论广东省千亿养老金受托的方案。由此，被业内解读为养老金入市的节奏在加快。虽然，之前市场对养老金入市低于预期有点失望，但是，广东省的先行先试，在政策方面是一个非常重要的导向，有了先例，后面的推进工作更好展开。
同时，4月份开始进入消费旺季，月初月末将有两个法定节假日。
东北证券（行情，资讯）研究员杜长春表示，4月份后将迎来旅游旺季，包括清明、五一以及之后的暑假，相关行业会进入景气上升期，而预期出台的《国民休闲计划纲要》，也有望给予政策上的支撑。
此外，证监会前期出台的强制分红政策，让2011年上市公司的分红大戏浓墨重彩。截至昨日，两市还有一半上市公司未发布年报，都将集中在4月发布，分红效应还将继续上演。
如果将时间拉长一点，中金公司报告指出，资本市场的改革红利成为二级市场投资者最为期待的部分。而改革主要遵循三条主线，一是完善市场结构，规范秩序，健全体制，二是发展机构投资者，引导长线资金入市，三是大力发展建设相关资本市场，以促进资金多层次多渠道流通。
/基因一/ 资金供给宽裕成共识 虽然中央一再强调施行稳定货币政策的基调未变，但基于目前脆弱的市场状况，经济软着陆的整体态势或将延续的背景下，货币政策的预调微调意向逐渐显现。
3月29日，央行以利率招标的方式开展了91天期的正回购，交易量为200亿元，中标率持平于3.14%。据数据统计，本周公开市场到期的资金规模达到1090亿元，结合本周二及周四累计通过正回购回笼的900亿元资金，则实现资金净投放190亿元。
“虽然从目前的形势来看，在经历了2月份的降低存款准备金率、银行拆借利率下行以及一系列相关政策之后，当前的市场资金供给面显得相对宽裕。但此时已临近季末，各商业银行的资金需求在增强，因此本周的公开市场实现小额净投放是有利于银行系统资金面保持宽松的。”
广发证券（行情，资讯）分析师林鲁东认为。
2012年以来，央票始终是处于停发的状态，同样此次也未见其身影，这是比较少见的。对此，林鲁东表示，自去年底以来，外汇占款增长减缓并出现了明显回落态势，持续低位徘徊以及贸易逆差的出现表明当前对冲压力较小，因此外汇占款对冲外部流动性的需求下降，央行倾向于采用正回购操作来平滑市场资金面。这也显示出央行维持资金适度宽松的意图。
此外，公开数据显示，截至2月末我国的外汇占款为255247.56亿元，其中2月份外汇占款新增251.15亿元，1月份新增外汇占款1409亿元，出现了明显回落。从目前形势来看，3月份可能会继续走低。加上上周汇丰银行发布的3月份中国PMI指数创下4个月来最低。“存款准备金率继2月调整后有望在4月继续向下调整。流动性的持续向好也是市场稳定的条件，货币政策的进一步调整或将再次激发市场。”东北证券分析师杜长春认为。
杜长春还告诉《每日经济新闻》：“从资金的供需角度来看，虽然今年前两个月的信贷投放规模低于市场预期，但信贷的低规模投放主要受到市场需求的影响，需求的弱化降低了对于资金的需求。而从资金供给角度看，无论是央行的公开市场操作还是资金市场价格均表明当前资金供给的相对充裕，这同2011年持续紧缩的货币政策以及资金价格的持续高位形成了鲜明的对比。”
根据
国金证券（行情，资讯）的研究报告显示，4月降准的可能性加大。原因有四点：一是外部货币流入减缓已成趋势，贸易顺差下滑，调整经济结构、成本上升时代来临决定。二是3月外汇占款应该较低。三是降准的意义不止是货币数量，如2011年11月末的降准具有五大央行联手成分、2012年2月的降准具有替代回购长期化释放货币的成分。尽管央行方面强调降准不代表货币松紧，但更多的是从管控通胀预期而言。四是存款的季末回流效应应在4月逆转，而旬中的准备金冻结和财政性存款的冻结都将导致商业银行可用资金减少。作为央行如果需要“维稳”，无论是对内还是对外，都必须动用降准工具。
而民生证券的分析师张磊则认为，未来存款准备金率的下调是必然的，但是具体的时间节点还不能肯定，需要继续就宏观的经济数据等进行分析观察。如果宏观数据较为乐观，那么4月份股市的反弹会较为明显。
/基因二/ 长线资金入市提速 3月29日，就在全国社保基金理事会宣布经国务院批准，受广东省政府委托，与广东省政府以及有关方面签订了投资运营广东省城镇职工基本养老保险结存资金1000亿元协议仅仅10天之后，社保基金理事会的研讨会就在深圳召开了。
根据消息，出席会议的除全国社保基金理事会理事长戴相龙之外，此次所有具备社保资格的16家基金公司和2家券商负责人均出席了会议。
此次研讨会受到各界瞩目的原因之一，就是广东省千亿养老金的受托方案的问题。
对此，中国证券业协会证券分析师委员会委员李大宵称：“养老金入市，是重大利好，是大趋势，广东先行先试，还是比较正面的信号。虽然广东采用的2年期，保底，有收益率的要求，条件比较严格。对此，许多人很失望，我觉得并非这样，这是非常大的利好，因为政策方面出现了一个非常重要的导向。虽然这个导向还有争议，不是非常明晰，委托公告上也没有明确表示不投入股市。
不过，这个节奏将是循序渐进的，试点出来的速度很快，但还不是一个整体的解决方案。”
李大霄所说的“许多人很失望”，与财政部3月26日发出的《关于加强和规范社会保障基金财政专户管理有关问题的通知》有关。该通知要求“地方财政部门不得动用基金结余进行任何其他形式的直接或间接投资，同时，强调除可转存定期存款或购买国家债券外，地方财政部门不得动用基金结余进行任何其他形式的直接或间接投资。”
对此，
光大证券（行情，资讯）的分析师范敏对《每日经济新闻》表示，养老金虽然入市，但就短期而言，受制于节奏和配置权益的比重较低，其宣传意义大于实际意义。
但从长期角度来看，如果全国各地的养老金普遍入市后，增量资金规模将达到数千亿，构成中长期的利好。
仍属于长线资金入市加速的预期来自RQFII（人民币合格境外机构投资者）。
证监会副主席姚刚3月25日对外透露，证监会正会同相关部门推动进一步增加QFII和RQFII额度，吸引更多长期境外资金投资中国资本市场。同时，中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长易纲也表示，正在评估扩大QFII额度。
2012年1月，中国人民银行发布《关于实施有关事项的通知》，就RQFII试点机构、额度、以及产品发行等内容作出说明。1月11日，首批两只RQFII产品发行，目前，至少已经有14只RQFII产品在香港进行了销售。
“就初期的试点规模来说，其实对于证券市场以及证券行业来说影响较小。”国泰证券分析师崔晓燕认为，但是长期的影响不可估量。
RQFII对于A股市场的影响，主要表现在两方面，其一增加了一个稳定的长期投资者，其二是RQFII资金将持续高速增长，RQFII是境外人民币资金回流的重要途径。对于A股市场也有一定的积极作用，当然，A股市场本身的转暖也十分重要，否则将难以吸引增量资金进入。
/基因三/ 内需经济或进入景气上升期 “进入4月份后，将迎来旅游的旺季，包括清明、五一以及之后的暑假。相关行业会进入景气上升期。而预期出台的《国民休闲计划纲要》，有望给予政策上的支撑。”杜长春说。
根据国家统计局数据：1-2月份，全国规模以上工业企业实现利润为6060亿元，同比下降5.2%。其中，国有及国有控股企业实现利润1791亿元，同比下降19.7%；集体企业实现利润106亿元，同比增长17.6%；股份制企业实现利润3472亿元，同比下降2.5%；私营企业实现利润2002亿元，同比增长24.4%。
从行业角度来看，有23个行业利润同比增长，14个行业下降；有1个行业盈利转为亏损，2个行业亏损同比是增长。石油和天然气开采业、农副食品加工业、电力、热力生产和供应业增长较快，而石油加工、炼焦和核燃料加工业则由同期盈利转为亏损。
与此同时，1~2月份，规模以上工业企业的营业收入都是同比增长的。国有及国有控股企业实现主营业务收入35255亿元，同比增长7.5%；集体企业实现主营业务收入1646亿元，同比增长14.5%；股份制企业实现主营业务收入68339亿元，同比增长16.7%；私营企业实现主营业务收入36146亿元，同比增长24.5%。
“就目前的形势来看，主要担忧的是经济软着陆的态势延续，与此对应的是企业盈利状况会进一步弱化。”民生证券分析师张磊对《每日经济新闻》表示。
东北证券分析师杜长春认为，虽然市场普遍预期经济在二季度见底，但仍需要更多层面的验证，尤其是获得资金需求、投资状况的数据，房地产投资增速走势以及多项产业政策规划的落实情况。产业规划政策的连续出台表明了政策的良好愿景，但后期规划政策的落实以及资金的投入进程才是重点。因此，经济层面仍需要释放更多的积极信息，才能够成为确定经济见底的真实依据，而在等待经济数据向好的过程中，经济政策层面积极信息有望持续释放，会成为市场上涨的基本面支撑因素。
不过，在经济探底过程中，上市公司的整体业绩也将进一步回落。“比较乐观的是，市场对于上市公司业绩增速的回落预期较为充分，因此，在经济政策积极因素持续释放的过程中，并不会对市场构成显著压力，积极的经济政策有望抵消不利业绩的影响。”民生证券的张磊认为。
/基因四/ 已有政策显现效应 “之前已有的一些政策，其效应会慢慢体现，特别是新股价格受控和强制分红。”李大霄说，渐进的市场化改革，让新股价格受控后，估值跟老股比较接近，资金抽离的作用会减弱。
4月份最可能显现强效应的老政策，当属上市公司的强制分红。
2011年11月底，郭树清担任证监会主席的头三件事之一，便是强制上市公司分红政策的出台，首先在IPO公司中进行，要求拟上市公司在招股说明书中明确上市后的分红方案，不少公司将现金分红的比例确定在可分配利润的10%或20%这一水平上。今年3月份，在走访基层与投资者交流时，郭树清再次提到分红话题，他表示，对上市公司分红，将在尊重公司自主经营基础上，鼓励引导上市公司建立持续、清晰、透明的决策机制和分红政策，不分红也要向投资者说清楚原因。
统计数据显示，目前已经发布2011年年报的上市公司中，超过71%的公司提出了分红方案，相比2009年的55.36%和2010年的61.05%，提高不少，几乎又上了一个台阶。此外，还有超过20家公司2011年的股息率已超过3.5%的一年期定期存款利率，过去两年中，能达到这一分红标准的上市公司数量不到18家，而今年年报才发布一半，已有20多家公司是高比例现金分红了，这在以往的A股市场上也是难以想象的。
《每日经济新闻》发现，截至30日，还有超过1100家上市公司未发布2011年年报，未来的4月份也是年报披露密集期。按照已发布年报公司的分红状况看，预期4月份还会有不少红利派发给投资者。
另一方面，对市场的监管也从未放松过。从郭树清对“内幕交易零容忍”的表态，到近期的两起违法违规处罚事件及本周证监会召开期货市场的专题学习报告会，再次强调加强市场法制和监管，维护三公原则，都可以看出这一思路。对此，中金公司报告称，资本市场建设或对股市下跌有支撑，其作用之一便是规范市场制度，制约IPO融资规模和价格，从而降低资金需求，证监会新政打击内幕交易，推行“退市”机制，抑制新股投机等措施，虽然短期对部分板块带来直接冲击，但长期引导价值投资理念，利好资本市场建设。（每日经济新闻）
作者：每日经济新闻 (来源：中国资本证券网)
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