季报超预期 城商行股价爆发

　　银行股迎来了久违的惊艳表现。

　　4月24日，宁波银行（002142.SZ）开盘后一路上扬，并且在上午盘中触及涨停，其余两家上市城商行的股价表现也让市场情绪澎湃：南京银行（601009.SH）盘中最高涨幅7.65%、北京银行为6.7%（601169.SH）。

　　大智慧SuperView资金流向显示 ，仅4月24日，宁波银行主力资金净流入0.45亿元。4月1日以来，宁波银行的累计涨幅高达15.53%，远超同期的上证指数走势。

　　“在估值低的前提下，北京银行的一季报业绩超预期，点燃了市场资金做多银行股的激情。”收盘后，接受记者采访的多位分析师均有类似表述。

　　除了北京银行外，记者发现，在已经披露一季度末股东持股情况的中国银行、工商银行里，一季度保险资金仍在做多，并且在不断增持。

　　业绩利好

　　“超预期”，这是众多卖方对北京银行一季度成绩的基调。

　　24日北京银行公布的一季报显示，其发放贷款和垫款为4152亿元，比2011年末增加4.8%；吸收存款为6635亿元，增加了8%，利息支出同比增长108.13%。

　　东方证券表示，一季度北京银行净息差回落6bp至2.27%，由于其负债成本快速上升，预计在全行业存款压力空前的背景下，北京银行也加大了存款吸收力度。

　　即使如此，其净利润表现依然不错。归属于上市公司股东的净利润同比增长33.79%，不良贷款无明显恶化。截至一季末，不良贷款余额22.39 亿元，比年初增加1.04亿元，不良贷款率0.53%，与年初持平。

　　东方证券表示，一季度的表现好于预期，其中规模扩张（30%正贡献）和费用节约（5%正贡献）是实现业绩增长的主要原因。

　　在香港上市的重庆农商行一季度数据也很靓丽。该行实现净利润14.04亿元，同比增长28.69%。这一表现也出乎众多大行的预期。

　　华泰联合证券预计，北京银行2012年的净利润增速将达到23.1%。一季度是银行业景气高点，尤其是股份行，同比增速将在30%以上。

　　“银行全年景气回落是缓慢过程，预计全年上市银行全年利润同比增速近20%，具体而言，国有银行为16.5%、股份制银行为19.8%、城商行为23.5%。”华泰联合的测算数据显示。

　　上海某大型券商自营部人士认为，相对利润增速，银行股的估值依然是地板价，前述华泰证券2012年银行业利润增速预估对应的国有、股份、城商行三类银行的PE分别是6.13倍、6.18倍和7.16倍，“之前市场就一致预期银行股经过2011年的高增长后，增速会迅速回落。在如此低的估值下，一旦业绩被证明超预期，那么就容易激发资金做多的动力”。

　　险资做多不改

　　2011年年报显示险资密集抄底银行，今年一季度这种态势仍在延续。

　　北京银行一季报显示，十大流通股东名单上，“中国人寿－分红－个人分红－005L－FH002沪”帐户成了唯一的新进入者，持股数量为5885.82万股。

　　工商银行披露的截至一季度末A股前十大股东持股显示，“平安人寿－传统－普通保险产品”、“中国人寿－传统－普通保险产品－005L－CT001沪”和“中国人寿－分红－个人分红－005L－FH002沪”分别增持32186.08万股、8734.15万股和10555.50万股。

　　中国银行的情况也类似。一季度末，前述“中国人寿－分红－个人分红－005L－FH002沪”和“生命人寿－传统－普通保险产品”分别增持5491.90万股和1106.08万股，平安人寿的一款银保分红产品也进入了其十大流通股东名单，持股4029.23万股。

　　另据《证券日报》报道，近日生命保险资产管理公司也在大宗交易市场发出购买农业银行800万股、民生银行5000万股的意向。

　　北京一位银行业分析师则判断，如果本月其它陆续披露的银行季报频传捷报，那么做多的势头有望得到延续。大智慧SuperView资金流向显示，4月份以来，上市银行的资金净流入为12.68亿元。

　　作者：刘振盛 (来源：21世纪网)